Pump.funの自社買いはクジラの売り圧力の中でPUMP価格を支えられず

要点

• Pump.funは自社株買いに2億1800万ドルを費やしたが、PUMPは史上最高値から80%下落したままである。
• クジラの売却が増加しており、大口保有者は過去30日間でポジションを13%削減している。
• PUMPは過去1ヶ月で35%下落し、より広範な暗号資産市場をアンダーパフォームしている。
• 自社株買いによる需要は、市場の反落と弱いトークンユーティリティに対抗するには不十分であった。

2億1800万ドルを超える積極的な自社株買いにもかかわらず、Pump.funのPUMPトークンは価値を維持するのに苦労しており、過去1ヶ月で35%下落した。収益の100%をPUMPトークンの購入に充てるというプラットフォームの戦略は、より広範な市場の反落と大規模なクジラの売却に対抗することができなかった。PUMPは現在、史上最高値から80%下落しており、現在の市場環境における自社株買いの有効性について疑問が生じている。

Pump.funの自社株買いはクジラの売却の中でPUMP価格の上昇に失敗

Pump.funのネイティブトークンであるPUMPは、過去1ヶ月で35%の大幅な価格下落を記録し、より広範な暗号資産市場をアンダーパフォームしている。プラットフォームの積極的な自社株買いプログラムにもかかわらず、トークンは上昇の勢いを維持するのに苦労している。これは、特に市場環境が不利な場合、収益に裏付けられた自社株買いメカニズムの有効性について疑問を提起している。

プラットフォームの自社株買いプログラムは、PUMPトークンの発売直後の2025年7月に開始された。この計画の下、プラットフォームの収益の100%がPUMPの購入に充てられ、相当な日々の買い圧力が生み出されている。2025年12月末までに、プラットフォームは自社株買いに2億1800万ドルを費やし、過去30日間だけで約3270万ドルを費やした。しかし、この戦略は、より広範な市場の反落を相殺するには十分ではなかった。

自社株買いは市場の下落に対抗できず

より広範な暗号資産市場は、2025年10月初旬以降、大幅な下落を経験している。この期間に、すべての暗号資産の時価総額は約30%下落した。自社株買いにもかかわらず、PUMPは下落を続けており、過去1ヶ月で約35%の下落を反映している。

この下落は、投資家の需要の弱さとネガティブなセンチメントによって悪化している。継続的な自社株買いの努力にもかかわらず、PUMPの価格は停滞したままである。トークンは現在、史上最高値を80%以上下回っており、執筆時点での価格は約0.0017ドル付近で推移している。このレベルは、10月のより広範な市場の売却時に最後に見られた。

あるアナリストは、特にトークンのユーティリティが限られている場合、積極的な自社株買いは市場の反落時には効果がない可能性があると指摘した。「自社株買いは、どれほど積極的であっても、市場の反落時には限られた影響しかなく、特にトークンのユーティリティが弱い場合はそうだ」とアナリストは述べた。

クジラの活動が市場圧力に貢献

進行中の価格下落は、クジラの活動によってさらに推進されており、大口投資家からの大規模な売却が行われている。ある主要なクジラは最近、3ヶ月間トークンを保有した後、約757万ドル相当の38億PUMPトークンを移動した。このクジラは当初、トークンを1953万ドルで取得しており、売却時に約1222万ドルの含み損を実現した。

Nansenのデータによると、大口保有者、つまり100万以上のPUMPトークンを保有するウォレットは、過去30日間で残高を13.07%削減している。この変化は、価格下落の中で大口保有者がポジションを維持することにますます消極的になっているため、トークンに対する投資家の信頼が低下していることを示している。

需要の弱さの中での自社株買いの限られた有効性

進行中の自社株買いプログラムは、規模は大きいものの、PUMPトークンの継続的な価格下落を防ぐことができなかった。トークンの自社株買いは、循環供給量を減らし需要を増やすため、伝統的に強気と見なされている。しかし、現在の市場環境では、自社株買いは、より広範な市場の反落と大口保有者からの持続的な売り圧力に対抗するのに苦労している。

アナリストは、自社株買いは、トークンのユーティリティが弱いか制約されている市場では、限られたサポートしか提供できないと強調している。より強い需要や新しいユースケースがなければ、大規模な自社株買いでさえ、持続的な価格サポートを生み出すことができない可能性がある。これにより、PUMPトークンの長期的な存続可能性と現在の市場状況からの回復能力について懸念が高まっている。

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