Ancorati al Passato: Perché gli Investitori Stanno Perdendo la Più Grande Opportunità delle Criptovalute

Si è aperto un ampio divario tra il modo in cui gli investitori percepiscono le criptovalute e ciò che sta accadendo sul campo, secondo Matt Hougan, CIO di Bitwise. Sostiene che le fonti più ricche di alpha derivano spesso da errori comportamentali piuttosto che solo dai fondamentali. Indica l'anchor bias – la tendenza ad aggrapparsi alle impressioni iniziali – come un fattore ricorrente di mispricing nei mercati finanziari.

Hougan ricorda che nel 2018, molti investitori associavano ancora le criptovalute allo scandalo di Silk Road del 2013 e al crollo di Mt. Gox del 2014, trascurando il progresso tecnologico e il potenziale più ampio perché rimanevano mentalmente fissati sui fallimenti precedenti. Suggerisce che oggi sia visibile un pattern simile, con i partecipanti al mercato ancorati a narrazioni obsolete nonostante le crescenti evidenze di cambiamento strutturale.

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I Mercati dei Capitali Iniziano la Transizione

A luglio, il presidente della SEC Paul Atkins ha introdotto "Project Crypto", descrivendolo come uno sforzo a livello di commissione per modernizzare la regolamentazione dei titoli in modo che i mercati statunitensi possano "passare on-chain". A ottobre, il CEO di BlackRock Larry Fink ha dichiarato che l'industria si trova "all'inizio della tokenizzazione di tutti gli asset", e da allora l'azienda ha lanciato il suo fondo Treasury tokenizzato BUIDL, che detiene oltre 2 miliardi di dollari (2,84 miliardi di AU$) in asset, su Uniswap. 

Apollo, che gestisce 700 miliardi di dollari (994 miliardi di AU$), ha anche tokenizzato il suo Diversified Credit Fund, attirando oltre 100 milioni di dollari (142 milioni di AU$) da gennaio 2025.

Hougan osserva che gli ETF rappresentano 30 trilioni di dollari (42,6 trilioni di AU$), le azioni globali 110 trilioni di dollari (156,2 trilioni di AU$) e le obbligazioni 145 trilioni di dollari (205,9 trilioni di AU$), rispetto a circa 20 miliardi di dollari (28,4 miliardi di AU$) in asset tokenizzati oggi. Secondo lui, la disconnessione tra percezione e realtà è esattamente dove può risiedere un'opportunità significativa.

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