Bitcoin Scende Sotto i $67K con il Cambio di Correlazione del Mercato e il Calo dell'Esposizione agli ETF

Bitcoin (BTC) è sceso nuovamente sotto i $67.000 questa settimana, prolungando il recente calo e segnalando dinamiche di mercato in cambiamento che divergono da quelle degli asset tradizionali. Attualmente, viene scambiato vicino ai $66.900, con una capitalizzazione di mercato di circa $1,33 trilioni, ed è sceso di circa il 3,4% nelle ultime 24 ore.

Gli investitori hanno notato che BTC non si muove in linea con le azioni in questo ciclo, anche se gli indici azionari raggiungono nuovi record. L'analisi dei gestori patrimoniali indica una correlazione più forte tra Bitcoin e i titoli tecnologici rispetto agli asset rifugio tradizionali come l'oro, suggerendo che l'asset digitale si comporta più come un asset di crescita ad alto rischio.

Allo stesso tempo, il posizionamento istituzionale mostra segni di rotazione, con alcuni grandi allocatori che riducono la loro esposizione agli ETF consolidati mentre altri continuano ad acquistare durante le debolezze.

Forze di mercato: Correlazione e posizionamento ETF

Rapporti recenti indicano che i movimenti di prezzo di Bitcoin si allineano più strettamente con quelli delle azioni ad alta crescita che con l'oro, mettendo in discussione la narrativa che la crypto serva come "rifugio digitale sicuro".

La ricerca di Grayscale mostra una correlazione a breve termine più elevata con i benchmark tecnologici, sottolineando la sensibilità di Bitcoin all'appetito per il rischio. Questo comportamento contrasta con episodi nei cicli di mercato precedenti quando il prezzo di Bitcoin agiva in modo più indipendente rispetto alle azioni.

Il cambiamento è probabilmente legato all'emergere di prodotti istituzionali come gli ETF spot di Bitcoin, che hanno integrato l'asset più profondamente nei portfolio finanziari tradizionali. Il risultato: durante periodi di forza azionaria, i trader non fanno automaticamente salire il prezzo di Bitcoin, lasciando le crypto sottoperformare rispetto alle azioni.

Nel frattempo, i documenti normativi mostrano le principali istituzioni finanziarie che riducono l'esposizione agli ETF spot di Bitcoin esistenti e riallocano il capitale in veicoli legati ad altri token. Questa rotazione selettiva riflette la domanda in evoluzione da parte di investitori istituzionali e professionali in mezzo alla persistente volatilità.

Il breakdown di Bitcoin al di sotto dei livelli di supporto chiave ha innescato liquidazioni significative, con posizioni con leva nel mercato dei derivati che hanno superato i $250 milioni recentemente mentre il prezzo è scivolato attraverso i minimi intraday e in un range tecnico più stretto.

I trader stanno osservando attentamente la zona dei $72.000, con un recupero sopra quell'area visto da alcuni come un prerequisito per stabilizzare lo slancio a breve termine. Gli investitori sottolineano anche che il recente calo di Bitcoin non è guidato da un singolo titolo macro ma riflette invece una più ampia pulizia tecnica e una riprezzatura del rischio dopo precedenti movimenti bruschi.

Fino a quando la riduzione della leva non si allenterà e non entrerà una nuova domanda, sia da trader al dettaglio che da acquirenti istituzionali, le oscillazioni di prezzo probabilmente rimarranno ampie e il sentiment fragile.

Ad oggi, il ruolo di Bitcoin nei mercati finanziari si sta evolvendo: una volta trattato come un'alternativa unica, ora rispecchia sempre più gli asset di rischio, complicando le narrative sui suoi benefici di diversificazione e rafforzando la necessità di un monitoraggio attento dei flussi, dell'attività ETF e dei collegamenti tra mercati.

Immagine di copertina da ChatGPT, grafico BTCUSD su Tradingview