ビットコインのラリーが9万ドル付近で失敗し続ける理由

9万ドル付近でのビットコインの価格の弱さは、パニック売りや悪いニュース、あるいは関心の消失によるものではありません。それはビットコインの長期的な将来に最も自信を持っている人々から来ているのです。

市場における最大かつ最も古い保有者たちは、自分たちのポジションから撤退しているわけではありません。代わりに、彼らは積極的にそれらを収益化しているのです – そしてその行動は、ビットコインが日々どのように取引されるかを静かに作り変えています。

これらの長期保有者は、コインを直接売却するのではなく、デリバティブを使用してビットコイン準備金から収入を得ています。その効果は微妙ですが、強力です：目に見える分配なしの価格圧力です。

なぜ「強い手」が弱い価格行動を生み出しているのか

ビットコインには買い手が不足していません。現物ETFは引き続き資本を引き付け、長期的な確信は高いままです。しかし、上昇は停滞し、ブレイクアウトは失敗し、価格はレンジ相場か下落します。

その理由は、誰が供給をコントロールしているかにあります。

何年も前に蓄積したビットコインを持つ初期の保有者たちは、すでに在庫を持っています。彼らが利回りを求めるとき、売却するための新しい買い手を必要としません。代わりにオプション性を売ります。その選択は彼らの保有量を減らすことはありませんが、上向きの価格動向に対抗する安定した機械的な力を導入します。

センチメント分析ではなく、メカニクスによって動く市場

これらのポジションが確立されると、負担は他の場所に移ります。それらの取引のリスクを管理する相手方は対応を強いられ、その対応は予測可能です：彼らはオープン市場でビットコインを売ることによってエクスポージャーを相殺します。

そのフローはクジラのダンプとして現れません。それは持続的な抵抗、上限のある上昇、そして需要から切り離されたように感じるイライラする価格行動として現れます。

この環境では、ファンダメンタルズが強く見えても、ビットコインは弱く見えることがあります。市場はビットコインに反対票を投じているわけではなく、構造によって下方に押されているのです。

なぜETFが価格を「救済」していないのか

ETFの資金流入は実際のものですが、支配的ではありません。

ビットコインが主に現物買い手によって動かされていたとき、資本流入はより直接的に価格に変換されました。今日、デリバティブ活動はその需要を吸収し中和することができます。買いの各バーストは、既存の在庫に関連するヘッジフローによって作成された目に見えないカウンターウェイトに出会います。

だからこそ、ETFの需要は停滞した価格行動と共存できるのです。一方はエクスポージャーのためにビットコインを買っています。もう一方は他の場所で生じたリスクを管理するためにビットコインを売っています。結果は勢いではなく、均衡です。

成長したビットコイン市場

この動きはビットコインの進化における変化を示しています。市場はもはや単純な買い持ち行動に支配されていません。それはますますバランスシート、ボラティリティ、そして利回りを管理する洗練された資本によって形作られています。

その洗練さは流動性と市場の深さをもたらしますが、新しい制約も導入します。価格はもはや強気のナラティブにきれいに反応しません。それはポジショニングに反応します。

大規模な保有者が方向性のあるベットよりも収入生成を優先し続ける限り、ビットコインの価格は騒がしく、レンジ相場で、取引が難しいままである可能性が高いです。

何がパターンを破るのか

持続的な上昇には、より良い見出しだけでなく、行動の変化が必要です。長期保有者が利回り戦略を減らすか、需要が圧倒的になって常に存在するヘッジ圧力を吸収するかのどちらかです。

それまでは、ビットコインの市場は逆説的に感じるかもしれません：強い信念、強い需要、そして限られた上昇余地。

これはビットコイン自体の弱さの兆候ではありません。それはビットコインが、誰がそれを所有しているか - そしてどのようにそれを使用するか - が見出しの内容よりも重要な段階に入ったことの兆候です。

この記事で提供される情報は教育目的のみであり、金融、投資、または取引のアドバイスを構成するものではありません。Coindoo.comは特定の投資戦略や暗号資産を推奨または推薦するものではありません。常に自分自身で調査を行い、投資決定を行う前に認可された金融アドバイザーに相談してください。

関連記事

次の記事