TLDR
- 最近の実現価格データによると、短期的なビットコイン購入者は中期保有者よりも低い平均コストで供給を獲得しています。
- 過去の記録によると、このコスト基準の逆転は3,200日以上の観測取引日の中でわずか9回しか発生していません。
- これらの逆転フェーズは通常、標準的な市場構造よりも速く解決し、ストレス駆動型の再分配を反映しています。
- 所有パターンは、供給がより低コストの参加者に向けて回転していることを示し、より狭い価格範囲に貢献しています。
ビットコインのコスト基準は、価格チャートが示唆するよりも静かなメッセージを送っています。最近のオンチェーンデータは、異なる買い手グループが市場に参入した方法に珍しい変化を示しています。
このシグナルは短期的な市場の動きではなく、実現価格指標から来ています。
このデータは、ボラティリティの高い期間中の表面下の変化を反映しています。日々の価格行動が注目を集める一方で、所有パターンはより測定された調整が行われていることを示しています。
買い手コスト構造における稀な逆転
ビットコインのコスト基準データは、最近のセッションで新しい買い手が中期保有者よりも低い価格で支払ったことを示しています。
これは、1〜3ヶ月のコホートの実現価格が3〜6ヶ月のグループを下回る時に発生します。通常の条件下では、逆の構造が市場サイクルを支配します。
3,200以上の日次観測をカバーする過去の記録は、この逆転が珍しいことを示しています。
完全なデータセット全体でわずか9回しか現れていません。発生すると、標準的な市場フェーズよりも短い期間持続する傾向があります。
これらの逆転期間は平均して約145日であり、典型的な条件下での210日以上と比較されます。
マイナススプレッドは最も深いポイントで約19,500ドルに達しています。このような動きは、長期的な方向性の低下ではなく、突然の市場ストレスを反映しています。
再分配、ボラティリティ、市場の圧縮
行動データは、この変化が広範な出口活動ではなく再分配を反映していることを示しています。
新しい参加者はより低い価格で供給を吸収しています。中期保有者は元のコストレベルに近いままであり、これが価格範囲を狭めています。
いくつかの市場観察者は、ボラティリティが高まる中、Xでの最近の投稿でこのパターンに言及しました。
これらの投稿は短期的なチャート形成ではなく、実現価格の行動に焦点を当てていました。議論はセンチメントの極端さではなくコスト効率に集中していました。
これらの期間中のビットコインのコスト基準構造は、しばしば統合フェーズと一致します。ボラティリティは高いままですが、所有権はより低い平均エントリー価格に移行します。このプロセスは、長期的な弱さを強制することなく過剰なレバレッジを減らします。
この逆転が若いUTXOコホートに限定されている限り、市場構造は無傷のままです。
このパターンは侵食ではなく再調整を示唆しています。価格発見は続き、保有者間のより安定した供給分布によってサポートされています。
この記事「ビットコインのコスト基準が市場のボラティリティの下で珍しい買い手のシフトを明らかにする」は、最初にBlockonomiに掲載されました。
出典: https://blockonomi.com/bitcoin-cost-basis-reveals-uncommon-buyer-shift-beneath-market-volatility/
