企業のビットコイン保有の65%が含み損：レポート

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企業のビットコイン保有資産の65%が含み損：レポート

ビットコイン・トレジャリーズによる独占企業導入レポートによると、企業のビットコイン保有資産は11月に時価評価損に直面しました。 

100社以上を対象としたこのレポートは、先月の価格下落が上場企業の保有資産にどのような影響を与えたかを体系的に分析しています。

ビットコインは11月下旬に一時9万ドルを下回りました。この下落により、2025年の多くの買い手が赤字に転落しました。レポートによると、取得原価が測定可能な100社のうち、約3分の2が現在の価格で未実現損失を抱えています。

ボラティリティにもかかわらず、大規模な資産を持つ企業がビットコイン純買い付けを引き続き主導しています。ストラテジー社、ストライブ社、そして少数の強い信念を持つ買い手が純増加の大部分を占めました。 

ストラテジー社だけで、売却後の新規純買い付けの約75%を占めました。

上場企業のビットコイン保有株式は、BTCや広範なインデックスと比較して弱いままです。それでも、少数の企業は過去6〜12ヶ月で少なくとも10%の利益を上げています。 

企業によるビットコイン売却の初期兆候も現れました。少なくとも5社が11月にBTCのエクスポージャーを減らしました。セカンス社がグループをリードし、保有量のおよそ3分の1を売却しました。総量としては小さいものの、これらの動きは、一部の経営陣がボラティリティが急上昇した際に損失を確定させるかリスクを軽減する意思があることを示唆しています。

四半期ごとのビットコイン蓄積は減速していますが、崩壊はしていません。2025年第4四半期は、上場企業のバランスシートに約4万BTCの純増加が見込まれています。これは過去4四半期を下回りますが、企業がより遅く、より選択的な蓄積ペースに正常化するにつれて、2024年第3四半期とほぼ一致しています。

11月には、公的および民間の資金が11月に12,644 BTC以上を購入、追加、または開示し、追跡されたすべての事業体が保有するBTCの総数は月末までに400万を超えました。 

ビットコインの購入

ビットコイン購入で知られる大手企業が引き続き購入を主導しています。レポートによると、ストラテジー社は11月に3回の取引で9,062 BTCを追加しました。

最大の買い付けは11月17日に行われた8,178 BTCでした。ストラテジー社は月末に649,870 BTC（約590億ドル相当）を保有していました。現在、同社は12月の追加購入後、660,624 BTCを保有しています。 

ストライブ社は11月にBTC1つあたり平均103,315ドルで1,567 BTCを追加しました。この購入により、月末の保有量は7,525 BTC（6億8,400万ドル）となりました。 同社は主に永久優先株式を通じてビットコイン戦略に資金を提供しています。

マイニング企業も重要なプレーヤーであり続けています。カンゴ社とライオット社はマイニング事業からそれぞれ508 BTCと37 BTCを追加しました。アメリカン・ビットコイン社は購入とマイニング戦略を組み合わせて139 BTCを追加しました。 

レポートによると、マイニング企業は現在、上場企業のBTC保有量の12%を占めています。

ビットコインの売却とリバランス

売却は限定的でしたが、注目に値します。前述のように、セカンス社は転換社債を減らすために保有量のほぼ3分の1を売却しました。ハット8社は389 BTCの保有量を減らしました。カインドリーMDとジーニアス・グループもエクスポージャーを削減しました。

一部の企業は下落の中でも少量を追加しました。DDCエンタープライズ・リミテッドは市場の反落中に100 BTCを購入しました。 

メタプラネットは東京証券取引所での「追加購入」の届出を継続しました。ETFのフローは、償還の月の後に純流入に戻りました。

データは、小規模な苦境にある売り手とプログラム的な買い手および規律ある資金との間のバーベル型パターンを示唆しています。投資家はBTCが単なる投機的資産としてではなく、担保やキャッシュフローとしてますます使用されていると見ています。

グローバルトレンドと将来の展望

企業のビットコイン保有はますますグローバル化しています。米国企業がトップ20を支配していますが、日本、中国、ヨーロッパ、その他の地域も成長しています。 

米国以外の上場企業の保有量は2ヶ月前から3,180 BTC増加し、現在は全上場企業のBTCの約9%を占めています。アナリストによると、この地理的多様化は規制リスクを軽減します。

11月のボラティリティにもかかわらず、企業によるビットコインの採用は継続しています。大手企業は依然として積極的に購入しています。レポートによると、四半期ごとの蓄積ペースは2025年初めよりも遅いですが、着実な成長が続いています。 

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この投稿「企業のビットコイン保有資産の65%が含み損：レポート」は、最初にビットコインマガジンに掲載され、Micah Zimmermanによって書かれました。