アナリスト：ビットコインの4年周期は半減期ではなく政治に左右されるようになった

ビットコインの長年議論されてきた4年周期はまだ続いているが、その背後にある力はビットコイン半減期から政治と流動性へとシフトしていると、10x Researchのリサーチ責任者マーカス・ティーレンは述べている。

The Wolf Of All Streets Podcastで話すティーレンは、4年周期が「壊れている」という考えは的外れだと主張した。彼の見解では、サイクルは健在だが、もはやビットコイン（BTC）のプログラムされた供給削減によって決定されるのではなく、米国の選挙スケジュール、中央銀行の政策、リスク資産への資本流入によってますます形作られているという。

ティーレンは2013年、2017年、2021年の歴史的な市場のピークを指摘し、これらはすべて第4四半期に発生したと述べた。これらのピークは、長年にわたってカレンダー上で変化してきたビットコイン半減期のタイミングよりも、大統領選挙サイクルとより広範な政治的不確実性により密接に関連していると彼は述べた。

「現職大統領の党が多くの議席を失うという不確実性がある。今はトランプが負けるか、共和党が下院で多くの議席を失う可能性が高く、そのため彼はもはや自分のアジェンダの多くを推し進めることができなくなるかもしれない」と彼は述べた。

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FRBの利下げがビットコイン上昇に失敗

このコメントは、連邦準備制度理事会（FRB）の最新の利下げ後、ビットコインが勢いを取り戻すのに苦戦している中で出された。歴史的に利下げはリスク資産を支えてきたが、ティーレンは現在の環境は異なると指摘した。暗号資産市場で現在支配的な力となっている機関投資家は、特にFRBからの政策シグナルが混在し、流動性の条件が厳しくなる中で、より慎重になっている。

さらに、ビットコインへの資本流入は昨年と比較して減速しており、力強いブレイクアウトを維持するために必要な上昇圧力が減少している。流動性の明確な回復がなければ、ティーレンはビットコインが新たな放物線的なラリーに入るのではなく、整理段階にとどまると予想している。

このシフトは、投資家が時期をどのように考えるかにも影響を与える。ティーレンは、半減期に期待を固定するのではなく、市場参加者は米国選挙、財政政策の議論、金融状況の変化などの政治的な触媒を注視すべきだと述べた。

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アーサー・ヘイズ：4年の暗号資産サイクルは終わった

10月、BitMEXの共同創設者アーサー・ヘイズは、4年の暗号資産サイクルは終わったと主張したが、それは機関投資家の関心の低下やビットコインの半減期スケジュールの変更によるものではないという。彼は、現在の強気相場の終わりを予測するために歴史的なタイミングモデルに依存するトレーダーは間違っている可能性が高いと述べた。なぜなら、それらのパターンはもはや市場の動きを反映していないからだ。

ヘイズによれば、ビットコインのサイクルは常に恣意的な4年のタイムラインではなく、グローバルな流動性によって駆動されてきた。過去の強気相場は、特に米ドルと中国人民元の流動性が減速したときに、金融状況が引き締まった時に終わった。半減期は、偶然の要因というよりも因果関係のある要因として過大評価されてきたと彼は述べた。

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