Le Azioni Tecnologiche Energetiche Cinesi Salgono sulle Speranze di Crescita Basate su IA

Le Azioni Hardware Energetiche Cinesi Continuano a Salire Quest'anno Mentre i Data Center IA Cercano Qualsiasi Cosa Che Possa Impedire il Collasso delle Loro Reti.

I produttori di batterie, i fornitori di trasformatori e i costruttori di sistemi di stoccaggio stanno registrando una forte domanda dall'interno e dall'esterno della Cina, e il flusso di capitale è incredibile.

CATL, il più grande produttore di batterie al mondo, ha visto le sue azioni aumentare del 45% quest'anno. Sungrow, il secondo maggiore fornitore di sistemi di stoccaggio energetico dopo Tesla, è salito del 130%.

Entrambi si trovano in cima all'indice CSI New Energy di Shenzhen, che è salito del 38% nel 2025. Brian Ho di Bernstein ha riassunto l'atmosfera con una frase: "Improvvisamente c'è una corsa per queste apparecchiature energetiche". Senza dubbio.

Anche se né CATL né Sungrow rivelano le loro vendite negli Stati Uniti, i dati ufficiali mostrano che la Cina fornisce la maggior parte delle importazioni statunitensi di batterie e stoccaggio energetico. Matty Zhao di BofA Global Research l'ha messa così: "La Cina non sta alimentando solo la Cina. In realtà sta alimentando gli Stati Uniti, l'Europa e il resto del mondo".

E in questo mercato, questo ha senso. Nonostante i dazi del presidente Donald Trump, la domanda di esportazioni è ciò che sta guidando i profitti, perché la concorrenza interna in Cina mantiene i margini ridotti. Zhao ha affermato che le aziende guadagnano da tre a cinque volte di più sui sistemi di stoccaggio esportati rispetto alle vendite nazionali.

Monitoraggio dell'Impennata dei Profitti tra i Fornitori di Energia Cinesi

I trasformatori, l'apparecchiatura fondamentale che mantiene ogni componente del data center alimentato con la giusta quantità di elettricità, mostrano lo stesso schema.

Zhao ha affermato che le aziende cinesi guadagnano margini lordi del 10-20% in patria ma raggiungono il 40-50% quando vendono negli Stati Uniti e in Europa. "Preferirebbero continuare a esportare e assorbire il dazio", ha detto.

Le esigenze energetiche dell'IA stanno esplodendo. L'Agenzia Internazionale dell'Energia prevede che i data center consumeranno 945 terawattora entro il 2030, in aumento rispetto ai circa 415 terawattora dell'anno scorso. Questo è più di un quinto di tutta l'elettricità che gli Stati Uniti producono attualmente in un anno.

Le reti tradizionali non sono costruite per questo, e tutti lo sanno. Quindi le aziende negli Stati Uniti si stanno rivolgendo a enormi banche di batterie e micro reti, che funzionano indipendentemente dalle reti elettriche tradizionali. Il Dipartimento dell'Energia degli Stati Uniti afferma che le micro reti si stanno espandendo rapidamente e presto costituiranno la maggioranza delle risorse energetiche distribuite dell'America.

La dipendenza degli Stati Uniti dalla Cina non sta rallentando. Nei primi nove mesi di quest'anno, il 60% delle importazioni di batterie agli ioni di litio proveniva dalla Cina, in aumento rispetto al 43% del 2020. Queste importazioni hanno raggiunto 15 miliardi di dollari fino a settembre, il triplo del totale annuale del 2020.

Questo sta accadendo anche mentre Washington insiste sul voler dipendere meno dalla Cina. Il Consiglio per le Relazioni Estere ha avvertito in ottobre che la più grande minaccia nella corsa all'IA tra Stati Uniti e Cina "deriva dalle catene di approvvigionamento".

Raymond Yeung di ANZ non pensa che ci sia una vera separazione in corso. "La Cina e gli Stati Uniti fondamentalmente non si sono disaccoppiati. Sono un'unica economia di due giurisdizioni diverse", ha affermato.

Yeung ha indicato un "vantaggio strutturale" per i gruppi cinesi nella catena di approvvigionamento dell'IA, specialmente nelle batterie al fosfato di ferro e litio. CATL è leader in questo settore, e Ho ha affermato che la domanda rimane forte perché "non ci sono semplicemente altri fornitori al di fuori della Cina".

La Velocità e i Prezzi della Cina Dominano le Catene di Approvvigionamento Globali

Le aziende cinesi vincono su prezzo e velocità. Zhao ha fornito un esempio chiaro sui trasformatori: "Se acquisti dalla Corea devi aspettare due o tre anni. Se devi costruire urgentemente la tua rete per un data center, non puoi aspettare due anni".

Quel vantaggio di velocità, combinato con la produzione economica, spiega perché sia CATL che Sungrow hanno visto un'impennata dei ricavi esteri dal 2018, l'anno in cui Trump ha aumentato per la prima volta i dazi sui beni cinesi.

E non si tratta solo di batterie e trasformatori. Gli operatori di data center statunitensi acquistano ricetrasmettitori ottici dalla cinese Zhongji Innolight e schede di circuiti prodotte in Cina. Nonostante i forti discorsi sulla rottura delle catene di approvvigionamento, l'America dipende ancora fortemente dagli input cinesi per la sua costruzione di IA.

Tuttavia, questo potrebbe cambiare. Il prossimo anno, l'amministrazione Trump prevede di aumentare i dazi sulle batterie cinesi dal 30,9% al 48,4% e di inasprire le regole in modo che le apparecchiature con alto contenuto cinese abbiano difficoltà a qualificarsi per i crediti d'imposta federali.

HSBC ha notato che molti acquirenti statunitensi hanno affrettato le installazioni quest'anno in vista di queste nuove regole, definendola "installazione anticipata negli Stati Uniti prima dell'implementazione dei requisiti relativi alle entità estere di interesse".

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