バークレイズは、2026年の暗号資産市場について、取引高が下降傾向にあり、投資家の熱意が薄れるより冷え込んだ年になると予想しています。金曜日に発表された幅広い年末レポートで、同行はコインベース（COIN）などのデジタル資産取引所にとって厳しい状況を指摘し、活動を再活性化させる明確な触媒がないことやトークン採用の取り組みの遅い出だしを理由に挙げています。

過去数年の暗号資産強気相場で急増する取引関心から恩恵を受けた個人向け取引所は、現在より落ち着いた環境に直面しています。バークレイズのアナリストは、コインベースやロビンフッド（HOOD）などの企業にとって主要な収益源である現物市場の取引高が急激に冷え込んでいると指摘しています。需要を再燃させる明確な火種がなければ、取引高は低調なままかもしれません。

「現物暗号資産取引高は[...]2026会計年度に下降年に向かっているように見え、この傾向を逆転させる可能性があるものが何なのか、私たちには明確ではありません」とアナリストは書いています。

暗号資産市場は大きなイベントで動く傾向があります：政策発表、製品発表、または政治的変化などです。バークレイズは、2024年3月のビットコイン現物ETF（上場投資信託）の資金流入や11月の暗号資産支持の大統領選勝利など、短期的な急上昇の主要な原動力となった過去の活動の急増を指摘しました。しかし、そのようなイベントがない場合、同行は構造的成長が欠如していると見ています。

市場を活性化させる可能性のある一つの分野は規制です。バークレイズは、デジタル商品と証券の境界線を定義し、どの米国機関—米国証券取引委員会（SEC）または小規模な商品先物取引委員会（CFTC）—がどの資産を規制するかを明確にするのに役立つ法案であるCLARITY法案を強調しました。市場を確実に動かすものではありませんが、この法案は暗号資産企業や投資家の運営上の不確実性を緩和する可能性があります。可決されれば、特にトークン化された資産において、より明確な製品発表への道を開く可能性があります。

コインベースはバークレイズの分析の焦点であり続けています。同社はデリバティブやトークン化された株式取引に拡大していますが、同行は縮小する現物取引高と上昇する運営コストからの逆風を見ています。

「COINには多数の成長イニシアチブと最近の買収があり、より大きな影響を与え始める可能性があります」とレポートは述べています。それにもかかわらず、アナリストはより保守的な収益見通しを理由に、同社の株価目標を291ドルに下方修正しました。

トークン化は暗号資産ネイティブと伝統的な金融会社の両方から注目を集め続けています。ブラックロック（BLK）、ロビンフッド（HOOD）などがこの分野で製品を試験的に導入しています。しかし、バークレイズはこのトレンドが初期段階であり、2026年の収益に大きな影響を与える可能性は低いと警告しています。

一方、米国の政治環境は最近の選挙後、デジタル資産にとってより好ましいものになっています。しかし、バークレイズはこの楽観主義の多くがすでに市場に織り込まれていると見ています。CLARITY法案のような立法措置は、実際の影響を持つ前に上院を通過し、可能な法的課題を乗り越える必要があります。

要するに、2026年は暗号資産にとって過渡期の年になるかもしれません。個人の活動が減少し、即時の追い風がない中、企業はトークン化された金融やコンプライアンスのアップグレードなどの長期的な賭けに焦点を当てています。これらの投資が来年または将来実を結ぶかどうかは不確かなままです。