Metaplanet construit un vaisseau spatial à deux niveaux pour acheter plus de Bitcoin

Bitcoin Magazine

Metaplanet construit une fusée à deux étages pour acheter plus de Bitcoin

Metaplanet a introduit une nouvelle structure d'actions privilégiées à deux niveaux conçue pour approfondir son modèle de financement centré sur le Bitcoin, lançant un instrument senior de Classe A appelé MARS et une nouvelle action privilégiée perpétuelle de Classe B, MERCURY, qui devrait lever environ 150 millions de dollars. 

Cette initiative positionne l'entreprise cotée à Tokyo comme la dernière grande société de trésorerie Bitcoin à adopter une structure privilégiée perpétuelle, après Strategy et Strive.

MARS — abréviation de Metaplanet Adjustable Rate Security — devient la couche supérieure de la structure de capital de l'entreprise. Les actions privilégiées senior ne sont pas dilutives, n'offrent aucun droit de conversion et comportent des dividendes mensuels qui s'ajustent en fonction du cours de l'action par rapport à sa valeur nominale. 

Selon le directeur de la stratégie Dylan LeClair, cette conception vise à donner à Metaplanet un instrument de revenu lissant la volatilité tout en préservant les actionnaires ordinaires de la dilution. MARS se situe au-dessus de MERCURY et des actions ordinaires.

Metaplanet : Lever des fonds, acheter du Bitcoin

La deuxième couche de la structure, MERCURY, constitue l'épine dorsale de la nouvelle levée de capitaux de Metaplanet. L'entreprise prévoit d'émettre 23,61 millions d'actions privilégiées perpétuelles de Classe B à 900 ¥ chacune, générant 21,25 milliards de yens (environ 150 millions de dollars) par le biais d'une attribution à des investisseurs institutionnels tiers. 

L'action privilégiée verse un dividende fixe annuel de 4,9 % sur une valeur nominale de 1 000 ¥, avec des distributions trimestrielles et un versement initial de 40,40 ¥ pour la période se terminant le 31 décembre 2025. Les actions comportent une préférence de liquidation de 1 000 ¥ et une option de conversion à long terme en actions ordinaires — un profil hybride qui combine revenu fixe et potentiel de hausse asymétrique lié au Bitcoin.

Cette offre intervient alors que les actions ordinaires de Metaplanet ont chuté de plus de 80 % par rapport à leur plus haut historique et se négocient maintenant autour de 387 ¥, poussant son ratio marché/VAN en dessous de la parité à 0,96. Les investisseurs valorisent actuellement l'entreprise à moins que le Bitcoin qu'elle détient — une dynamique que la direction estime pouvoir corriger grâce à la nouvelle structure en séparant les apporteurs de capitaux à long terme des flux d'actions à court terme.

"MERCURY se situe en dessous de MARS, au-dessus des actions ordinaires, offrant un profil hybride : revenu fixe + potentiel de hausse asymétrique lié au BTC," a publié LeClair sur X.

Metaplanet, désormais quatrième plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin au monde avec 30 823 BTC, prévoit d'allouer environ 15 milliards de yens du nouveau capital à des achats supplémentaires de Bitcoin, le reste étant dirigé vers des stratégies Bitcoin génératrices de revenus et le remboursement d'obligations d'entreprise en circulation. 

Les dirigeants ont souligné que les baisses de marché représentent des opportunités d'achat stratégiques, et que l'accumulation constante de Bitcoin reste fondamentale pour son modèle de trésorerie.

Pour soutenir cette refonte, l'entreprise convoquera une assemblée générale extraordinaire le 22 décembre pour approuver des réductions du capital social et des réserves de capital, étendre les actions autorisées à 3,83 milliards, et éliminer les engagements financiers hérités. 

Metaplanet annule plusieurs séries de droits d'acquisition d'actions antérieurs et émet de nouveaux droits à EVO FUND pour rationaliser sa structure avant le déploiement des actions privilégiées.

Metaplanet était autrefois une entreprise japonaise ancrée dans la gestion hôtelière, l'immobilier et les initiatives Web3, et s'est rapidement réinventée en tant que société de trésorerie Bitcoin cotée en bourse. Sa mission principale est désormais de maximiser le Bitcoin détenu par action, en exploitant les marchés des actions et de la dette pour lever des capitaux qui sont ensuite convertis en BTC. 

L'entreprise présente l'accumulation de Bitcoin à la fois comme une couverture contre l'inflation et un moteur de valeur à long terme pour les actionnaires, faisant de sa stratégie de trésorerie le centre de son identité d'entreprise.

Le 1er octobre, Metaplanet (TSE : 3350, OTC : MTPLF) a renforcé sa transformation en "fusée Bitcoin" asiatique en acquérant 5 268 BTC pour environ 615,7 millions de dollars, portant ses avoirs totaux à 30 823 BTC à un coût moyen de 107 912 dollars par coin.

Cela en fait la quatrième plus grande trésorerie Bitcoin cotée en bourse au niveau mondial, dépassant son objectif pour l'exercice 2025 de 30 000 BTC et réalisant un rendement BTC de 497 % depuis le début de l'année. Les revenus du T3 2025 ont bondi de 115,7 % à 2,438 milliards de yens, entraînant un doublement des prévisions de revenus pour l'exercice 2025 à 6,8 milliards de yens.

Cet article "Metaplanet construit une fusée à deux étages pour acheter plus de Bitcoin" est apparu pour la première fois sur Bitcoin Magazine et a été écrit par Micah Zimmerman.