日本円（JPY）は、トレーダーが金曜日に予定されている注目度の高い日本銀行（BoJ）の金利決定を熱心に待つ中、新しい週の始まりに新たな買い手を引き付けています。12月の差し迫ったBoJの利上げに対する市場の期待は、植田和男総裁の発言の変化を受けて最近高まっています。さらに、日本のインフレ率はBoJの2%目標を上回ったままであり、これに加えて日本の主要製造業の間での景況感の改善が、さらなる金融引き締めの根拠となっています。これに加えて弱気のリスク基調が、安全資産としての円を下支えしています。
しかし、高市早苗首相の大規模な支出計画の中で、日本の財政状況の悪化に対する懸念が、円の強気派が新たな賭けを行うことを抑制する可能性があります。一方、米ドル（USD）は、米連邦準備制度理事会（Fed）によるさらに2回の利下げに対する賭けの高まりを受けて、先週木曜日に付けた2ヶ月ぶりの安値付近で低迷しています。これはタカ派的なBoJの期待と比較して大きな乖離を示しており、アジアセッション中にUSD/JPYペアを155.50台半ばを下回る水準に引き戻し、さらなる下落の可能性を裏付けています。
BoJの利上げ期待が強まる中、日本円の強気派が優位に
- 今月曜日に発表された日本銀行の四半期短観調査によると、日本の大手製造業の景況感指数は、前四半期の14.0から2025年第4四半期には15に上昇しました。さらなる詳細では、大手製造業の見通しは前回の12.0に対して15.0に達したことが明らかになりました。
- 短観調査についてコメントした日銀高官は、日本企業が米国の貿易政策に関する不確実性の緩和とハイテク分野での堅調な需要を、景況感を支える主要因として挙げたと述べました。企業はコスト転嫁と堅調な需要を、ビジネス見通しを明るくする要因として挙げました。
- さらに、植田和男日銀総裁は最近、中央銀行がインフレ目標の達成に近づいていると述べました。これは12月18-19日の政策会合の終わりに差し迫った日銀の利上げに対する市場の賭けを再確認し、2026年に向けてさらなる金融引き締めの根拠となっています。
- さらに、報告によれば、高市早苗首相の内閣の高官は日銀の利上げに反対する可能性は低いとされています。しかし、トレーダーは日本円周辺で強気の賭けを行うことに消極的であり、さらなる利益を得るためのポジショニングの前に、日銀の将来の政策経路についてのさらなる手がかりを待つことを選んでいるようです。
- したがって、金曜日の植田総裁の会合後の記者会見に注目が集まり続けるでしょう。その間、高市首相の大規模な支出計画は、経済成長の鈍化の中で日本の公共財政に対する懸念を悪化させており、これが円の向かい風となる別の要因と見なされています。
- 一方、米ドルは意味のある買い手を引き付けることに苦戦し、ハト派的な連邦準備制度理事会の期待の中で、先週木曜日に付けた2ヶ月ぶりの安値付近で低迷しています。FRBはさらなる利下げについて慎重な姿勢を示しましたが、トレーダーは来年さらに2回の利下げを織り込んでいます。
- 一方、ドナルド・トランプ米大統領は、次期FRB議長としてジェローム・パウエルの後任候補のリストを絞り込み、自身の指名者が利下げを実施することを期待していると述べました。トランプ氏と連携したFRB議長の見通しは、米ドル強気派を守勢に立たせ、USD/JPYペアの上昇を抑制しています。
- トレーダーはまた、今週の重要な米国のマクロ経済指標の発表を前に消極的な姿勢を見せています。これには火曜日の10月の非農業部門雇用者数（NFP）報告書と木曜日の最新インフレ数値が含まれます。その間、BoJとFedの見通しの乖離が、低利回りの円を引き続き支援する可能性があります。
USD/JPYは156.00マーク付近の100時間SMAの障壁を下回る中で脆弱に見える
テクニカル分析の観点から見ると、USD/JPYペアは100時間単純移動平均（SMA）を上回る動きに苦戦しており、その後のスライドは弱気のトレーダーに有利です。しかし、日足チャートのポジティブなオシレーターは、さらなる下落が155.00の心理的な水準付近で適切なサポートを見つける可能性が高いことを示唆しています。後者を下回る説得力のあるブレイクは、スポット価格を脆弱にし、月間安値である154.35エリア付近への下落を加速させ、154.00マークへと向かう可能性があります。
一方、現在156.00の丸い数字に固定されている100時間SMAは、引き続き即時の障壁として機能する可能性があります。金曜日のスイングハイである156.10-156.15地域を超えるさらなる買いは、ショートカバーの動きを引き起こし、USD/JPYペアを157.00近辺まで押し上げる可能性があります。後者を超える持続的な強さは、11月に付けた複数月のトップである158.00近辺に向かう途中の157.45の中間障壁に向けてさらなる上昇への道を開くでしょう。
日本円についてのよくある質問
日本円（JPY）は世界で最も取引されている通貨の一つです。その価値は広く日本経済のパフォーマンスによって決定されますが、より具体的には日本銀行の政策、日本と米国の債券利回りの差、またはトレーダー間のリスク感情など、他の要因によっても決まります。
日本銀行の任務の一つは通貨管理であり、そのため日銀の動きは円にとって重要です。日銀は時に通貨市場に直接介入することがあり、一般的には円の価値を下げるためですが、主要貿易相手国の政治的懸念から頻繁に行うことは控えています。2013年から2024年の間の日銀の超緩和的な金融政策は、日本銀行と他の主要中央銀行との間の政策乖離の拡大により、円が主要通貨ペアに対して減価する原因となりました。最近では、この超緩和政策の段階的な解除が円にいくらかの支援を与えています。
過去10年間、日銀が超緩和的な金融政策を堅持する姿勢は、特に米連邦準備制度理事会との間で政策乖離の拡大をもたらしました。これは10年物米国債と日本国債の利回り差の拡大を支え、日本円に対して米ドルを有利にしました。2024年に日銀が超緩和政策を段階的に放棄する決定と、他の主要中央銀行の利下げが組み合わさり、この差は縮小しています。
日本円はしばしば安全資産投資と見なされています。これは、市場のストレス時に、投資家がその信頼性と安定性から日本通貨に資金を投入する可能性が高いことを意味します。混乱の時期は、より投資リスクが高いと見なされる他の通貨に対して円の価値を強化する可能性が高いです。
出典: https://www.fxstreet.com/news/japanese-yen-rises-amid-boj-rate-hike-bets-usd-jpy-slides-below-mid-15500s-202512150305
