韓国で待望されていたデジタル資産基本法（DABA）は、アジアで最も活発なデジタル資産市場の一つにおける暗号資産取引と発行を統括する包括的な枠組みだが、規制当局間のステーブルコイン発行を巡る意見の相違により遅延している。

Korea Tech Deskの記事によると、最も重要な意見の相違は、誰がウォン連動型ステーブルコインを発行する法的権限を持つべきかという点に集中している。韓国銀行（BOK）は、過半数（51%）の株式を保有する銀行のみがステーブルコインの発行を許可されるべきだと主張した。金融機関はすでに厳格な支払能力とマネーロンダリング防止要件の対象となっているため、安定性を確保し金融システムを保護できる唯一の存在だとしている。

金融政策立案を監督する金融委員会（FSC）はより柔軟である。安定性の必要性は認めつつも、厳格な「51%ルール」が競争とイノベーションを阻害し、スケーラブルなブロックチェーンインフラを構築する技術的専門知識を持つフィンテック企業の参入を阻む可能性があると警告している。

FSCは、認可を受けたステーブルコイン発行者の大半が銀行ではなくデジタル資産企業である欧州連合の暗号資産市場規制を引用した。また、規制されたイノベーションの例として、日本のフィンテック主導の円ステーブルコインプロジェクトを指摘した。

この膠着状態は、銀行かフィンテック企業のどちらが法定通貨担保型ステーブルコインを管理すべきかという、より広範なグローバルな議論を浮き彫りにしており、この決定が競争、イノベーション、通貨監督を形作る可能性がある。

与党の民主党（DPK）もBOKの51%ルールに反対していると、先週Korea Timesの記事が報じた。

「参加した専門家の大多数がBOKの提案に懸念を表明し、多くの人がそのような枠組みがイノベーションをもたらしたり、強力なネットワーク効果を生み出せるかどうか疑問視している」とDPKの国会議員Ahn Do-geol氏は述べた。「特定セクターの機関が51%を保有することを義務付けるグローバルな立法先例を見つけることも困難だ。」

同議員は、BOKの安定性に関する懸念は規制的および技術的措置によって緩和できると述べ、この見解は「政策顧問の間で広く共有されている」と付け加えた。

外国発行のステーブルコインも重要な争点である。FSCが準備した政府提案の以前の草案によると、外国発行のステーブルコインは、ライセンスを取得し韓国内に支店または子会社を持つ場合に韓国で認められる。これは、世界第2位のステーブルコインであるUSDCを発行するCircleなどの発行者が、トークンが国内で合法的に使用されるためには現地拠点を設立する必要があることを意味する。

AInvestによると、規制上の膠着状態により法案の可決は少なくとも1月まで遅れ、完全な施行は2026年以前には実現しそうにない。韓国のデジタル資産法は、9年間暗号資産を禁止してきた国における重要な転換を示しており、金融監視当局は今年初めにこの姿勢を緩和し始めた。