プラハでの実験は、通常のETF資金流入チャートよりもビットコインにとって重要な意味を持つかもしれない。12月10日の「Crypto In America」番組で、コインベースの機関投資家部門責任者ジョン・ダゴスティーノ氏は、チェコ国立銀行が国庫とペイメントにビットコインのテストを開始したことを強調し、このようなユーロ圏の中央銀行による動きは広がる可能性が高いと主張した。 チェコのビットコインパイロットはユーロ圏全体に広がる可能性 「チェコ国立銀行はサービスプロバイダーを非常に適切に選んだ」と彼は述べ、中央銀行が「ビットコインを国庫に入れ、ペイメントにビットコインを使用するリアルタイムの実験と学習を行っている」と付け加えた。このパイロットは小規模で「100万ドル相当のビットコイン」だが、ダゴスティーノ氏にとって重要なのはその規模ではなく、誰がなぜそれを行っているかだという。 彼は以前の主権国家の実験と意図的に対比した：「エルサルバドルに失礼ではないが...これは『経済が間違った方向に向かっているから揺さぶりたい』というものではなかった...これは、我々は安定したユーロ圏の国であり...これをする必要はない」 関連記事：スタンダード・チャータードが2026年のビットコイン価格予測を50％下方修正 代わりに、チェコの動きは伝統的なプロセスの「すべての要素」に従っていた：RFP、ベンダー選定、正式な政策への採用。それこそが現状にとって危険なものだと彼は示唆した。 「このタイプのことは伝染性があり、非常に近い将来、より多くのユーロ圏[諸国]が追随するのが見えます」と彼は述べた。 このコメントは孤立したものではなかった。インタビュー全体を通じて、ダゴスティーノ氏は一貫した主張を展開した：機関投資家の採用は常に完璧な規制の明確さよりも、流動性、信頼できる市場構造、そして「適切な」タイプの参加者がプールにいることに関するものだった。 「機関投資家が投資していない理由は規制の明確さだという議論に、私はいつも少し懐疑的だった」と彼は述べた。明確さは「トップ3」だが、彼のランキングでは流動性の後に来て、アルファ・ポテンシャルと並んでいる。3つのうち2つが存在すれば、「人々は方法を見つけるだろう」。 彼の見解では、ビットコインの現物ETFはすでに、この資産が以前欠いていたもの、つまり構造的に強制された参加者の集団を作り出している。「ETFは、私の見解では、ビットコインの代理商業ユーザーのようなものだ」と彼は主張した。彼らは「リバランスしなければならない...それは彼らのビジネスモデルに組み込まれている」と述べ、商品市場の産業ユーザーと同様の安定化力として機能している。 関連記事：ビットコインは実現時価総額の成長がまだ減少しており、新たな勢いを欠いている ユーロ圏の中央銀行がバランスシートでビットコインを実験することは、その論理をフードチェーンの一段階上に押し上げる。ダゴスティーノ氏は「準備資産としてのビットコイン」の壮大な理論を詳述しなかった—彼は言えることについて慎重で、ほとんど弁護士のようだった—しかし、その含意はそれほど微妙ではない：通常のEU資金調達にアクセスできる中央銀行が「これをする必要がない」にもかかわらず選択するとき、それは金融システムの最も保守的な層の中でビットコインを正常化する。 それは、彼が業界がまだ完了する必要があると考える広範な評判修復作業と並んでいる。暗号資産は他の市場よりも構造的な失敗が多いわけではないと彼は主張した—彼はロンドン金属取引所のニッケル取引数十億ドルのキャンセルをFTXとの議論の少ないパラレルとして指摘した—しかし「我々は道化師を目立つ地位に押し上げる傾向がある」のに対し、伝統的金融は「彼らの道化師を隠すのが上手い」。 よりクリーンな物語、ETF主導の「代理」需要、そして今やユーロ圏の中央銀行が静かに100万ドルをビットコインに送金していることの間で、ダゴスティーノ氏のメッセージは、機関投資家の話は突然の波というよりも浸食についてだということだった。 「波はない」と彼は会話の早い段階で述べた。「これは衝撃的な波というよりも、徐々に浸食していくものだ」。 もし彼がチェコの実験が伝染性を持つという点で正しければ、その浸食はニューヨークの資産運用会社だけでなく、ユーロシステムの内部からも間もなく起こるかもしれない。 プレス時点で、BTCは90,234ドルで取引されていた。 特集画像はDALL.Eで作成、チャートはTradingView.comから。プラハでの実験は、通常のETF資金流入チャートよりもビットコインにとって重要な意味を持つかもしれない。12月10日の「Crypto In America」番組で、コインベースの機関投資家部門責任者ジョン・ダゴスティーノ氏は、チェコ国立銀行が国庫とペイメントにビットコインのテストを開始したことを強調し、このようなユーロ圏の中央銀行による動きは広がる可能性が高いと主張した。 チェコのビットコインパイロットはユーロ圏全体に広がる可能性 「チェコ国立銀行はサービスプロバイダーを非常に適切に選んだ」と彼は述べ、中央銀行が「ビットコインを国庫に入れ、ペイメントにビットコインを使用するリアルタイムの実験と学習を行っている」と付け加えた。このパイロットは小規模で「100万ドル相当のビットコイン」だが、ダゴスティーノ氏にとって重要なのはその規模ではなく、誰がなぜそれを行っているかだという。 彼は以前の主権国家の実験と意図的に対比した：「エルサルバドルに失礼ではないが...これは『経済が間違った方向に向かっているから揺さぶりたい』というものではなかった...これは、我々は安定したユーロ圏の国であり...これをする必要はない」 関連記事：スタンダード・チャータードが2026年のビットコイン価格予測を50％下方修正 代わりに、チェコの動きは伝統的なプロセスの「すべての要素」に従っていた：RFP、ベンダー選定、正式な政策への採用。それこそが現状にとって危険なものだと彼は示唆した。 「このタイプのことは伝染性があり、非常に近い将来、より多くのユーロ圏[諸国]が追随するのが見えます」と彼は述べた。 このコメントは孤立したものではなかった。インタビュー全体を通じて、ダゴスティーノ氏は一貫した主張を展開した：機関投資家の採用は常に完璧な規制の明確さよりも、流動性、信頼できる市場構造、そして「適切な」タイプの参加者がプールにいることに関するものだった。 「機関投資家が投資していない理由は規制の明確さだという議論に、私はいつも少し懐疑的だった」と彼は述べた。明確さは「トップ3」だが、彼のランキングでは流動性の後に来て、アルファ・ポテンシャルと並んでいる。3つのうち2つが存在すれば、「人々は方法を見つけるだろう」。 彼の見解では、ビットコインの現物ETFはすでに、この資産が以前欠いていたもの、つまり構造的に強制された参加者の集団を作り出している。「ETFは、私の見解では、ビットコインの代理商業ユーザーのようなものだ」と彼は主張した。彼らは「リバランスしなければならない...それは彼らのビジネスモデルに組み込まれている」と述べ、商品市場の産業ユーザーと同様の安定化力として機能している。 関連記事：ビットコインは実現時価総額の成長がまだ減少しており、新たな勢いを欠いている ユーロ圏の中央銀行がバランスシートでビットコインを実験することは、その論理をフードチェーンの一段階上に押し上げる。ダゴスティーノ氏は「準備資産としてのビットコイン」の壮大な理論を詳述しなかった—彼は言えることについて慎重で、ほとんど弁護士のようだった—しかし、その含意はそれほど微妙ではない：通常のEU資金調達にアクセスできる中央銀行が「これをする必要がない」にもかかわらず選択するとき、それは金融システムの最も保守的な層の中でビットコインを正常化する。 それは、彼が業界がまだ完了する必要があると考える広範な評判修復作業と並んでいる。暗号資産は他の市場よりも構造的な失敗が多いわけではないと彼は主張した—彼はロンドン金属取引所のニッケル取引数十億ドルのキャンセルをFTXとの議論の少ないパラレルとして指摘した—しかし「我々は道化師を目立つ地位に押し上げる傾向がある」のに対し、伝統的金融は「彼らの道化師を隠すのが上手い」。 よりクリーンな物語、ETF主導の「代理」需要、そして今やユーロ圏の中央銀行が静かに100万ドルをビットコインに送金していることの間で、ダゴスティーノ氏のメッセージは、機関投資家の話は突然の波というよりも浸食についてだということだった。 「波はない」と彼は会話の早い段階で述べた。「これは衝撃的な波というよりも、徐々に浸食していくものだ」。 もし彼がチェコの実験が伝染性を持つという点で正しければ、その浸食はニューヨークの資産運用会社だけでなく、ユーロシステムの内部からも間もなく起こるかもしれない。 プレス時点で、BTCは90,234ドルで取引されていた。 特集画像はDALL.Eで作成、チャートはTradingView.comから。