Ce que les flux d'ETF et les données de Binance indiquent sur la liquidité actuelle du Bitcoin

La récente baisse de Bitcoin se déroule parallèlement à un alignement clair des indicateurs basés sur les flux, où l'activité des ETF, les afflux sur les plateformes d'échange et les soldes de stablecoins évoluent tous dans la même direction plutôt que de se compenser mutuellement.

Dans l'ensemble, les graphiques montrent un environnement de marché défini par la réduction des positions et le retrait de liquidité, et non par la consolidation.

Flux nets des ETF Bitcoin : Débits importants répétés

Le graphique de tendance des flux nets quotidiens des ETF Bitcoin montre deux événements de flux nets négatifs prononcés se produisant sur une courte période.

Un important débit apparaît fin janvier, suivi d'un deuxième débit de taille similaire début février. Les deux se distinguent parmi les barres négatives les plus profondes du graphique, indiquant des réductions importantes de l'exposition aux ETF plutôt que des variations quotidiennes routinières.

Suite à ces débits, le contexte des prix affiché le long de la chronologie continue de baisser plutôt que de se stabiliser, suggérant que les ventes d'ETF ont coïncidé avec une pression baissière au lieu de marquer un épuisement.

Le regroupement de ces flux négatifs est notable. Le graphique ne montre pas de reprise significative des flux nets entre les deux événements, pointant vers une activité de vente soutenue plutôt qu'isolée.

Afflux sur les plateformes d'échange : Approvisionnement croissant envoyé aux plateformes

Le graphique BTC UTXO Exchange Inflow SMA (7j) montre une augmentation claire des afflux sur les plateformes d'échange début février.

La ligne d'afflux total monte vers le côté droit du graphique, atteignant l'un de ses niveaux visibles les plus élevés de la période observée. La répartition par taille de portefeuille montre que les catégories de détenteurs plus importants contribuent significativement à cette hausse, plutôt que l'augmentation soit uniquement due aux petits participants.

Cette expansion des afflux sur les plateformes d'échange se produit alors que la tendance des prix est à la baisse, une combinaison qui reflète historiquement une offre préparée pour la vente ou la redistribution plutôt qu'une accumulation hors plateforme.

Soldes de stablecoins sur Binance : Liquidité quittant la plateforme

Le graphique cumulatif des flux nets multi-actifs de Binance montre une baisse constante des soldes d'USDC à partir de mi-janvier et se poursuivant début février.

La zone remplie d'USDC se contracte visiblement au fil du temps, passant de niveaux plus élevés au début de la période à des niveaux significativement plus bas au bord droit du graphique. Il n'y a pas d'expansion correspondante dans d'autres actifs sur le graphique qui suggérerait une rotation au sein de la plateforme.

Ce schéma indique que la liquidité des stablecoins est retirée plutôt que conservée sur la plateforme, réduisant le pouvoir d'achat facilement déployable.

La ligne de prix BTC tracée parallèlement à ces flux tend vers le bas alors que les soldes d'USDC diminuent, renforçant le lien entre la sortie de liquidité et la faiblesse des prix.

Lecture structurelle

Sur l'ensemble des trois graphiques, les signaux sont cohérents :

• Les produits ETF montrent des débits répétés et démesurés
• Les afflux sur les plateformes d'échange augmentent, y compris de la part de grands détenteurs
• Les soldes de stablecoins sur Binance diminuent plutôt que de s'accumuler

Lorsque ces conditions apparaissent ensemble, le marché est généralement dans une phase de distribution et de resserrement de la liquidité plutôt que d'absorption silencieuse.

Conclusion

Les graphiques pointent vers une pression coordonnée plutôt que vers un bruit isolé. Le capital est retiré de l'exposition aux ETF, l'offre se déplace vers les plateformes d'échange, et la liquidité des stablecoins quitte Binance.

Jusqu'à ce que ces dynamiques changent, soit par une réduction des débits d'ETF, une baisse des afflux sur les plateformes d'échange, ou une reconstruction des soldes de stablecoins, le marché reste concentré sur la gestion de la baisse plutôt que sur la formation d'une base de reprise durable.

L'article Ce que les flux d'ETF et les données de Binance indiquent sur la liquidité actuelle du Bitcoin est apparu en premier sur ETHNews.