Aptos Propone una Revisione Radicale della Tokenomics con Hard Cap e Ricompense di Staking Ridotte

Aptos sta abbandonando le emissioni basate sui sussidi verso un modello basato sulle prestazioni e con offerta limitata, progettato per legare l'emissione di token direttamente all'utilizzo della rete.

La Aptos Foundation ha delineato un aggiornamento completo della tokenomics che include il taglio delle ricompense di staking quasi della metà, l'introduzione di un hard cap di 2,1 miliardi di APT, l'aumento delle commissioni gas di 10 volte (con tutte le commissioni bruciate), il blocco permanente di 210 milioni di APT e la transizione delle future sovvenzioni a distribuzioni basate su KPI. È in fase di esplorazione anche un meccanismo di riacquisto programmato.

Dall'Inflazione Iniziale all'Offerta Basata sulle Prestazioni

APT ha attualmente 1,196 miliardi di token in offerta circolante. Al lancio della mainnet, sono stati coniati 1 miliardo di APT e circa 196 milioni sono stati successivamente distribuiti come ricompense di staking.

Nell'ambito del nuovo framework, Aptos limiterebbe formalmente l'offerta totale a 2,1 miliardi di APT a livello di protocollo. Una volta approvato attraverso la governance, nessun token aggiuntivo potrebbe mai essere coniato oltre quel limite. Ciò lascia 904 milioni di APT disponibili sotto il limite, principalmente per finanziare le ricompense dei validatori nel tempo.

Tuttavia, l'aspettativa a lungo termine è che i burn potrebbero superare le emissioni prima che il limite venga mai raggiunto. In quello scenario, il limite funge più da meccanismo di sicurezza dell'offerta che da probabile punto finale.

La proposta riflette anche un naturale punto di svolta nelle dinamiche dell'offerta. Il ciclo di sblocco quadriennale per i primi investitori e i collaboratori principali si conclude nell'ottobre 2026, riducendo la pressione di sblocco annuale di circa il 60%. Anche le distribuzioni delle sovvenzioni della Foundation dovrebbero diminuire di oltre il 50% anno su anno dal 2026 al 2027.

Ricompense di Staking Ridotte dal 5,19% al 2,6%

La Aptos Foundation intende avviare la governance per ridurre le ricompense di staking annuali dal 5,19% al 2,6%. L'obiettivo è bilanciare gli incentivi dei validatori con la disciplina dell'offerta a lungo termine.

In parallelo, la Foundation sta esplorando una struttura di staking che premierebbe gli impegni di blocco più lunghi con rendimenti relativamente più elevati, mantenendo al contempo emissioni complessive inferiori. Combinato con i nuovi aggiornamenti dell'architettura dei validatori nell'ambito dell'AIP-139, che mirano a ridurre i costi operativi, questo cambiamento è progettato per incoraggiare la partecipazione a lungo termine senza eccessiva inflazione di token.

Aumento delle Commissioni Gas di 10x e Accelerazione del Burn

Attualmente, Aptos è una delle blockchain a minor costo in funzione. Tutte le commissioni gas sono pagate in APT e bruciate permanentemente.

La Foundation prevede di proporre un aumento di 10 volte delle commissioni gas attraverso la governance. Anche dopo l'aumento, i trasferimenti di stablecoin costerebbero ancora circa $0,00014, rimanendo tra i più bassi a livello globale.

Lo scopo dell'aumento non è aumentare significativamente i costi per gli utenti, ma amplificare il burning di token man mano che il throughput della rete si espande. Un'attività più elevata combinata con tassi di burn per transazione più elevati aumenterebbero materialmente gli APT rimossi dalla circolazione.

Decibel DEX e Dinamiche di Burn ad Alto Throughput

Un pilastro chiave del nuovo modello di token è Decibel, un exchange decentralizzato completamente onchain in lancio su Aptos. Ogni ordine, abbinamento e cancellazione viene eseguito direttamente onchain, aumentando drasticamente il throughput delle transazioni.

Su larga scala, Decibel dovrebbe bruciare oltre 32 milioni di APT all'anno una volta raggiunto i 100+ mercati. Man mano che il throughput si avvicina a 10.000 transazioni al secondo e oltre, i livelli di burn annuali potrebbero espandersi proporzionalmente.

Poiché tutto il gas viene bruciato, l'attività di trading ad alta frequenza riduce direttamente l'offerta. Più mercati e prodotti supporta Decibel, maggiore è la pressione strutturale di burn su APT.

Blocco Permanente di 210 Milioni di APT

La Aptos Foundation ha anche annunciato che 210 milioni di APT saranno bloccati permanentemente e continuamente messi in staking.

Questi token non saranno mai venduti o distribuiti. Rappresentano quasi il 18% dell'attuale offerta circolante e circa il 37% dell'allocazione originale della mainnet della Foundation.

Funzionalmente, questa mossa rimuove 210 milioni di APT dalla potenziale offerta di mercato, allineando al contempo gli incentivi della Foundation con le prestazioni della rete a lungo termine attraverso ricompense di staking piuttosto che vendite del tesoro.

Sovvenzioni Basate sulle Prestazioni e Potenziali Riacquisti

Le future sovvenzioni passeranno a distribuzioni legate ai KPI. Invece di emissioni incondizionate, le ricompense in token verranno assegnate solo dopo il raggiungimento delle milestone di prestazione. Se i KPI non vengono raggiunti, le sovvenzioni vengono differite piuttosto che annullate.

Questo lega l'emissione di token direttamente alla crescita misurabile dell'ecosistema, in particolare riguardo al posizionamento di Aptos come "motore di trading globale" ad alto throughput.

Inoltre, la Foundation sta esplorando un meccanismo di riacquisto programmato finanziato attraverso liquidità del tesoro o flussi di entrate, incluse licenze e investimenti nell'ecosistema. Sebbene i dettagli debbano ancora essere definiti, l'obiettivo sarebbe creare una domanda opportunistica lato mercato per APT.

Verso un Framework Deflazionistico

Presi insieme, i cambiamenti proposti creano uno spostamento coordinato:

• Le emissioni diminuiscono attraverso tagli allo staking e riduzione naturale dello sblocco
• I burn aumentano attraverso commissioni gas più elevate e attività di trading onchain
• La certezza dell'offerta migliora attraverso un hard cap di 2,1 miliardi
• Il rischio del tesoro diminuisce tramite blocco permanente dei token
• L'emissione diventa basata sulle prestazioni piuttosto che sui sussidi

Se l'attività delle transazioni si espande come previsto e Decibel genera un throughput sostenuto, il framework stabilisce le condizioni strutturali per una contrazione dell'offerta guidata dal burn nel tempo.

La proposta si muove ora verso la revisione della governance, segnando un'evoluzione significativa nel modello economico di Aptos dall'infrastruttura in fase di crescita al design monetario legato all'utilizzo.

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