イーロン・マスクの魅力はSpaceXの提案する8000億ドルのIPOの推進力

イーロン・マスクはSpaceXを来年のパブリックリスティングに向けて8000億ドルの評価額へと押し上げており、この動きは完全にイーロンの説得力、自信、規模、そして彼がどの場にも持ち込む確信とカオスの奇妙な混合物に大きく依存している。

SpaceXのCFOであるブレット・ジョンセンは、同社と適格株主が1株421ドルで最大25.6億ドルを売却できる二次株式販売について説明した。この8000億ドルへの道のりは、Starlinkの爆発的成長、ダイレクト・トゥ・モバイルのロードマップ、そして月と火星ミッションのためのスターシッププログラムで取られた新たなステップに結びついている。

この評価額は売上の62.5倍に相当し、SpaceXをパランティアが約70倍で位置する括りに入れることになる。金曜日、イーロンはXで彼のファンに次のように尋ねた：-

彼は軌道上のAIデータセンター、人々を火星に運ぶスターシップの運行、そして月で稼働する工場を望んでいる。これらのアイデアは、AIシステム、ロボット労働力、そして地球外の旅行ネットワークに基づいた未来の宇宙経済の大きな部分を所有するという単一のテーマの下にある。

そして彼は魅力、信頼性、そしてこの世界を構築できる唯一の企業であると投資家に信じさせる能力に依存している。

ビジョンと具体的な数字で投資家を動かす

この戦略は、イーロンが機関投資家が彼を真剣に受け止める遥か前に個人投資家を引き付けたテスラで起きたことを反映している。SpaceXは現在同じパターンを見ている。

アナリストとファンドマネージャーのグループは、急速なStarlinkの成長と長期的なロードマップの組み合わせにより、SpaceXがNVIDIAやマイクロソフトと同じクラスに移行する可能性があると主張している。

アーヴィング・インベスターズの創設者でSpaceXの投資家であるジェレミー・エイベルソンは、同社は「N of 1」であり、そのIPOは「おそらく史上最大の個人投資家の入札になるだろう」と述べ、評価額は「公開されるときに意味をなす必要はない」と付け加えた。

モルガン・スタンレーは10月に、Starlinkが2040年までに10億人以上の加入者を超え、SpaceXの予測売上1220億ドルのほぼ4分の3をカバーする可能性があると推定した。

Starlinkはすでに同社の収益の大部分を生み出しており、イーロンはまもなくモバイルサービスにも参入する計画を持っている。特にT-Mobileとのパートナーシップを通じて、衛星信号を介して遠隔地のユーザーを接続することを目的としている。

アダム・ジョナスが率いるアナリストたちは、EchoStarとのスペクトル契約の助けを借りて、Starlinkがダイレクト・トゥ・モバイルの容量を100倍以上に引き上げると述べた。これにより完全な5G接続が可能になる。

しかし、EchoStarのスペクトルが十分であるとは全員が同意しているわけではない。

シティグループのマイケル・ロリンズは、購入された量は破壊的なモバイルネットワークをサポートするには不十分だと述べた。モルガン・スタンレーは、キャリアとの直接競争なしに、クロスセリングによって高いリターンをもたらす可能性があると主張した。

そしてPitchBookのアリ・ジャバヘリは、Starlinkは「理論的に地球上のすべての携帯電話にビームを送ることができる」と述べ、「ほぼ無制限の総アドレス可能市場」を説明した。

この記事の著者はまた、SpaceXの打ち上げビジネスの支配についても少し懸念している。同社はNASAと米国国防総省のミッションを飛行させており、StarlinkのライバルであるAST SpaceMobileでさえ、衛星を軌道に乗せるためにファルコン9ロケットを使用している。

市場の渇望、過熱、そしてイーロン効果を測る

アナリストのジョージ・ファーガソンは、SpaceXの低地球軌道インターネットと打ち上げ運用の強みを考慮すると、IPOのタイミングは「これ以上ないほど良い」と指摘したが、市場が過熱していると警告した。彼はまた、ジェフ・ベゾスが支援するブルー・オリジンのような企業が今後数年で競争格差を縮める可能性があると述べた。

ジョージは、待ちすぎると投資家がSpaceXをどれだけユニークだと信じるかが減る可能性があると説明した：「座り続ければ続けるほど、他の企業が構築し、宇宙への打ち上げに成功し、あなたを唯一無二の企業として評価する人は少なくなる。」

ノイバーガー・バーマンのエブリン・チョウは、評価額に対する低い感度がSpaceXに公開企業として運営するスペースを与えると述べた。しかし、軌道上のデータセンターの構築には、大きな資本、複雑なハードウェア、そして軌道上での放射線、メンテナンス、エネルギーニーズに対する回答が必要である。

航空アナリストのロブ・スタラードはIPO計画を「株式市場が過熱している確かな兆候」と呼んだ。今年の予想売上150億ドルで、8000億ドルの評価額は収益の80倍に相当する。モルガン・スタンレーによると、株式販売で設定された8000億ドルという数字でさえ、SpaceXを米国の6大防衛企業の合計価値を上回り、S&P 500の12社のすぐ後ろに位置付けるという。

ジャバヘリは、投資家が彼に置く信頼を「イーロン・プレミアム」と表現し、魅力だけで企業を構築してきた彼の実績に結びついていると述べた。

この記事の著者はテスラを保有しており、ウィンドウが開くとすぐにSpaceX株を購入する計画だ。それはイーロンが世界で最も特別な人物だからではなく、これがまさに私が取引フロアで並ぶ価値のあるサーカスだからだ。