MiCA下の欧州ステーブルコインは17の認可発行者の出現により成長 AI: MiCA下の欧州ステーブルコインは17の認可発行者の出現により成長

MiCAの下で欧州の規制されたステーブルコインエコシステムが拡大しており、新しい発行者と法令遵守したデジタルマネーが地域全体で牽引力を得ています。

認可されたステーブルコイン発行者はどのように欧州全体で拡大していますか？

EUのMiCAフレームワークの核心は明確です：それは欧州のステーブルコインに対して厳格なルールを設定し、法的に電子マネートークン（EMT）と定義しています。これらは単一の法定通貨（ユーロやドルなど）によって1:1で裏付けられたデジタルコインです。この制度は厳しいため、認可された企業のみがブロック全体でそれらを発行できます。

現在、EUは10の異なる国から運営されている17の認可されたEMT発行者をリストアップしています。フランスは3つの規制された発行者を擁し、欧州のデジタルマネーに対する積極的な姿勢を反映しています。さらに、ドイツ、フィンランド、デンマーク、チェコ共和国、ポーランドはそれぞれ1つの発行者を持ち、マルタ、オランダ、リトアニア、ルクセンブルクはそれぞれ2つずつ持ち、幅広い地理的な広がりを強調しています。

これらの認可されたEMT発行者は現在、単一の法定通貨に裏付けられた25の承認されたEMTを提供しています。14はユーロに、9つは米ドルに紐づいています。しかし、残りの2つのEMTはエクスポージャーを多様化し、1つはチェココルナに裏付けられ、もう1つは英ポンドにペッグされています。このミックスは、EUの内部市場全体でインターネットスピードで移動できるシンプルで透明性の高いデジタルマネーに対する強い需要を示しています。

MiCAはユーロとドルのステーブルコイン発行者にとって何を意味しますか？

ユーロ裏付けのステーブルコインと規制されたドル製品の台頭は、伝統的な金融がトークン化したエコシステムを受け入れていることを示しています。多くの確立された金融機関はもはや傍観者ではありません。代わりに、MiCAに沿った完全に規制されたチャネルを通じて市場に参入しています。とはいえ、この変化はブロック内での国境を越えた流動性と支払いの処理方法も再形成しています。

顕著な実世界の例はCircleで、現在EUの最大の規制されたユーロとドルのステーブルコインを発行しています。欧州全体の企業はこれらのトークンを、より迅速な支払い、オンチェーン決済、グローバル商取引におけるクロスチェーン支払いに使用しています。さらに、この活動は、コンプライアンスを遵守した安定価値トークンがニッチな暗号資産ツールからメインストリーム金融の中核インフラストラクチャへと移行していることを示しています。

Circleの製品は、取引所とフィンテックがMiCA準拠モデルを探求するより広い競争分野にも位置しています。市場観察者は、将来のバイナンス欧州ステーブルコイン戦略が新しいルールブックにどのように適応するかを注意深く監視しています。しかし、MiCAのライセンス、ガバナンス、準備金ルールは、単一市場で大規模に運営する前にすべての潜在的な発行者が満たさなければならない高いハードルを設定しています。

なぜMiCAの下でアセットリファレンストークンがまだ欠けているのですか？

現在の状況における顕著なギャップは、MiCAがEMTと並んで別のカテゴリとして扱う認可されたアセットリファレンストークンの完全な不在です。これらの商品は、単一の法定通貨ユニットではなく、通貨のバスケットや金などの他の資産によって裏付けられるでしょう。しかし、法律のテキストの大部分を占めているにもかかわらず、それらはこれまでEU市場に登場していません。

この活動の欠如は、より高いコンプライアンスコストと複雑な監督から生じている可能性があります。MiCAはマルチアセットトークンの発行者に対してより厳しい義務を課しており、これが初期の参入者を思いとどまらせる可能性があります。さらに、業界の需要はこれまで明らかに単一通貨のステーブルコインを好んでおり、それらはユーザーが日常の取引で理解し、統合し、信頼しやすいからです。

現時点では、これはMiCA時代が主に一通貨のEMT、特にユーロとドル製品によって形作られていることを意味します。しかし、フレームワークが成熟し、企業が監督の経験を積むにつれて、より革新的な構造のための余地があるかもしれません。将来のMiCA規制アップデートや市場シフトは、最終的に多様化した参照バスケットやコモディティ裏付け商品を奨励する可能性があります。

今日のMiCAステーブルコイン環境はどれほど成熟していますか？

EUがステーブルコインに対するMiCAルールの施行を開始してから約1.5年後、この地域は世界で最も構造化され透明性の高いデジタルマネー体制の一つを構築しました。17の認可された発行者と25の認可されたEMTの組み合わせは、このフレームワークがいかに迅速に根付いているかを強調しています。さらに、10カ国にわたる広がりは、MiCAが1つか2つの金融ハブに限定されていないことを示しています。

規制された事業者は大陸全体でその存在感を拡大しており、新しいコンプライアンス通貨が市場に参入し続けています。企業や機関が実際の支払いフローや決済プロセスでそれらをテストするにつれて、欧州ステーブルコインへの信頼が高まっています。しかし、成長の次の段階は、発行者がイノベーションと厳格なリスク、準備金、開示要件のバランスをどれだけ効果的に取れるかにかかっています。

要約すると、MiCAは投機的な暗号資産実験から、日常の金融に組み込まれた規制されたデジタル現金商品への移行を加速させました。アセットリファレンス構造の不在は、市場の現在のシンプルさへの選好を強調していますが、法的基盤はすでに整っています。採用が深まるにつれて、欧州のアプローチは監督されたトークン化されたマネーのグローバルな参照モデルになる可能性があります。