Stablecoin Illecite Raggiungono il Massimo in 5 Anni a $141B nel 2025, TRM Labs

Nuovi dati della società di analisi blockchain TRM Labs mostrano che gli attori illeciti hanno spostato circa 141 miliardi di dollari attraverso stablecoin nel 2025, il totale annuale più alto degli ultimi cinque anni. Il rapporto, pubblicato questa settimana, avverte che l'aumento non segnala un'accelerazione generale della criminalità abilitata dalle criptovalute, ma piuttosto una maggiore dipendenza dalle stablecoin per attività in cui velocità, liquidità e movimenti transfrontalieri offrono chiari vantaggi operativi. L'analisi evidenzia le reti legate alle sanzioni e i servizi di movimentazione di grandi somme di denaro come i canali dominanti per questi flussi, sottolineando come le stablecoin siano diventate un canale preferito per spostare valore al di fuori dei controlli finanziari tradizionali.

Secondo lo studio TRM, l'attività correlata alle sanzioni ha rappresentato uno sbalorditivo 86% di tutti i flussi cripto illeciti nel 2025. Dei 141 miliardi di dollari in attività di stablecoin, circa la metà—circa 72 miliardi di dollari—era legata specificamente a un token ancorato al rublo noto come A7A5, le cui operazioni sono quasi interamente concentrate all'interno di ecosistemi sanzionati. L'enfasi istituzionale su questi token indica una tendenza sorprendente: le stablecoin non sono semplicemente uno strumento per il commercio quotidiano, ma un'infrastruttura specializzata che supporta l'evasione legata allo stato e la finanza che evita l'applicazione della legge.

Oltre alla concentrazione di A7A5, il rapporto rileva che le reti legate alla Russia si intersecano con altri ecosistemi sostenuti dallo stato, inclusi attori collegati a Cina, Iran, Corea del Nord e Venezuela. Nelle parole di TRM, questi risultati illuminano come le stablecoin si siano evolute in un'infrastruttura di connessione per gli attori sanzionati che cercano di spostare valore al di fuori dei controlli finanziari convenzionali. Questa rete interconnessa solleva domande per i regolatori e le istituzioni finanziarie su come monitorare i flussi transfrontalieri che utilizzano i canali delle stablecoin, anche quando la maggior parte dell'attività legittima rimane robusta e mainstream.

Dal lato della domanda, il rapporto attira l'attenzione sul modo in cui i mercati illeciti distribuiscono stablecoin nei mercati periferici. Mentre truffe, ransomware e hacking continuano a verificarsi, queste attività tendono a organizzare il loro utilizzo cripto in più fasi, spesso iniziando con Bitcoin (CRYPTO: BTC) o altri asset cripto, prima di passare alle stablecoin più avanti nella sequenza di riciclaggio. La ricerca identifica anche categorie come beni e servizi illeciti e traffico di esseri umani come quelle che mostrano "un utilizzo quasi totale di stablecoin", suggerendo che gli operatori danno priorità alla certezza dei pagamenti e alla liquidità rispetto al potenziale apprezzamento dei prezzi. In termini pratici, ciò significa che le stablecoin forniscono canali di regolamento prevedibili che sono meno sensibili alla volatilità dei prezzi, una caratteristica che le reti illecite apprezzano molto quando spostano fondi tra giurisdizioni.

Il volume nei mercati di garanzia—piattaforme digitali che facilitano la condivisione del rischio o il regolamento per servizi illeciti—è salito a oltre 17 miliardi di dollari entro la fine del 2025, con la maggior parte dell'attività denominata in stablecoin. TRM sostiene che poiché circa il 99% di questo volume è regolato in stablecoin, queste piattaforme funzionano più come infrastruttura di riciclaggio che come sedi speculative. L'implicazione è che le stablecoin sono diventate un veicolo preferito per spostare grandi somme con velocità e liquidità, anche se gran parte dell'attività si verifica al di fuori dei mercati legittimi. Il rapporto nota anche che il ruolo delle stablecoin in tali ecosistemi non è un segno di criminalità intrinseca delle criptovalute, ma piuttosto un segnale sui modi in cui gli attori illeciti si adattano ai regimi di applicazione e ai controlli sui capitali.

Confermando il quadro più ampio, Chainalysis ha precedentemente evidenziato un aumento dei flussi cripto verso reti sospette di traffico di esseri umani, riportando un aumento dell'85% anno su anno nel 2025. In quell'analisi, i servizi di escort internazionali e le reti di prostituzione sono stati notati operare quasi interamente su stablecoin, riflettendo la domanda di certezza nei pagamenti nelle reti illecite e una preferenza per la liquidità transfrontaliera. Questi risultati rafforzano la valutazione di TRM Labs secondo cui le stablecoin servono come spina dorsale del trasferimento di valore per diverse attività ad alto rischio, anche se il settore nel suo insieme rimane molto più grande e diversificato di quanto suggerirebbero i modelli di utilizzo illecito.

Dal punto di vista della scala, TRM Labs ha osservato che l'attività totale delle stablecoin ha superato 1 trilione di dollari in volume di transazioni mensili in più occasioni nel 2025. Estrapolando da questi picchi mensili, lo studio stima circa 12 trilioni di dollari in attività annuale di stablecoin, implicando che l'uso illecito rappresenta circa l'1% del totale. Quella proporzione si affianca alle stime globali dell'Ufficio delle Nazioni Unite per il Controllo della Droga e la Prevenzione del Crimine, che collocano il riciclaggio di denaro a circa il 2%-5% del PIL globale—un importo approssimativamente compreso tra 800 miliardi e 2 trilioni di dollari. La giustapposizione di queste cifre sottolinea una tensione persistente: le stablecoin sono pervasive nella finanza legittima, consentendo contemporaneamente reti illecite sofisticate che i regolatori continuano a esaminare. I risultati arrivano in mezzo a discussioni politiche in corso su come bilanciare al meglio l'innovazione con una solida conformità e controlli del rischio, in particolare mentre i regimi di sanzioni evolvono e i parametri di applicazione si inaspriscono.

Nel contesto, il rapporto TRM aggiunge slancio a un dibattito più ampio del settore su come applicare le sanzioni e combattere la finanza illecita senza soffocare l'uso legittimo. L'intreccio di attori sanzionati con reti legate allo stato e non statali, come descritto da TRM, indica la necessità di analisi on-chain migliorate, collaborazione transfrontaliera e controlli più granulari sull'emissione e il regolamento delle stablecoin. Mentre la stragrande maggioranza dell'attività delle stablecoin rimane legittima, la visibilità del segmento illecito—specialmente nei flussi ad alto valore correlati alle sanzioni—segnala che sia i decisori politici che i partecipanti al mercato dovrebbero prestare maggiore attenzione alla liquidità e ai canali di regolamento che gli ecosistemi cripto sono diventati. I risultati del rapporto sono un promemoria che, nel bene o nel male, le stablecoin occupano un ruolo centrale nella finanza moderna, plasmando il modo in cui il valore si muove attraverso i confini anche mentre i regolatori si adattano a un panorama digitale in rapida evoluzione.

Perché è importante

I risultati di TRM Labs illuminano una realtà sfumata per i mercati cripto e i decisori politici. Le stablecoin sono maturate in un livello di regolamento centrale che supporta il commercio quotidiano, ma funge anche da infrastruttura critica per la finanza illecita durante le crisi delle sanzioni. Per gli exchange di criptovalute, i fornitori di wallet e le fintech, il rapporto sottolinea l'importanza di implementare solidi screening delle sanzioni e valutazioni del rischio a livello di indirizzo, specialmente per le controparti con legami con economie sanzionate o corridoi di mercato grigio. La concentrazione di attività illecite in una manciata di stablecoin evidenzia anche la necessità di etichettatura precisa, tracciabilità e monitoraggio in tempo reale per scoraggiare l'uso improprio preservando la liquidità legittima e i pagamenti transfrontalieri.

Per i regolatori, i dati sottolineano i limiti dei controlli finanziari tradizionali quando si confrontano con canali digitali senza confini. La stabilità e la velocità delle stablecoin offrono vantaggi innegabili per il commercio legittimo, le rimesse e il commercio transfrontaliero, ma creano anche attriti per l'applicazione. L'analisi TRM rafforza le richieste di una divulgazione più chiara relativa alle stablecoin, framework di conformità standardizzati e cooperazione internazionale per affrontare l'evasione delle sanzioni senza frenare inavvertitamente l'innovazione. Investitori e costruttori possono capire che il panorama del rischio rimane dinamico: il rischio reputazionale e normativo intorno alle stablecoin può cambiare rapidamente man mano che le priorità di applicazione evolvono e emergono nuovi strumenti per monitorare il comportamento on-chain.

Per gli utenti e il mercato più ampio, il messaggio è duplice. In primo luogo, l'uso illecito rappresenta una quota relativamente piccola dell'attività complessiva delle stablecoin, ma la sua visibilità conta perché si interseca con la politica delle sanzioni e la stabilità macroeconomica. In secondo luogo, gli eventi del 2025 dimostrano quanto rapidamente la liquidità delle stablecoin possa essere reindirizzata verso canali ristretti quando le lacune di governance o le azioni di applicazione non riescono a tenere il passo con l'innovazione. Il dialogo in corso tra società di analisi, decisori politici e partecipanti del settore modellerà come le stablecoin si evolvono—da semplici canali di pagamento a potenziali vettori di rischio che richiedono standard di gestione del rischio e governance più rigorosi.

Cosa osservare in futuro

• Ulteriori aggiornamenti della metodologia e dettagli da TRM Labs che specificano quali stablecoin e corridoi legati alle sanzioni dominano i flussi illeciti.
• Risposte normative e azioni di applicazione legate alle reti sanzionate identificate nel rapporto, inclusa la cooperazione transfrontaliera e le iniziative di conformità alle sanzioni.
• Monitoraggio dei modelli di emissione e circolazione delle stablecoin mentre i decisori politici considerano controlli più severi o nuovi requisiti di conformità per emittenti e custodi.
• Ricerca in corso da Chainalysis e altre aziende sul ruolo delle stablecoin nelle reti di traffico di esseri umani per valutare se i nuovi strumenti di tracciamento riducono l'attività illecita nel tempo.
• Sviluppi normativi relativi ai pacchetti di sanzioni e alle relative regole di esposizione cripto nelle giurisdizioni evidenziate dal rapporto.

Fonti e verifica

• TRM Labs, Stablecoins at Scale: Broad Adoption and Highly Concentrated Illicit Networks (blog ufficiale)
• L'attività correlata alle sanzioni ha rappresentato l'86% dei flussi cripto illeciti nel 2025 (articolo Cointelegraph)
• Reti legate alla Russia e il contesto del pacchetto di sanzioni UE (articolo Cointelegraph)
• Tether contesta il rapporto sull'attività illecita che coinvolge USDT (articolo Cointelegraph)
• Rapporto Chainalysis sull'uso delle criptovalute nelle reti di traffico di esseri umani
• Panoramica UNODC sul riciclaggio di denaro

Stablecoin illecite: reti di sanzioni e canali di riciclaggio

Gli attori illeciti hanno spostato circa 141 miliardi di dollari attraverso stablecoin nel 2025, riflettendo un cambiamento nel modo in cui le operazioni sanzionate sfruttano i canali digitali per aggirare i controlli finanziari tradizionali. Nell'inquadramento dello studio, l'attività correlata alle sanzioni domina il panorama cripto illecito, segnalando che i regimi di applicazione stanno plasmando i canali attraverso i quali gli attori criminali spostano fondi. I dati mostrano una concentrazione pronunciata attorno a una stablecoin ancorata al rublo nota come A7A5, con circa 72 miliardi di dollari del totale legati a questo singolo asset. Questa concentrazione suggerisce un ecosistema specializzato in cui la scelta degli asset si allinea con i requisiti operativi delle reti sanzionate, piuttosto che con un comportamento speculativo orientato al profitto.

All'interno di questo ecosistema, il rapporto evidenzia reti che offuscano i confini geografici—attori legati alla Russia che si intersecano con sfere connesse a Cina, Iran, Corea del Nord e Venezuela. L'analisi sottolinea come le stablecoin siano diventate un tessuto connettivo per gli attori sanzionati che cercano di spostare valore oltre i controlli convenzionali, rafforzando la stabilità nei trasferimenti transfrontalieri complicando l'applicazione. In parallelo, i dati indicano un modello più ampio: l'attività illecita nell'ambito delle sanzioni e del movimento di denaro su larga scala domina l'uso illecito delle stablecoin, anche se altre categorie fanno sempre più affidamento su questi canali digitali per liquidità e certezza di regolamento.

In termini legittimi, le stablecoin continuano a supportare un'ampia gamma di usi, incluse rimesse e pagamenti transfrontalieri, con l'attività totale delle stablecoin che supera 1 trilione di dollari in volume mensile in più occasioni nel 2025. Se si proietta la scala annuale, la cifra si avvicina a 12 trilioni di dollari, di cui la porzione illecita—che si aggira intorno all'1%—appartiene ad attività ad alto rischio altamente regolamentate legate alle sanzioni e alle reti correlate. Le stime proprie dell'Ufficio delle Nazioni Unite per il Controllo della Droga e la Prevenzione del Crimine collocano il riciclaggio di denaro globale al 2%-5% del PIL, il che si allinea con il più ampio riconoscimento che la finanza illecita persiste su larga scala nonostante i miglioramenti nel rilevamento e nella vigilanza. Questi numeri illustrano collettivamente un ambiente cripto che è grande, interconnesso e si adatta continuamente alle pressioni di applicazione e ai cambiamenti politici.

Il quadro è sfumato: gli stessi canali che alimentano pagamenti legittimi e commercio globale offrono anche resilienza e velocità che gli attori illeciti hanno imparato a sfruttare. Mentre i decisori politici e i partecipanti al mercato assorbono queste intuizioni, la strada da seguire comporta miglioramenti mirati nel monitoraggio, nella segnalazione e nella condivisione di informazioni transfrontaliere per mitigare il rischio senza soffocare i benefici legittimi delle stablecoin. Il dialogo in corso tra società di analisi, regolatori e l'industria cripto modellerà i contorni dell'adozione delle stablecoin negli anni a venire, bilanciando l'innovazione con l'imperativo di solidi controlli AML/CFT.

Questo articolo è stato originariamente pubblicato come Illicit Stablecoins Reach 5-Year High at $141B in 2025, TRM Labs su Crypto Breaking News – la tua fonte affidabile per notizie cripto, notizie Bitcoin e aggiornamenti blockchain.