Qu'est-ce qui a causé une telle chute du Bitcoin ? Un économiste expert liste 15 raisons

Suite au fort repli des marchés des cryptomonnaies, l'économiste Alex Krüger a publié une évaluation complète des raisons derrière le récent repli du marché.

Krüger a soutenu que la perte d'élan du marché n'était pas due à un seul facteur, mais plutôt à une combinaison d'éléments structurels et macroéconomiques.

Selon Krüger, le processus a commencé par une forte vente, qu'il a décrite comme le "massacre du 10 octobre". Cela a été suivi d'une période d'euphorie intense, remplaçant l'optimisme excessif généré par le modèle "Digital Asset Treasures (DAT)" - des stratégies de détention d'actifs crypto dans les bilans des entreprises - ce qui a affaibli le marché. De plus, l'inversion de certains flux de capitaux à grande échelle suite à l'inculpation du Prince Group basé au Cambodge par le ministère de la Justice américain (DoJ) a également exercé une pression sur la liquidité.

Krüger a soutenu que la récente montée des discussions sur l'informatique quantique ne devrait pas être ignorée, affirmant que ce risque est "réel". Il a également déclaré que les énormes opportunités dans l'intelligence artificielle détournent le capital, les talents et même la capacité de minage de la cryptomonnaie, créant un coût d'opportunité important.

Krüger a déclaré que la perception croissante du Bitcoin comme un "actif américain" affecte également la dynamique de la demande, notant que les investisseurs chinois, qui ont joué un rôle important dans la hausse des marchés des matières premières, montrent moins d'intérêt pour les cryptomonnaies qu'auparavant. De plus, il a soutenu que la domination croissante des investisseurs institutionnels et de la finance traditionnelle sur le marché a conduit les crypto à s'éloigner de leur identité technologique "cypherpunk" et rebelle pour se transformer en un instrument centré sur les ETF. Il a conclu que les cryptomonnaies ne sont plus "un espace pour les marginaux et les génies", mais plutôt un élément dans les portefeuilles 401k.

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Krüger a également déclaré que les risques politiques associés à Donald Trump et les incertitudes qu'un potentiel changement d'administration démocrate pourrait créer exercent également une pression sur les prix. De plus, il a déclaré qu'il y a eu un manque d'innovation, en particulier à l'ère post-Hyperliquid, et que l'effondrement de l'engouement pour les memecoins dans l'écosystème Solana a endommagé la confiance des investisseurs.

La suroffre sur le marché était également l'un des principaux problèmes soulignés par Krüger. Citant les données de CoinMarketCap montrant que le nombre de cryptomonnaies suivies a atteint 29,91 millions, l'économiste a déclaré qu'une grande partie des tokens du top 200 sont surévalués et que leurs graphiques techniques semblent déformés depuis longtemps. Il a également soutenu que le lancement constant de nouveaux tokens entraîne souvent des crashes brutaux après des rallyes éphémères, seuls les investisseurs initiés profitant la plupart du temps.

Selon Krüger, l'affaiblissement du récit de "l'or numérique" et les fortes baisses dans certaines catégories d'actions, comme les actions de logiciels, ont également réduit l'appétit sur le marché crypto. Il a noté que dans cet environnement, des ventes plus agressives sont observées à chaque hausse, tandis que l'appétit pour acheter au plus bas s'est considérablement affaibli.

Sur le plan macroéconomique, Krüger a noté que la candidature de Kevin Warsh a créé un nouveau tournant sur le marché, déclarant que parce que Warsh est un partisan des petits bilans, les attentes d'assouplissement quantitatif (QE) et de contrôle de la courbe des rendements (YCC) ont été mises de côté, et à la place, les préoccupations concernant le resserrement quantitatif (QT) sont passées au premier plan.

*Ceci n'est pas un conseil en investissement.

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