Le conseguenze del crollo di Terra del 2022 non sono ancora finite. Nel caso attuale, Terraform Labs ha citato in giudizio Jane Street sulla base di insider trading in relazione al drammatico crollo di TerraUSD e LUNA. Secondo il deposito, un wallet associato a Jane Street aveva effettuato un'enorme vendita di UST fino a 85 milioni di dollari subito dopo un prelievo segreto di liquidità di 150 milioni di dollari da parte di Curve. Di conseguenza, questa serie di eventi, secondo la causa, ha accelerato il depeg che ha cancellato miliardi. Ma il caso sta già scatenando discussioni in tutto il settore crypto.
Nel maggio 2022, la stablecoin algoritmica UST di Terra ha perso il suo peg contro il dollaro statunitense. Questo ha causato una reazione a catena di crollo che ha cancellato un valore di mercato di oltre 40 miliardi di dollari in pochi giorni. Nel frattempo, LUNA è entrato in una spirale iperinflazionistica ed è diventato praticamente privo di valore. È a causa di questo che l'evento continua ad essere uno dei fallimenti più disastrosi nella storia delle crypto. Questa causa legale sta ora cercando di riconsiderare quel crollo da un'altra prospettiva.
Secondo Terraform Labs, Jane Street era a conoscenza di informazioni non pubbliche sui grandi flussi di liquidità. In particolare, evidenzia l'uscita di Curve del valore di 150 milioni di dollari che ha reso il pool UST meno stabile. Poco dopo, il wallet presumibilmente affiliato ha venduto decine di milioni all'interno di UST. Questo può quindi aver aumentato la pressione di vendita in un momento molto cruciale. Questo potrebbe indicare che il tempismo e le informazioni privilegiate sono stati utilizzati per accelerare il crollo.
Jane Street ha a sua volta respinto tutte le accuse. L'azienda sostiene che la causa del crollo di Terra siano i problemi strutturali nel protocollo, piuttosto che le azioni di trading esterne. Questo è in linea con gli studi generali e la visione del settore. Molti analisti hanno menzionato che le stablecoin algoritmiche come UST dipendono dalla fiducia del mercato e dalla stabilità del design. Quindi, quando tale fiducia viene persa, è possibile il crollo.
Il modello di Terra era sotto grande rischio anche senza insider trading. Si basava sugli incentivi di arbitraggio LUNA e sulla domanda di LUNA per mantenere il peg di UST. A una maggiore pressione di vendita, il sistema non è stato in grado di mantenere l'equilibrio. Di conseguenza, il design ha aumentato la crisi piuttosto che sopprimerla. A causa di questo fatto, ci sono molti esperti che pensano che le debolezze strutturali fossero più influenti di qualsiasi evento di trading.
Le conseguenze di questa causa legale potrebbero essere ancora significative. Nel caso in cui le accuse vengano rese popolari, i regolatori potrebbero iniziare a guardare più da vicino le abitudini di trading istituzionale all'interno dei mercati crypto. Nel frattempo, i fornitori di liquidità potrebbero avere misure di conformità più rigorose. Questo può trasformare il modo in cui le grandi aziende si impegnano con i protocolli DeFi. Ma nessuno sa se funzionerà o meno, e la procedura legale potrebbe durare a lungo.
Infine, questa battaglia legale riunisce l'errore di Terra. Porta anche alla luce come rimangano domande senza risposta riguardo a uno dei più grandi fallimenti nelle crypto. Questo è un promemoria per gli investitori. L'innovazione è importante quanto la struttura del mercato, la trasparenza e la gestione del rischio.
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