La Sconfitta Tariffaria di Trump Potrebbe Innescare Debito, Deficit e un'Impennata delle Criptovalute

• Oltre 2.000 aziende stanno facendo causa dopo che la Corte Suprema ha dichiarato illegali le tariffe globali di Trump, mettendo in gioco 175 miliardi di dollari.
• I crescenti deficit e il potenziale allentamento della Fed a seguito dei rimborsi tariffari potrebbero creare condizioni favorevoli per un rally del mercato delle criptovalute.
• I democratici del Senato stanno chiedendo un'indagine del DOJ e del Tesoro su Binance per presunti flussi legati all'Iran e violazioni del regolamento.
  

La sconfitta di Trump sulle tariffe davanti alla Corte Suprema ha aperto un problema fiscale che i mercati stanno solo iniziando a prezzare. Oltre 2.000 aziende si sono affrettate a presentare cause legali per richiedere rimborsi per le tariffe raccolte per circa 175 miliardi di dollari.

Il governo federale si trova ora di fronte a una situazione di rimborso che potrebbe far aumentare vertiginosamente il deficit, inondare il mercato obbligazionario e costringere i tassi di interesse a diminuire. Una situazione del genere è sempre stata carburante per il mercato delle criptovalute.

La sentenza che ha scatenato una valanga legale

La decisione della Corte Suprema secondo cui le tariffe globali di Trump erano illegali non è arrivata in silenzio. In breve tempo, oltre 2.000 casi sono arrivati alla Corte del Commercio Internazionale degli Stati Uniti. 

L'account di analisi di mercato Bull Theory ha pubblicato sulla portata delle conseguenze su X, scrivendo: "Questo è PAZZESCO. OLTRE 2.000 AZIENDE STANNO ORA FACENDO CAUSA AL PRESIDENTE TRUMP. E il governo degli Stati Uniti potrebbe dover rimborsare fino a 175 miliardi di dollari a causa di ciò."

Quel denaro non era rimasto inattivo. La maggior parte era già stata spesa o inserita nelle allocazioni governative. 

La sentenza della Corte non diceva nulla su come i rimborsi sarebbero stati effettivamente strutturati, il che ha lasciato tutti, dagli avvocati aziendali ai funzionari del Tesoro, in difficoltà.

Ora si stanno discutendo tre percorsi. I tribunali potrebbero ordinare rimborsi rapidi, rallentarli attraverso anni di contenzioso o limitare del tutto i pagamenti. Ognuno ha un impatto diverso sul bilancio federale e sulla fiducia degli investitori.

Più debito, un deficit più ampio e rendimenti in aumento

Una tempistica di rimborso rapida è dove il dolore fiscale colpisce più duramente. Il Tesoro dovrebbe prendere in prestito per coprire denaro che ha già speso e non può più trattenere. Ciò significa più obbligazioni che arrivano sul mercato in un momento in cui la domanda è già messa alla prova.

Bull Theory ha analizzato la potenziale reazione a catena su X, osservando che i rimborsi allargherebbero immediatamente il deficit federale poiché il denaro è già stato speso o allocato. 

Il post ha aggiunto che il Tesoro avrebbe probabilmente bisogno di emettere più debito, l'aumento dell'offerta obbligazionaria potrebbe spingere i rendimenti verso l'alto e condizioni finanziarie più rigide potrebbero spingere la Fed ad allentare prima del previsto.

Un contenzioso prolungato attenua il colpo a breve termine ma mantiene viva l'incertezza per anni. Le aziende non possono pianificare su denaro che potrebbero o non potrebbero ricevere. 

Questo tipo di limbo comporta il proprio freno alle decisioni di investimento e allocazione del capitale.

Perché le criptovalute potrebbero beneficiare di questo scenario

La sconfitta tariffaria di Trump, paradossalmente, potrebbe creare uno degli ambienti macro più favorevoli per gli asset digitali. 

I deficit crescenti e l'indebolimento della fiducia nella gestione fiscale del governo tendono ad attirare l'attenzione verso asset al di fuori del sistema finanziario tradizionale. Bitcoin ha già svolto questo ruolo in passato.

Bull Theory ha delineato tre scenari su X che vanno dai rimborsi accelerati che ampliano nettamente il deficit alle battaglie giudiziarie prolungate che distribuiscono i pagamenti su molti anni. 

Un terzo percorso prevede rimborsi parziali o assenti, in cui i tribunali o i legislatori limitano i pagamenti o li compensano con nuove misure commerciali. 

Ogni scenario comporta conseguenze diverse per i rendimenti, la liquidità e, in ultima analisi, i mercati delle criptovalute.

Se la Federal Reserve interpreta le condizioni restrittive come un motivo per allentare la politica prima del previsto, la liquidità torna sul mercato. 

Gli asset rischiosi si muovono per primi quando ciò accade, e le criptovalute tendono a muoversi più velocemente. Un singolo segnale accomodante della Fed potrebbe essere sufficiente per cambiare rapidamente il sentiment.

Il controllo su Binance aggiunge un altro livello

Non tutto punta verso l'alto per le criptovalute in questo momento. Undici democratici della Commissione bancaria del Senato hanno inviato una lettera formale al procuratore generale Pam Bondi e al segretario del Tesoro Scott Bessent chiedendo un'indagine federale su Binance. 

La giornalista Eleanor Terrett ha riportato lo sviluppo su X, scrivendo che la lettera esortava il DOJ e il Tesoro a indagare su Binance in merito a rapporti dei media su attività finanziarie illecite, inclusi presunti flussi legati all'Iran, avvertendo che l'exchange potrebbe violare il suo regolamento del 2023.

Il post di Terrett nominava i senatori Elizabeth Warren, Mark Warner, Catherine Cortez Masto, Angela Alsobrooks e Ruben Gallego tra i firmatari. 

La lettera ha anche sollevato preoccupazioni sui presunti legami di Binance con le iniziative di criptovalute di Trump e la sua grazia al fondatore Changpeng Zhao. I legislatori hanno chiesto direttamente un'indagine "approfondita e imparziale" sulla condotta dell'exchange.

Un ambiente fiscale in indebolimento potrebbe sostenere un rally delle criptovalute, sebbene la pressione regolatoria su un grande exchange renda le cose più complicate. 

L'indagine su Binance e i progressi dei casi di rimborso tariffario nei tribunali saranno importanti. I mesi a venire portano con sé opportunità reali e rischi reali che corrono fianco a fianco.

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