ストラテジーが総保有量が650,000 BTCに達する中、さらに130ビットコインを1170万ドルで購入；新たに14.4億ドルの配当準備金を設立

ビットコイン戦略備蓄企業Strategy（旧MicroStrategy）は、11月17日から11月30日の間に、1ビットコインあたり平均89,960ドルで、約1,170万ドル相当の追加130 BTCを取得したと、月曜日の証券取引委員会への8-K提出書類で明らかになりました。

同社の共同創業者兼エグゼクティブチェアマンであるマイケル・セイラー氏によると、Strategyは現在、手数料や経費を含め、1ビットコインあたり平均74,436ドル、総額約484億ドルで購入した650,000 BTC（約560億ドル相当）を保有しています。この保有量はビットコインの総供給量2,100万の3%以上を占め、最近の市場低迷にもかかわらず、現在の価格で約76億ドルの含み益があることを示しています。

最新の取得はClass A普通株式MSTRの市場内販売による収益を使用して行われました。過去2週間で、Strategyは約14.8億ドルで8,214,000株のMSTR株を売却しました。11月30日時点で、同プログラムの下で発行・販売可能なMSTR株は133.7億ドル相当が残っていると同社は述べています。この期間中、様々な永久優先株式は売却されず、これらのATMプログラムの下で合計302億ドルが残っています。

StrategyがUSDリザーブを設立

さらに、Strategyは優先株式の配当金と既存債務の利息支払いをサポートするため、MSTR ATM販売によって資金調達された14.4億ドルの米ドル準備金を発表しました。

「Strategyの現在の意図は、少なくとも12ヶ月分の配当金を賄うのに十分な金額のUSDリザーブを維持し、最終的に24ヶ月以上の配当金をカバーすることを目標に、時間の経過とともにUSDリザーブを強化することです」と同社は提出書類で述べています。「このUSDリザーブの維持、およびその条件と金額は、Strategyの単独かつ絶対的な裁量に従い、Strategyは市場状況、流動性ニーズ、その他の要因に基づいてUSDリザーブを随時調整する場合があります。」

先週月曜日、Strategyは新規購入を発表できず、総保有量が649,870 BTCのままであったため、週次のビットコイン取得を一時停止したように見えました。しかし、月曜日の提出書類に記載された11月17日から11月30日の日付範囲を考えると、最新の取得がいつ行われたのかは不明確です。これは、セイラー氏が「大きな週」と表現した前週に続くもので、7月以降最大規模の取得となる約8億3,560万ドル相当の8,178 BTCの購入を発表しました。

通常の取得ヒントの代わりに、セイラー氏は日曜日にStrategyのビットコイントラッカーの更新を投稿し、「緑のドットを追加し始めたらどうなるか？」と述べました — これは配当金と利息支払いのための新しい14.4億ドルのUSDリザーブを指している可能性があります。

「BTCリザーブを補完するUSDリザーブの確立は、私たちの進化における次のステップであり、短期的な市場のボラティリティをナビゲートしながら、世界をリードするデジタルクレジット発行者としてのビジョンを実現するために、より良いポジションを取ることができると信じています」とセイラー氏は月曜日に述べました。

ビットコイン・トレジャリーのデータによると、現在195の上場企業が何らかの形でビットコイン取得モデルを採用しています。MARA、Tetherが支援するTwenty One、Metaplanet、Adam Back、Cantor Fitzgeraldが支援するBitcoin Standard Treasury Company、Bullish、Riot Platforms、Coinbase、CleanSpark、Trump Mediaがトップ10の残りを構成し、それぞれ53,250 BTC、43,514 BTC、30,823 BTC、30,021 BTC、24,300 BTC、19,324 BTC、14,548 BTC、13,011 BTC、11,542 BTCを保有しています。

ビットコイン戦略備蓄企業の数はまだ増加していますが、多くの企業の株式価値は夏のピークから大幅に下落し、時価総額対純資産価値の比率は急激に縮小しています。例えば、Strategyの普通株式は7月以降61%下落し、現在のmNAVは約0.9となっています。

先週、TD Cowenのアナリストたちは、Strategyのビットコインプレミアムが2021-2022年の「暗号資産の冬」の低水準に「向かっている」にもかかわらず、ビットコインが回復すれば同社はアウトパフォームすると予想し、MSTRの目標価格535ドルを維持しています。

「ビットコインへの確信は揺るぎない」

11月初旬、セイラー氏は株式の売り出しの中でMSCIインデックスから除外される可能性があるという考えに対して、反抗的な姿勢を示しました。

JPMorganのアナリストたちは、MSCIが主要株式インデックスからStrategyを除外した場合、同社の株式から数十億ドルが流出する可能性があると警告していました。

Strategyは現在、Nasdaq-100、MSCI USA、MSCI Worldなどのインデックスに含まれており、パッシブ投資ビークルを通じて個人投資家と機関投資家のポートフォリオの両方にビットコインのエクスポージャーが浸透することを効果的に可能にしています。

JPMorganのアナリストたちは、同社の500億ドルの時価総額のうち約90億ドルがこれらのインデックスを追跡するパッシブファンドに存在すると推定しています。「StrategyがMSCIインデックスから除外された場合、流出額は28億ドルに達する可能性があり、他のインデックスプロバイダーがMSCIに追随することを選択した場合、他のすべての株式インデックスから88億ドルが流出する可能性がある」と彼らは述べました。

「パッシブビークルや持株会社は私たちがやっていることをできません。インデックス分類は私たちを定義しません」とセイラー氏は応答しました。「私たちの戦略は長期的であり、ビットコインへの確信は揺るぎなく、私たちの使命は変わりません：健全なお金と金融イノベーションの基盤の上に、世界初のデジタル金融機関を構築することです。」

MSCIは2026年1月15日に決定を下す予定であり、JPMorganのアナリストたちはこの日を株式にとって「重要な」日と表現しています。

MSTRは金曜日に0.9%上昇して177.18ドルで取引を終えましたが、The BlockのStrategyの価格ページによると、月曜日の時間外取引では現在4%下落しています。株式は先週全体で2.6%上昇しましたが、ビットコインの7.2%の損失と比較して、年初来では41%のマイナスのままです。

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