Bitget – 次回のFRB会議に関する包括的ガイド：金利引き下げと450億ドルの債券買収計画が実施される可能性

米国連邦準備制度理事会（FRS）の連邦公開市場委員会（FOMC）の次回会合が近づいており、世界の金融市場は金融政策の方向性に注目しています。この会合は、FRSの利下げ可能性への期待の高まりや、米国金融システムの流動性懸念に対処するための月額450億ドルの債券購入プログラムに関する憶測により、さらに重要性を増しています。

FRSの次回会合はいつ開催されますか？

FOMCは2025年12月10日水曜日に待望の政策会合を開催します。市場とアナリストは、インフレが引き続き鎮静化し、労働市場が相反するシグナルを示し、金融セクターの流動性が変化する中、年の残りの期間の政策見通しについてジェローム・パウエルFRS議長からのシグナルを注視するでしょう。

利下げ期待：市場と金融機関からの予測

利下げの可能性が高まっている

WallstreetCNによると、最近の雇用データとインフレ報告書により、FRSが予想よりも早く利下げを行う可能性があるという憶測が高まっています。CMEのFedWatch toolからの暗示される確率は、2025年6月からの利下げの可能性に対する信頼が高まっていることを示しており、2025年末までに最大3回の利下げが期待されています。

ウォール街の見解

野村證券、モルガン・スタンレー、ゴールドマン・サックスなどの大手機関は予測を更新し、FRSが年前半にも利下げを行う可能性があると期待しています。ゴールドマン・サックスは現在、最初の利下げが早ければ6月に行われる可能性があると予測しており、厳しい引き締め期間が終わりに近づいているという広範な見解に同調しています。

FRS当局者からの慎重なメッセージ

しかし、ジェローム・パウエルFRS議長とFOMCメンバーの最近の発言は依然として慎重なトーンを維持しています。パウエル氏はデータに基づくアプローチを強調し、インフレは鎮静化しているものの、価格圧力が完全に制御されているとFRSはまだ確信していないと述べています。パウエル氏は「インフレが2％の目標に向けて安定的に進むと[FRS]が確信するまで、政策を緩和するのは適切ではない」と発言しています。

パウエル氏が450億ドルの国債購入計画を発表する可能性

流動性不足問題への対応

この会合を前に浮上している重要なテーマの一つは、FRSが金融システムの流動性をどのように管理するかです。WallstreetCNの最新分析によると、銀行準備金は危険な限界レベルまで減少しており、2019年9月と同様に金融市場の混乱が発生する可能性が高まっています。

短期借入金利の急上昇を防ぎ、円滑な政策伝達を確保するため、FRSは月額450億ドルの国債購入プログラムの開始を検討しています。バンク・オブ・アメリカのマーク・カバナなどの専門家は、量的引き締め（QT）が続く中、金融システムの準備金が、以前の予測よりも早く債券購入による流動性注入が必要となる可能性のある閾値に近づいていると指摘しています。

QTと準備金レベルの背景

2022年半ば以降、FRSは国債と住宅ローン担保証券を再投資せずに満期を迎えさせることで、バランスシートを縮小してきました。準備金の減少ペースは加速しており、市場参加者は資金調達の緊張の兆候を注視しています。WallstreetCNはバンク・オブ・アメリカの調査を引用し、FRSが準備金レベルの進展に応じて、2025年3月または5月にも新たな債券購入計画を発表する可能性があると予測しています。

レポ金利と市場安定性への影響

この動きは、銀行準備金の不足がレポ金利の急上昇を引き起こした2019年の流動性危機の再発を避けることを目的としています。提案されている債券購入プログラムは主に短期国債に焦点を当て、準備金を補充し、FRSの金利政策の軌道を妨げることなく資本市場を安定させることを目的としています。

FRSの3月会合から何を期待すべきか？

• 即時の利下げはなし：市場の期待にもかかわらず、最近の公式発言はFRSがインフレが低水準で維持されるという明確な証拠が得られるまで、現在の金利を維持することを示唆しています。
• 流動性オペレーションに焦点：投資家は国債購入プログラムの開始やFRSのバランスシート縮小ペースの調整に関するあらゆるシグナルや発表を注視するでしょう。
• 経済予測の更新：3月の会合では、最新の経済予測要約（「ドットプロット」）が公開され、2025年と2026年の成長、インフレ、および利下げの可能な道筋に関する政策立案者の見解が示されます。

FRSの利下げと債券購入計画は市場にどのような影響を与えるか？

株式市場

FRSからの「ハト派」傾向は通常、リスク選好を促進し、借入コストの低下と豊富な流動性により債券と比較して株式をより魅力的にすることで、株式市場を支援します。

国債と債券

国債の購入は短期国債価格を支え、利回りを低下させるでしょう。債券市場は、より緩和的な金融環境への期待から大幅に回復する可能性があります。

米ドルと暗号資産

米ドルは利下げ期待と流動性増加に対して弱含む可能性があり、この傾向はBitcoinなどの暗号資産を含むリスク資産に有利に働くことが多いです。Bitget取引所のコミュニティが指摘するように、FRSの政策転換は歴史的に暗号資産市場の上昇波を促進し、FRSの会合をデジタル資産価格に強い影響を与えるイベントにしています。

結論：投資家は何に注意すべきか？

2025年12月のFRS会合が近づくにつれ、投資家は発言、予測の更新、および流動性管理に関連する決定を注視すべきです。利下げはまだ数ヶ月先かもしれませんが、パウエル氏と政策立案者たちは、インフレが引き続き低下するか、流動性の緊張が介入を必要とする場合には行動する準備があることを確認しています。月額450億ドルの債券購入プログラムの出現は重要なマイルストーンとなり、パンデミック後の金融政策時代が進化し続ける中、金融状況を安定させるためのバランスシート政策の方向転換を示すでしょう。

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