ビットコイン強気派、9万ドルで泡沫懸念が高まる中AIによる波及リスクに直面

ビットコインのAI株や信用との相関関係の高まりにより、AIバブル崩壊の影響を受けやすくなっていますが、将来的な金融緩和により流動性が戻ればBTCは再び活性化する可能性があります。

アナリストは、ビットコインが潜在的なAIバブル調整から二重のリスクに直面していると警告しています。

ビットコイン（BTC）の人工知能関連株との相関関係の高まりは、AIの投資ブームが崩壊した場合に短期的に大きな損失をもたらす可能性のある構造的な脆弱性を生み出していると、市場アナリストや主要中央銀行の金融安定性評価は指摘しています。

AIとビットコインの深まる関係

Oracle社は12月11日、予想を下回る収益を報告し、増加する債務水準を通じて一部資金調達されるAI関連の資本支出の増加を発表した後、市場価値が急激に下落しました。市場レポートによると、この株価下落はNvidia社、Advanced Micro Devices社の株価、そしてより広範なNasdaq指数を引き下げ、投資家の間で「AIバブル」懸念が高まっている証拠として特徴づけられています。

ビットコインも同日下落し、アナリストはこの下落をAIセクターの弱さに起因するリスク選好の低下によるものと分析しています。24/7 Wall Stの分析によると、ビットコインとNvidiaの相関関係は、Nvidiaの11月の収益発表に向けた3ヶ月間の移動ウィンドウで高い水準に達しました。12月10日時点でのNasdaqのデータも、実質的にプラスの総合相関関係を示しています。

市場データによると、ビットコインは連邦準備制度理事会が9月中旬に金利引き下げを開始して以来下落していますが、同期間中にNasdaqは上昇しています。

ロイターは、AI関連の評価額とバフェット指標を含むマクロ経済指標が、米国株式の全体的な評価をドットコム時代のレベルを超えて押し上げたと報じています。大手テクノロジー企業は今年、データセンターやハードウェアインフラに資金を提供するために債券発行を通じて多額の資金を調達しています。

ムーディーズのチーフエコノミストは、AI関連の借入がドットコムクラッシュ前に見られたテクノロジーセクターの債務水準を現在超えていると述べています。複数のアナリストは、AIインフラ開発のための資金ギャップが大きいと警告しており、多くの企業で支出レベルが現在の収益創出を大幅に上回っています。

イングランド銀行の金融安定性アップデートは、AI重視企業の過度の評価を明示的に強調し、AI関連株の急激な調整がレバレッジプレーヤーと私的信用エクスポージャーを通じてより広範な市場を脅かす可能性があると警告しています。欧州中央銀行の金融安定性レビューは、AI投資ブームが債券市場と民間資本を通じてますます資金調達されており、リスク感情と信用スプレッドの変動にさらされやすくなっていると述べています。

推定によると、AI関連のデータセンターとインフラ資金調達取引は、債券発行、私的信用、資産担保証券に牽引され、前年比で急増しています。一部のアナリストは、特定の構造と不透明性のレベルを2008年の金融危機前に観察されたパターンと比較しています。

金融アナリストによると、AIデータセンターに対するOracleの資本支出計画は、長期債務の増加と信用デフォルトスワップスプレッドの上昇とともに、規制当局が懸念として指摘している種類の拡大したバランスシートを表しています。

ビットコインと世界的な流動性を分析する研究は、ビットコイン価格と広範な流動性指数の間に強い正の関係を見出しており、公表された市場研究によると、ビットコインは世界的な流動性が拡大すると好調で、収縮すると不調になる「流動性バロメーター」として特徴づけられています。

アナリストは、AI関連の信用市場が大きなストレスを経験した場合、デレバレッジの期間中にマクロファンドと成長ファンドがエクスポージャーを減らすため、ビットコインは初期の売り圧力に直面する可能性があると述べています。しかし、同じシナリオが中央銀行に金融状況を緩和するよう促す可能性もあります。

国際通貨基金のグローバル金融安定性レポートは、AI主導の株式集中とリスク資産評価の過度の拡大が「無秩序な修正」の可能性を高め、ショックを増幅しない金融政策対応の必要性を強調しています。

市場データによると、2020年3月のCOVID-19市場ショック後、中央銀行による積極的な量的緩和と流動性供給は、その後の数年間で暗号資産市場の総価値の大幅な上昇と一致しました。ビットコインと世界的な流動性およびドル指数を対応させた分析によると、金融緩和とドル安の期間は歴史的にビットコイン価格の大幅な上昇に先行しています。

市場データによると、最近の市場ストレスでは、流動性が薄くなりボラティリティが増加するにつれて、ビットコインの市場支配力が高まり、代替暗号資産よりもビットコインに資本が集中しています。上場投資信託はビットコイン投資のための機関投資家の入り口として機能しています。

市場アナリストは、ビットコインの課題は短期的にAI取引から切り離せないことにあり、中期的なパフォーマンスはAIセクターの調整に対する政策対応に依存していると述べています。AI信用収縮の直後には、ビットコインはマクロリスク要因と流動性状況に対する感応度が高いため、下落する可能性が高いとされています。その後の数ヶ月で、中央銀行が新たな金融緩和で対応すれば、ビットコインは歴史的に流動性がリスク資産に戻るにつれて利益を獲得してきたと、歴史的な市場パターンによると述べられています。

アナリストによると、Oracleの12月11日の収益報告は、Oracleの株式時価総額から大きな市場価値を消し去った同じ取引セッション中にビットコインが下落したという、生きた相関関係の証拠を提供しました。