La narrativa che legava BTC all'espansione dell'offerta di moneta M2 si è interrotta nel 2025. È emerso un modello in cui la crescita di BTC è rimasta indietro e si è disaccoppiata dalla crescita dell'offerta di moneta globale.
L'espansione del prezzo di BTC non ha seguito i guadagni dell'offerta di moneta M2 globale. Negli ultimi 12 mesi, BTC ha chiuso con un piccolo guadagno netto, sottoperformando rispetto agli asset tradizionali.
L'offerta di moneta M2 si è espansa nel 2025, ma BTC si è disaccoppiato dalla crescita, poiché la liquidità si è spostata verso azioni e metalli preziosi. | Fonte: BGeometricsLa narrativa M2 faceva parte della configurazione per le crypto, che si prevedeva avrebbero avuto un rally di fine anno. Tuttavia, BTC si è fermato a $126.000 a ottobre, scendendo poi a un range inferiore.
Il rally di BTC nel 2025 è rimasto indietro anche rispetto al ritmo di espansione di M2. Storicamente, BTC si riprende da tre a sei mesi dopo l'espansione monetaria, ma questa volta altri fattori hanno interrotto il trend nel Q4.
L'offerta di moneta M2 raggiunge un nuovo record
Negli ultimi 12 mesi, l'offerta di moneta globale si è espansa da $104T a oltre $115T, estendendo il ritmo degli ultimi anni. La crescita dell'offerta ha superato l'espansione del 2024.
Il ritmo di crescita ha anche ricordato le condizioni post-pandemiche del 2020. L'offerta di moneta statunitense è cresciuta anche negli ultimi 12 mesi, salendo a $22,5T a ottobre, rispetto ai $21,4T di dicembre 2024.
Questa volta, l'espansione delle azioni AI e dei data center, insieme alla crescita dei metalli preziosi, ha fatto sì che i fondi aggiuntivi non inseguissero gli asset crypto.
BTC era anche più mainstream, aveva una storia dei prezzi più lunga, e il trading nel 2025 è stato fatto con più cautela e scetticismo. BTC non è riuscito a superare i livelli di prezzo previsti nell'ultimo anno, e il mercato crypto non ha raggiunto un nuovo picco storico.
BTC può recuperare il suo trend?
La narrativa dell'offerta di moneta M2 ha funzionato principalmente per BTC nei cicli di mercato precedenti. Questa volta, gli afflussi di denaro in eccesso non hanno inseguito BTC ciecamente. Gli acquirenti e l'accumulo sono stati più strategici.
L'offerta di moneta cinese si è espansa ancora di più, di circa l'8% nell'ultimo anno, da 311T a 336T yuan. Tuttavia, il paese non ha contribuito direttamente alla crescita di BTC, e anche i trader asiatici sono rimasti cauti.
Una delle aspettative è che BTC possa recuperare rispetto all'offerta M2. Un rally di recupero stabilisce un obiettivo ancora più rialzista per BTC, con il potenziale di superare i $220K per moneta.
Allo stesso tempo, BTC continua a ridimensionarsi, con segni di vendita istituzionale e disinvestimento a ogni massimo locale. BTC non è riuscito a recuperare sopra i $90.000 per settimane, poiché ogni rally viene accolto con vendite. Si prevede che il mercato impiegherà mesi, dovendo ancora superare il sentiment negativo.
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Fonte: https://www.cryptopolitan.com/btc-decoupled-from-m2-money-supply/
