La Succession FTX Déstake 1,1 Million de SOL alors que les Remboursements aux Créanciers Entrent dans leur Deuxième Année

Les portefeuilles liés à la succession d'Alameda Research ont retiré un bloc important de Solana d'un contrat de staking le 12 mars, dernière étape d'un programme de liquidation supervisé par le tribunal qui convertit discrètement les actifs numériques restants de la plateforme effondrée en liquidités pour les créanciers.

Les données on-chain surveillées par Lookonchain ont signalé la transaction au moment où elle s'est produite.

Le montant désactivé s'élevait à environ 1,1 million de SOL, évalué à environ 17 millions de dollars au moment du transfert. Les actifs ont été transférés d'un contrat de staking froid désigné vers un portefeuille de règlement central géré par la succession des débiteurs FTX et Alameda.

La transaction fait partie d'une stratégie de liquidation approuvée par le tribunal qui libère délibérément les actifs en lots échelonnés plutôt qu'en bloc, une structure conçue pour limiter la pression à la baisse sur les prix du marché. Malgré ce mouvement, la succession conserve plus de 18,4 millions de SOL dans diverses positions verrouillées et d'acquisition, représentant environ 290 millions de dollars d'exposition restante à l'actif.

Où va l'argent

Les SOL désactivés alimentent directement le Fonds de distribution FTX, le véhicule par lequel la succession exécute des paiements mensuels aux créanciers vérifiés. Le programme de remboursement en est maintenant à sa deuxième année, et les progrès parmi les petits demandeurs ont été substantiels. En mars 2026, plus de 94 % des demandeurs de la classe clients, définis comme ceux qui détenaient des soldes inférieurs à 50 000 $ au moment de la faillite de novembre 2022, ont été entièrement remboursés pour la valeur en dollars de leurs comptes au moment de l'effondrement.

La situation est plus compliquée pour les créanciers plus importants. Les demandeurs institutionnels et ceux dont les réclamations sont contestées sont actuellement dans la phase de niveau 2 des distributions, recevant des paiements au prorata pendant que la succession traite ses avoirs restants en altcoins. SOL est la plus grande position unique, mais la succession convertit également SRM et MAPS en liquidités dans le cadre du même processus. Chaque conversion alimente le pool de distribution sur un rythme mensuel.

Comment la succession évite de faire bouger le marché

L'approche par lots échelonnés n'est pas simplement une formalité légale. Vendre 18 millions de SOL sur les marchés ouverts sans structure supprimerait presque certainement les prix de manière significative, réduisant la récupération totale pour les créanciers dans le processus. Pour gérer cela, la succession achemine les liquidations via des bureaux over-the-counter, qui font correspondre les méga transactions hors bourse et évitent le glissement qui accompagne le placement d'ordres de vente importants dans les carnets d'ordres publics.

La stratégie semble fonctionner. SOL a chuté de moins de 1,2 % suite à la nouvelle du retrait du staking du 12 mars, une réaction que les analystes décrivent comme les marchés ayant largement intégré ces liquidations périodiques. Chaque lot précédent a produit une réponse similaire atténuée, suggérant que l'acheminement OTC et la visibilité anticipée du programme ont réduit l'élément de surprise qui amplifie généralement la pression de vente.

Ce qui reste

Les 290 millions de dollars en avoirs SOL restants signifient que la succession a encore un travail de liquidation considérable devant elle. Les distributions mensuelles et une stratégie de conversion disciplinée suggèrent que le processus se poursuivra jusqu'en 2026 et potentiellement au-delà, selon la rapidité avec laquelle les réclamations contestées sont résolues et la façon dont les distributions de niveau 2 sont structurées. Le taux d'achèvement de 94 % parmi les petits demandeurs est une étape importante, mais la valeur en dollars concentrée dans les réclamations institutionnelles et contestées représente probablement une part disproportionnée du total des obligations impayées.

Pour les détenteurs de SOL surveillant l'activité du portefeuille de la succession, le signal du 12 mars est cohérent avec ce qui s'est passé auparavant : structuré, télégraphié et absorbé par le marché sans perturbation significative. La question de savoir si ce schéma se maintient alors que la succession s'enfonce plus profondément dans ses positions plus importantes et plus complexes est la question à laquelle les prochains mois répondront.

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