バンガードは、ビットコインを「デジタルLabubu」と呼ぶ — しかしETF取引を開始

バンガード・グループは現在、顧客に現物ビットコイン上場投資信託の取引を許可していますが、この12兆ドルの資産運用会社の暗号資産に対する懐疑的な姿勢は依然として強固なままです。

ブルームバーグによると、バンガードのグローバル定量株式責任者であるジョン・アメリクスは木曜日のブルームバーグのETFs in Depth会議で、ビットコインを生産的な資産というよりもウイルス的に流行したぬいぐるみコレクションに例え、同社が長期投資で求める収入、複利、キャッシュフローが欠けていると述べました。

「ビットコインをデジタルLabubu以上のものとして考えるのは難しい」とアメリクスは人気のぬいぐるみブームに言及して述べました。

このコメントは、ビットコインが10月の126,000ドルから下落し、約90,000ドルで取引されている時期に出されました。

同時に、バンガードは今月初めに第三者プラットフォームへのアクセスを開放したにもかかわらず、独自の暗号資産に焦点を当てたETFの立ち上げに反対する長年の立場を維持しています。

投資への深い疑念にもかかわらずプラットフォームを開放

バンガードがETF取引を許可する決定は、2024年1月に現物ビットコインファンドが立ち上げられて以来、暗号資産商品のパフォーマンスを数ヶ月間追跡した後に行われました。

同社はこれらの商品が「説明通りの内容を提供しているか」を確認したかったと、アメリクスは別の会議インタビューで説明しました。

しかし、彼はバンガードがデジタル資産ETFの売買について顧客にアドバイスしないことを強調しました。

「私たちは人々が望むならば当社のプラットフォームでこれらのETFを保有し購入することを許可していますが、それは彼らの裁量で行われます」と彼は述べました。

「私たちは彼らに売買すべきかどうか、またはどの暗号資産トークンを保有すべきかについてアドバイスをしません。それは現時点で私たちがするつもりのないことです。」

この方針転換は、ライバルのブラックロックとフィデリティが暗号資産ETFで数十億ドルの資金流入を獲得した後、世界第2位の資産運用会社への圧力が高まっていることを反映しています。

ブラックロックのiSharesビットコイントラストは、史上最速で700億ドルの資産に達したETFとなり、年間数億ドルの手数料を生み出す一方、バンガードの顧客はアクセス制限に不満を訴え、同社の当初の制限に対して口座閉鎖を脅す人もいました。

リーダーシップの変化が戦略的転換を促進

同社のリーダーシップ移行がプラットフォーム開放に重要な役割を果たしました。ブラックロックの巨大なETFビジネスを運営しIBITの立ち上げを監督した後、今年CEOに就任したサリム・ランジは、バンガードが「独自の暗号資産商品を立ち上げる計画はない」と主張しているにもかかわらず、ブロックチェーンの可能性について公に語っています。

バンガードの証券業務・投資責任者であるアンドリュー・カジェスキーは、ブルームバーグに対して「暗号資産ETFと投資信託は市場のボラティリティの期間を通じてテストされ、設計通りに機能し流動性を維持している」と述べました。

彼はさらに「これらのタイプのファンドにサービスを提供する管理プロセスは成熟し、投資家の好みも進化し続けている」と付け加えました。

ランジの前任者であるティム・バックリーは、ビットコインETFは一般的な退職口座に属さないと述べ、同社の暗号資産に懐疑的な評判を強化していました。

このプラットフォームは現在、既存のバンガード口座を通じて現物ビットコインETFを購入できなかった世界中の5000万人以上の顧客にサービスを提供し、主要資金をデジタル資産に引き寄せる可能性があります。

市場の進化にもかかわらず投機的資産の見方は続く

バンガードの幹部は、ビットコインの変動の激しい好況と不況のサイクルを通じて、一貫して暗号通貨を投機的投資と位置づけてきました。

同社は現在、デジタル資産を極めてリスクが高いまたは非常にリスクが高いと考えており、FINRA財団の最近のデータによると、暗号資産を認識している米国投資家の66%がこの見方を共有しており、2021年の58%から上昇しています。

アメリクスは、ビットコインが高インフレ環境や政治的不安定期など、特定のシナリオで非投機的価値を提供する可能性があることを認めました。

「そのような状況で価格の信頼できる動きが見られれば、投資理論が何であるか、ポートフォリオでどのような役割を果たせるかについてより合理的に話し合うことができます」と彼は述べました。「しかし、まだそれはありません—歴史がまだ短すぎるのです。」

バンガードの広報担当者は、同社がブロックチェーンの有用性と市場構造を改善する能力について楽観的であり続けていると付け加えました。

プラットフォームの制限にもかかわらず、バンガードはストラテジーの2番目に大きな機関株主としてビットコインに間接的にエクスポージャーを持ち、約11兆ドルを運用し、米国の証券プラットフォームで金などの他の「非中核」資産と同様に暗号資産ファンドを扱っています。