Révolution du trading d'actions on-chain : le réseau OPEN de Figure ouvre un avenir transformateur pour les marchés publics

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Révolution du Trading d'Actions On-Chain : Le Réseau OPEN de Figure Ouvre un Avenir Transformateur pour les Marchés Publics

Dans une démarche historique pour la technologie financière, Figure Technology Solutions a officiellement lancé son réseau OPEN, une plateforme pionnière conçue pour faciliter le trading on-chain d'actions publiques. Ce développement, rapporté par Wu Blockchain en mars 2025, représente une étape significative vers la fusion des marchés d'actions traditionnels avec l'infrastructure blockchain. Par conséquent, l'industrie financière fait maintenant face à un changement de paradigme potentiel dans la manière dont les titres sont émis, réglés et échangés à l'échelle mondiale.

Comprendre le Réseau OPEN pour le Trading d'Actions On-Chain

Figure Technology Solutions, fondée par l'ancien PDG de SoFi Mike Cagney, a construit le réseau OPEN sur sa blockchain propriétaire Provenance. Fondamentalement, le réseau permet la création et l'échange d'actions tokenisées. Ces tokens numériques sont directement adossés à des parts réelles détenues en garde. Par conséquent, les entreprises peuvent émettre des titres numériques on-chain qui représentent leurs actions physiques. Les investisseurs peuvent ensuite échanger ces actifs tokenisés directement sur le réseau blockchain. Ce processus promet plusieurs avantages clés par rapport aux systèmes traditionnels.

• Vitesse de Règlement Améliorée : Les transactions peuvent être réglées en minutes ou secondes, et non en jours (T+2).
• Risque de Contrepartie Réduit : La blockchain agit comme une source unique et immuable de vérité.
• Efficacité Opérationnelle : Elle automatise de nombreux processus manuels de back-office comme la réconciliation.
• Accessibilité Accrue : Elle ouvre potentiellement les marchés à un éventail plus large de participants et permet une propriété fractionnée plus fluide.

De plus, la blockchain Provenance elle-même est un réseau de preuve d'enjeu à permissions, axé spécifiquement sur les applications financières. Elle prend déjà en charge plus de 10 milliards de dollars de valeur de transaction, principalement pour l'origination de prêts et l'administration de fonds. Le réseau OPEN exploite cette base établie et consciente de la réglementation.

Le Contexte Plus Large des Titres Tokenisés

Le lancement d'OPEN ne se produit pas dans le vide. Au contraire, il entre dans un paysage financier explorant de plus en plus la tokenisation des actifs. Des institutions majeures comme JPMorgan, BlackRock et Franklin Templeton ont toutes lancé leurs propres projets basés sur la blockchain pour les actifs traditionnels. Par exemple, le Project Guardian de l'Autorité Monétaire de Singapour a testé des obligations tokenisées et des dépôts. De même, la Banque Européenne d'Investissement a émis des obligations numériques sur des blockchains privées. Cependant, l'approche de Figure cible spécifiquement les actions cotées en bourse, un marché massif et hautement réglementé.

Cette tendance est motivée par une reconnaissance claire de l'industrie du potentiel de la blockchain à réduire les frictions. Les systèmes hérités pour la compensation et le règlement des transactions boursières, souvent vieux de plusieurs décennies, impliquent de nombreux intermédiaires. Chaque intermédiaire ajoute du coût, du temps et de la complexité. La technologie blockchain, en revanche, peut créer un registre unifié partagé entre les participants autorisés. Ce registre partagé élimine théoriquement le besoin de réconciliation constante entre des systèmes disparates.

Obstacles Réglementaires et Chemin vers l'Adoption

Malgré la promesse technologique, le principal défi pour le trading d'actions on-chain reste la conformité réglementaire. Les marchés publics de titres sont régis par des règles strictes d'organismes comme la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges (SEC) et la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Tout nouveau système de trading doit assurer la conformité avec les réglementations concernant :

• La protection des investisseurs et les mesures anti-fraude
• La surveillance de la manipulation du marché (par ex., Reg M, Reg SHO)
• Les exigences Know Your Customer (KYC) et de lutte contre le blanchiment d'argent (AML)
• Les obligations de transparence et de reporting

Figure a abordé ce défi délibérément. La blockchain Provenance est à permissions, ce qui signifie que des entités connues et vérifiées exploitent les nœuds du réseau. Cette structure donne aux régulateurs un point de surveillance clair, contrairement aux réseaux publics sans permission. De plus, Figure s'est activement engagé avec les régulateurs, ayant précédemment reçu une lettre de non-action de la SEC pour une autre application blockchain. Le réseau OPEN servira probablement initialement les investisseurs institutionnels et accrédités, naviguant dans les cadres réglementaires existants pour les titres privés avant de s'étendre aux marchés publics plus larges.

Impacts Potentiels sur la Structure du Marché et les Participants

L'adoption réussie du trading d'actions on-chain via des réseaux comme OPEN pourrait remodeler l'infrastructure des marchés financiers. Pour les bourses et les chambres de compensation, la technologie présente à la fois une menace perturbatrice et une opportunité d'efficacité. Les rôles traditionnels peuvent évoluer d'être des gardiens centraux à devenir des validateurs ou des fournisseurs de services sur des réseaux décentralisés. Pour les courtiers-négociants, les opérations pourraient devenir nettement moins chères et plus rapides, réduisant potentiellement les coûts pour les investisseurs finaux. Les dépositaires verraient leur rôle se transformer, se concentrant sur la sécurisation des clés privées des portefeuilles blockchain plutôt que sur des certificats d'actions physiques ou électroniques.

Pour les entreprises émettant des actions, le processus pourrait devenir plus rationalisé et rentable. Une émission directe on-chain, souvent appelée « IPO numérique », pourrait réduire les frais de souscription et les charges administratives. Elle pourrait également permettre une gestion du capital plus dynamique, telle que des dividendes programmables ou des communications automatisées avec les actionnaires. Pour les investisseurs, les avantages se concentrent sur l'accessibilité, la liquidité et la transparence. Des parts fractionnées de n'importe quelle entreprise pourraient être échangées 24h/24 et 7j/7 sur un registre mondial, avec des enregistrements de propriété immuables et instantanément vérifiables.

Analyse d'Experts sur le Changement Technologique

Les analystes de la technologie financière observent que la démarche de Figure fait partie d'une convergence plus large. « Nous assistons à l'étape logique suivante dans la numérisation de la finance », note un directeur de recherche fintech dans un cabinet de conseil majeur. « D'abord est venu le trading électronique, puis l'exécution algorithmique. Maintenant, la couche de règlement et de propriété elle-même est numérisée grâce aux technologies de registre distribué. Le différenciateur clé pour Figure est leur intégration verticale — ils contrôlent la pile blockchain, la plateforme de prêt et maintenant le réseau de trading, ce qui pourrait créer de puissants effets de réseau. »

Cependant, les experts avertissent également que la supériorité technologique seule ne garantit pas le succès. L'adoption nécessite de construire la confiance à travers un écosystème fragmenté de courtiers, teneurs de marché et régulateurs. Le réseau doit démontrer non seulement la vitesse et les économies de coûts, mais aussi une résilience et une sécurité inébranlables. Les tentatives précédentes de trading de titres basé sur la blockchain, comme la plateforme tZero, ont connu une adoption plus lente que prévu, soulignant la difficulté de changer les comportements et systèmes ancrés.

Conclusion

Le lancement du réseau OPEN par Figure Technology Solutions marque un moment décisif dans l'évolution des marchés de capitaux. En permettant le trading on-chain d'actions publiques tokenisées, Figure remet en question l'infrastructure fondamentale des marchés d'actions mondiaux. Cette initiative promet une plus grande efficacité, transparence et accessibilité. Néanmoins, son succès à long terme dépend de la navigation dans des paysages réglementaires complexes et de l'atteinte d'une masse critique parmi les participants institutionnels. Alors que le monde financier observe, le réseau OPEN pourrait soit devenir une pierre angulaire d'une nouvelle architecture de marché numérique, soit une étude de cas précieuse dans le parcours ardu de l'innovation financière. La poussée pour un trading d'actions on-chain sans faille s'accélère indubitablement.

FAQs

Q1 : Qu'est-ce que le réseau OPEN exactement ?
Le réseau OPEN est une plateforme basée sur la blockchain développée par Figure Technology Solutions. Elle permet aux entreprises d'émettre des tokens numériques représentant leurs actions cotées en bourse et permet aux investisseurs d'échanger ces titres tokenisés directement sur la blockchain.

Q2 : En quoi les actions tokenisées sur le réseau OPEN diffèrent-elles des parts traditionnelles ?
Les actions tokenisées sont des représentations numériques de propriété enregistrées sur une blockchain. Bien qu'elles soient adossées 1:1 par des parts réelles détenues en garde, elles permettent un règlement plus rapide (potentiellement en secondes), des coûts d'intermédiaire réduits, et peuvent être programmées avec des fonctionnalités supplémentaires, contrairement aux parts électroniques traditionnelles.

Q3 : Les investisseurs particuliers peuvent-ils échanger des actions sur le réseau OPEN aujourd'hui ?
Initialement, l'accès sera probablement restreint aux investisseurs institutionnels et accrédités alors que la plateforme navigue dans les réglementations de titres existantes. Un accès large au détail nécessiterait davantage de clarté et d'approbation réglementaires, ce qui est une possibilité à plus long terme mais pas une fonctionnalité immédiate.

Q4 : Quelle blockchain utilise le réseau OPEN ?
Le réseau est construit sur la blockchain Provenance, une blockchain à preuve d'enjeu à permissions également développée par Figure. Elle est spécifiquement conçue pour les applications financières réglementées et gère déjà un volume de transaction important pour d'autres produits financiers.

Q5 : Quels sont les principaux risques associés au trading d'actions tokenisées on-chain ?
Les risques clés incluent l'incertitude réglementaire, le risque technologique de bugs de smart contract ou de vulnérabilités du réseau, le paysage évolutif de la garde d'actifs numériques, et le potentiel de liquidité initiale limitée par rapport aux bourses publiques établies comme le NYSE ou le NASDAQ.

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