インドのマクロ経済の基盤は引き続き堅調であり、成長率は6.8%、インフレ率はRBIの2〜6%の目標範囲の下限に位置すると予測されています。米国との貿易緊張は緩和され、関税引き下げの可能性がある一方、RBIは安定したインフレと政策の柔軟性に支えられ、短期的には金利を5.50%に維持すると予想されています。ルピーは今年若干弱含んでいるものの、概ね安定を維持すると見込まれ、コメルツ銀行の外為アナリスト、チャーリー・レイとモーゼス・リムは2026年末までにUSD/INRは89円前後になると報告しています。
RBIは先行的な利下げ後、金利据え置きの見通し
「米国の関税の不確実性にもかかわらず、マクロ環境は安定しています。現会計年度の成長率は約6.8%、インフレ率はRBIの2〜6%の目標範囲の下限になると予想されています。RBIは成長を支えるために先行的な利下げを行っており、弱いINRも関税ショックの一部を吸収するのに役立つでしょう。」
「米国との貿易緊張は和らぎ、米国の輸入増加とロシアの石油輸入停止と引き換えに、米国の関税が15〜16%に引き下げられる可能性が示唆されています。GST2.0改革は消費者と投資家の信頼に前向きな後押しを提供しました。これは税制を簡素化し、全般的に価格を引き下げるでしょう。」
「RBIは短期的に金利を5.50%で据え置くと予想されますが、穏やかなインフレ環境により、必要に応じて利下げする余地があります。INRは今年苦戦しており、年初来でUSDに対して3%以上下落しています。私たちはRBIが比較的ステーブルなUSD/INRを好むと予想し、2026年末までに約89.00になると予測しています。」
Source: https://www.fxstreet.com/news/inr-rbi-likely-to-favor-stability-commerzbank-202511121019
