フィンテックは市場がリセットされる中でもアフリカの2025年評価額ランキングをリード

テクノロジースタートアップ企業にとって企業価値評価は重要です。投資家が資本に対する収益率を得られるかどうか、またスタートアップ企業が有利な条件で資金調達できるかどうかを決定します。また、従業員の株式価値から企業が優秀な人材や戦略的パートナーを引き付ける能力まで、あらゆる面に影響を与えます。

アフリカのポストCOVID時代の資金調達ブームの最盛期には、世界中の投資家が大陸に資金を投入し、スタートアップ企業はシリコンバレー並みの企業価値評価を獲得しました。世界的に金利が記録的な低水準にある中、アフリカのベンチャーキャピタルのようなリスクの高い資産クラスが突然魅力的に見えるようになりました。

しかし、その時代は過ぎ去りました。現在、アフリカの投資家は取引件数で外国人投資家を上回り、より低い企業価値評価を期待して投資しています。これはスタートアップ企業のパフォーマンス低下が創業者の交渉力を弱め、投資家がまだ市場適合性を模索している若いスタートアップ企業にも収益性を求めるようになったことが原因です。 

投資家が安定したキャッシュフロー、安定した利益率、為替変動に耐えられる計画の証明を求めるという新しい現実の中で、アフリカのスタートアップ企業の評価方法は変化しました。トップグループの合計はまだ200億ドル以上ですが、安定した利益を上げている企業と新たな資金を必要とする企業との格差は広がっています。

このリストには、アフリカで中核事業を展開するテクノロジー対応のスタートアップ企業のみが含まれており、企業のプレスリリース、メディア報道、投資家の提出書類、または投資家とのコミュニケーションから得られた最新の企業価値評価に基づいています。 

上場企業は除外されていますが、2025年11月に2つの上場がテクノロジー市場の長期的な停滞を終わらせたことは注目に値します。南アフリカのフィンテック企業Optasiaはヨハネスブルグに上場し、14億ドルの企業価値評価で3億4500万ドルを調達しました。モロッコの別のフィンテック企業Cash Plusはカサブランカに上場し、5億5000万ドルの企業価値評価で8250万ドルを調達しました。これらのデビューは、アフリカのテクノロジー企業の新規株式公開（IPO）がない数年後に実現し、アフリカのスタートアップ企業への信頼回復に貢献しました。

これらの上場は信頼感の高まりを促進しました。両株式が自国市場で力強く始まったことは、一般投資家がアフリカのフィンテックリスクの価格設定に再び前向きになっていることを示唆しています。アフリカのスタートアップ企業はまた、2025年末までに28億ドルを調達し、前年比50％増となり、取引市場が再び動き出している兆候が加わりました。

1. Flutterwave（30億ドル）

アフリカ最大の決済スタートアップ企業Flutterwaveは、同社が3年以上新しい企業価値評価の数字を共有していないにもかかわらず、30億ドルでトップに位置しています。この評価は、2022年2月に2億5000万ドルを調達したシリーズDに基づいています。

同社は決済量の着実な増加と利益率の改善により、その地位を維持してきました。2025年半ばまでに、前年と比較して月間利益水準をほぼ2倍にしました。欧州と米国での送金への進出は、次の需要の波をどこに見ているかを示していますが、ケニアでのライセンスの問題は依然として障害となっています。

1. OPay（27億〜30億ドル）

OPayはほぼ同じ評価額で続いています。OPayの9.4％を所有するOperaは、2024年のSEC提出書類で、その持分が2億5830万ドルの価値があると開示し、OPayの評価額が27億ドルから30億ドルの間であることを示唆しています。 

OPayは2023年のナイジェリアの現金不足の間に地歩を固め、大規模なエージェントネットワークと2000万人以上の日次アクティブユーザーを通じてその道を歩み続けています。そのコスト構造とリーチは、安定した利益を計上できる地域の数少ない大規模な消費者向けフィンテック企業の一つとなっています。

1. Wave（17億ドル）

セネガルのWaveは、2021年のシリーズAラウンドで2億ドルを調達した後の評価額である17億ドルで次の主要な位置を占めています。同社は低手数料モデルでフランス語圏西アフリカのモバイルマネー市場を変え、通信事業者の既存企業を削り取りました。安定した収益、幅広いユーザーベース、2025年に負債を調達する能力は、多くの同業他社が地位を失う中でも、その評価額を維持するのに役立ちました。

1. TymeBank（15億ドル）

Tymeは2024年12月、ブラジルのネオバンクNubankが主導するシリーズDで2億5000万ドルを調達し、15億ドルの企業価値評価でアフリカ9番目のユニコーン企業となりました。Tymeは南アフリカでTymeBank、フィリピンでGoTymeを運営し、ハイブリッドモデルを使用しています：Pick'n PayやThe Foschini Groupなどの小売店に設置された数千のキオスクを通じて完全にデジタル化されたアカウントを提供しています。同グループは南アフリカとフィリピン全体で1500万〜1700万人の顧客を獲得し、Dラウンドを調達する前に本国市場で収益性を達成しました。このラウンドは、より多くの東南アジア市場への拡大に資金を提供します。

1. Andela（約15億ドル）

AndelaはTymeBankとほぼ同じ範囲に位置しています。もともとアフリカの若手開発者向けの「採用、訓練、配置」モデルだったAndelaは、新興市場の経験豊富なエンジニアと国際企業をマッチングするグローバルマーケットプレイスに変貌しました。Flutterwaveと同様に、その15億ドルの評価は3年以上更新されていません。 

1. MNT-Halan（10億ドル以上）

エジプトのMNT-Halanは、約4億ドル（株式と証券化された負債）を調達し、資金調達後の企業価値評価が約10億ドルとなった2023年初頭にユニコーン企業となりました。同社はもともと配車サービスと物流をマイクロレンディングと組み合わせていましたが、その後、貸付主導の金融サービスに焦点を当て、消費者や零細企業家に20億ドル以上の融資を行い、ウォレットやeコマースを重ねています。

2024年の1億5750万ドルのフォローオンラウンドでは新しい評価額が公に開示されなかったため、2023年の10億ドルの評価が最新の数字として残っています。

1. Moniepoint（10億ドル以上）

MoniepointはDPI、GoogleのAfrica Investment Fund、Verodなどから1億1000万ドルのシリーズCを調達した2024年10月にユニコーンクラブに加わりました。同社はナイジェリア最大のエージェントバンキングとPOSネットワークの一つを運営しながら、ビジネスおよび個人銀行口座、貸付、送金、ビジネスソフトウェアも提供しています。2024年のラウンド時点で、Moniepointは月間220億ドル以上の価値がある10億件以上の取引を処理し、年間収益は1億ドル以上で収益性があると述べています。

1. Interswitch（約10億ドル）

Interswitchはアフリカで最も古いテクノロジーユニコーン企業です。2019年11月、Visaは10億ドルの評価でInterswitchの少数株式を取得しました。同社はナイジェリアの決済システムで中心的な役割を果たし、このリストのほとんどの企業とは異なる規模と歴史で運営されています。

2002年に設立されたInterswitchは、電子決済スイッチングインフラストラクチャとVerveカードスキームを構築し、大陸全体でB2B決済インフラの中心的なプレーヤーであり続けています。同社は上場しておらず、その後の取引で異なる評価額が開示されていないため、10億ドルが最新の外部評価額として残っています。 

1. Palmpay（8億ドル）

PalmPayの最新の評価額は、2021年の1億ドルのシリーズAに基づいて、8億ドルから9億ドルの間です。 

PalmPayはアフリカ全体（主にナイジェリア）で消費者向けデジタルウォレットとバンキングアプリを運営し、ピアツーピア送金、請求書支払い、通話料金、貯蓄、加盟店支払いを提供しています。同社は2つのラウンドで約1億4000万ドルを調達し、現在は収益を上げており、ナイジェリアでの存在感を深め、B2B製品を拡大し、より多くの市場に参入するために再び資金を調達しています。

1. Moove（7億5000万ドル）

Mooveは7億5000万ドルの評価額ですが、その数字を引き上げる可能性のある3億ドルの大型ラウンドを求めています。同社は配車サービス労働者向けに車両を融資し、ドライバーの収入から直接返済を引き出しています。このモデルは資本集約的ですが、Mooveは10億ドル以上の負債を調達し、米国、UAE、インドに進出しています。

1. Yassir（6億ドル）

TechCrunchによると6億ドルから8億ドルの間で評価されているアルジェリアのYassirは、北アフリカの配車サービスと配達をリードしています。外国のライバルが避けるか、ゆっくりと参入する市場での同社の地位は堅固です。

1. Wasoko-MaxAB（6億2500万ドル）

WasokoとMaxABによって形成された合弁事業体は、約6億2500万ドルと評価されています。両社はB2B小売スペースでプレッシャーに直面し、2024年にコスト削減と市場統合のために合併しましたが、統合リスクは残っています。

1. M-KOPA（5億ドル）

M-KOPAの推定範囲は5億ドルから6億ドルの間です。同社は2024年に利益を達成しました。これは、何百万もの家庭にハードウェアを融資する企業としては稀な偉業です。IoTコントロールに支えられた同社の信用モデルは、デフォルトを制限し、債務投資家を引き付けるのに役立っています。

1. Kuda（約5億ドル）

Kudaの最新の評価額は5億ドルです。同社は初期にデジタルアカウントを通じて成長しましたが、現在は大規模なエージェントネットワークを構築したより大きなライバルと競争しています。英国でのディアスポラ送金プレイが次の推進力です。

1. Chipper Cash（2億5000万〜5億ドルの間）

Chipper Cashはこのリストで最も大きな打撃を受けています。2021年のサージ時に22億ドルでピークに達しましたが、Forbesによると現在は2億5000万ドルから5億ドルに近い状態です。主要な支援者であるFTXとSVBの崩壊は長い影を落とし、会社を売却する努力は取引に至っていません。同社はまだ何百万人ものユーザーを抱えていますが、利益を上げられることを証明する必要があります。

1. YocoとOnafriq（3億〜5億ドル）

YocoとOnafriqがリストを締めくくります。TechCrunchによると、それぞれ3億ドルから5億ドルの間で評価されています。Yocoは小規模ビジネス向けの決済ツールを構築し、一方Onafriqは国をまたいでモバイルマネーと銀行システムを接続し、ユーザーと機関が資金を移動できるようにしています。両社は決済、貸付、流通、クロスプラットフォーム接続の分野で事業を展開しており、これらは資金調達が減速した時でも安定を保っている分野です。

ほとんどのスタートアップ企業は企業価値評価を開示していない 

このリストの複数の企業が企業価値評価を開示していない理由の一つは、多くが2021年のピーク時に最後の価格設定ラウンドを調達したことです。現在新しい数字を公開すると、資金調達を妨げ、スタッフを不安にさせ、またはパートナーとの交渉を弱める可能性のある下落を示す可能性があります。 

他の企業は株式ではなく負債に依存しているため、公的な数字を避け、暗示的な株価よりも収益に注目を集めることを好みます。脆弱な通貨市場で事業を展開している一部の企業も、ドル建ての数字を公開すると過去の高値との望ましくない比較を招くことに気づいています。 

さらに、民間企業はこれらの数字を共有する義務はないため、戦略的なニーズを満たす場合を除いて、ほとんどは沈黙を選びます。

これはフィンテックリストであり、ナイジェリアがトップ

15社が決済、貸付、銀行業務、または関連サービスで事業を展開しています。これは、アフリカのベンチャーキャピタル資本が金融サービスに大きく集中していることを示す、より広範な資金調達データと一致しています。

さらに、ナイジェリアは依然として最も著名なスタートアップ企業を生み出していますが、通貨の緊張により地元企業はドル価値を維持するためだけに遥かに速く成長する必要があります。エジプトはスーパーアプリと貸付プラットフォームを通じて資本を引き続き引き付けています。ケニアは資産金融と国境を越えた決済で強さを示し、南アフリカはデジタルバンキングと加盟店ツールで重要な位置を維持しています。