ワシントンDCのFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)の建物が20ドル紙幣とグランジテクスチャの背景に重ねられている
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連邦準備制度理事会による0.25ポイントの利下げ決定は経済にとって良いニュースかもしれません。しかし、分断され、連邦レベルではまだ違法な市場で事業を展開する大麻業界のCEOたちにとっては、280E条項のために法外な税金を支払いながら現金のみで運営を強いられる中小企業が多い中、その評価は分かれています。
コネチカット州を拠点とする大麻不動産企業NewLake Capital PartnersのCEOであるアンソニー・コニグリオ氏は慎重ながらも楽観的な見方を示しています。彼はこのニュースが励みになると述べつつも、中央銀行がさらにどの程度の利下げを決定するかに大きく依存すると言います。初期の報道では、今年さらに2回の利下げが行われる可能性が示唆されています。
「多くの事業者は12〜14%の負債コストを抱えているため、0.25ベーシスポイントの引き下げは節約のほんの一部に過ぎませんが、キャッシュフローに歓迎すべき後押しとなる可能性があります」とコニグリオ氏は説明します。
大麻事業者や専門家の悩みを軽減する他の方法もあります。
「キャッシュフローへの直接的な影響を超えて、金融緩和サイクルは大麻関連の債務や株式などのリスク資産への関心を高める可能性があります」とコニグリオ氏は続けます。「2026年と2027年に大規模なリファイナンスが控える中、大麻債務への関心が高まることは歓迎すべき展開でしょう。しかし、マクロ経済の追い風と意味のある変化を混同しないようにしましょう。スケジュール変更、280E条項の救済、銀行改革がなければ、資本は慎重なままで成長は制約されたままでしょう。」
コロラド州を拠点とする大麻銀行サービスプロバイダーSafe Harbor FinancialのCEOであるテリー・メンデス氏もコニグリオ氏の見解に同調しています。減税は経済全体にポジティブな影響を与える可能性がありますが、大麻業界ではそうはならないでしょう。
「FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)の利下げ決定は経済全体に波及し、借入コストを下げ、投資を刺激するでしょう」とメンデス氏は述べています。「しかし、大麻セクターにとって、その恩恵は限定的なままです。ほとんどの産業が改善された貸付条件を容易に活用できる一方で、大麻事業者は成長、効率、資本形成を制限する障壁に直面し続けています。」
メンデス氏にとって、真の障害は連邦改革の欠如、特に大麻銀行法の不在と280E条項によって課される懲罰的な税負担です。どちらも大麻企業を他の産業と比較して不公平な不利な立場に置いています。
「議会が行動する時が来ました」とメンデス氏は付け加えます。「大麻銀行業務をより広範な金融フレームワークと整合させることで、この成長セクターを強化し、より大きな経済的安定性を提供し、公共の安全を高め、正当な金融サービスへのアクセスを拡大することができます。」
東海岸の複数州で事業を展開するEthos CannabisのCEOであるギブラン・ワシントン氏も同意しつつ、大麻の再分類は0.25ポイントの利下げよりもはるかに「重要な結果」をもたらすと指摘しています。
「スケジュール変更または合法化により、銀行へのアクセスが開かれ、圧倒的な税負担が軽減され、最終的にはEthosのような企業が公平な競争の場で競争できるようになるでしょう」とワシントン氏は述べています。「それまでは、私たちが直面する課題は構造的なままであり、連邦政府の行動だけがそれらを解決できます。」
Source: https://www.forbes.com/sites/irisdorbian/2025/09/19/fed-reforms-not-rate-cuts-will-benefit-cannabis-industry-say-ceos/
