Il Regolatore Finanziario del Regno Unito Riorientra l'Applicazione Mentre Chiude Decine di Indagini

Negli ultimi anni, la Financial Conduct Authority del Regno Unito ha ridotto significativamente il numero di indagini che persegue attivamente, optando invece per un minor numero di casi con risultati più chiari e risoluzione più rapida.

Meno Casi, Decisioni Più Rapide

Questo cambiamento è più visibile nei numeri. Dal 2022, la FCA ha chiuso circa 100 indagini senza intraprendere azioni formali, riducendo il carico di casi attivi quasi della metà. Entro ottobre 2025, l'autorità di regolamentazione stava supervisionando solo 124 indagini aperte — il livello più basso degli ultimi anni e un netto contrasto con gli oltre 230 casi di tre anni prima.

Il cambiamento è iniziato dopo che una nuova leadership ha preso in carico la divisione enforcement nel 2023. Invece di avviare grandi volumi di casi esplorativi, la FCA ha iniziato a dare priorità a questioni in cui la cattiva condotta era più facile da provare e l'enforcement avrebbe avuto un impatto tangibile sul mercato.

Il risultato è stata una pipeline più snella. Le nuove indagini sono diminuite drasticamente nel 2025, con l'autorità di regolamentazione che ha aperto meno della metà dei casi che tipicamente avviava negli anni precedenti. I consulenti legali che rappresentano le aziende affermano che la FCA ora è molto meno propensa ad aprire casi semplicemente per "vedere dove portano", preferendo violazioni più chiare rispetto a prolungati esercizi di accertamento dei fatti.

Allo stesso tempo, le indagini si stanno chiudendo più velocemente. Diversi casi recenti hanno raggiunto risultati in meno di due anni — un miglioramento drammatico rispetto alla media storica, che spesso si estendeva oltre i tre anni.

L'Enforcement Continua a Emettere Multe Pesanti

Nonostante il numero ridotto di indagini, l'attività di enforcement non è scomparsa. In effetti, la FCA ha emesso più azioni di enforcement negli ultimi due anni rispetto alla sua media annuale a lungo termine. La differenza sta nella concentrazione piuttosto che nell'intensità.

Le principali sanzioni si sono concentrate su fallimenti nell'antiriciclaggio e debolezze sistemiche di conformità, incluse multe multimilionarie contro grandi banche britanniche e società di costruzione. Il messaggio sembra essere selettivo ma forte: meno obiettivi, posta in gioco più alta.

Un Cambiamento Normativo Più Ampio

La ricalibrazione della FCA rispecchia tendenze altrove. Negli Stati Uniti, la Securities and Exchange Commission degli U.S.A. ha anche allentato la postura di enforcement aggressiva che ha definito i primi anni 2020, in particolare nel settore crypto. Nell'attuale clima politico, le autorità di regolamentazione su entrambi i lati dell'Atlantico sono sotto pressione per sostenere la crescita economica ed evitare di sovraccaricare le imprese.

Entrambe le agenzie inquadrano il cambiamento come un aggiornamento dell'efficienza piuttosto che un ritiro. Le risorse, sostengono, vengono reindirizzate verso i rischi più gravi piuttosto che distribuite su casi marginali.

La Regolamentazione si Inasprisce Altrove

È importante notare che meno indagini oggi non significano una regolamentazione più leggera domani. Il Regno Unito sta preparando un nuovo quadro di supervisione per le aziende di criptoasset che entrerà in vigore nel 2027, insieme a regole ampliate sulla cattiva condotta sul posto di lavoro e una supervisione rafforzata dei servizi professionali a partire dal 2026.

Gli esperti legali concordano ampiamente sul fatto che la cultura di enforcement della FCA rimane intatta — ma più disciplinata. Le indagini sono sempre più orientate ai risultati, e l'era dell'apertura di casi puramente a scopo diagnostico sembra stia finendo.

Per le aziende che operano nel Regno Unito, il messaggio è sfumato: l'autorità di regolamentazione può bussare meno spesso, ma quando lo fa, è più probabile che arrivi con un caso chiaro — e una pesante sanzione.

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