フランス、EUライセンス未取得の暗号資産企業90社に閉鎖警告

フランスの金融市場庁（Autorité des Marchés Financiers）は2025年11月、無許可の暗号資産企業に警告書を送付し、フランスの移行期間が2026年6月30日に終了することを通知しました。暗号資産市場規制（Markets in Crypto-Assets Regulation）に基づく認可を取得できない企業は、7月1日から事業停止を余儀なくされます。

大半の企業が申請を拒否

90社の対象企業のうち、深刻な問題が明らかになりました。40%がMiCA認可を全く求めないと表明しています。30%は現在申請手続き中です。残り30%は規制当局の問い合わせに応答していません。

AMFの市場仲介業者監督担当エグゼクティブディレクターであるステファン・ポントワゾー氏は、パリで記者団に対し、無応答グループについて懸念を表明しました。規制当局は、これらの無言の企業が適切に事業を終了する計画なのか、単に消滅するつもりなのかを評価できません。

出典：esma.europa.eu

この状況は、これらのプラットフォームで暗号資産を保有する顧客にリスクをもたらします。適切な計画がなければ、ユーザーは資金へのアクセスや、保有資産を認可されたプロバイダーへ移転する際に困難に直面する可能性があります。

欧州の新しい暗号資産規則

MiCAは2024年12月30日、欧州連合全域で完全に発効しました。この規制は、全27加盟国の暗号資産企業に統一ルールを適用します。合法的な暗号資産ビジネスに明確な法的基準を提供しながら、投資家を保護することを目的としています。

MiCAの下では、暗号資産企業はEU全域で事業を行うために各国の規制当局からライセンスを取得する必要があります。この「パスポート」システムにより、1つの国でライセンスを取得した企業は欧州全域で顧客にサービスを提供できます。

しかし、移行期間は国によって異なります。フランスは企業に18か月のコンプライアンス期間を与えていますが、オランダはわずか6か月です。イタリアの期限は既に2025年12月に過ぎています。このばらばらのタイムラインは、複数国で事業を展開する企業に混乱をもたらしています。

フランスが厳格な執行アプローチを採用

フランスは欧州で最も厳格な暗号資産規制当局の1つとなっています。フランスで登録されている100社以上の暗号資産サービスプロバイダーのうち、完全なMiCA認可を受けたのはわずか4〜6社程度です。これは約4%の承認率を示しています。

ライセンスを取得した企業には、2025年7月に承認を受けたCoinShares、2025年10月にライセンスを取得したスイスのビットコインアプリRelaiなどがあります。その他の承認企業には、Deblock、GOin、Bitstack、およびクレディ・アグリコル傘下のCACEISが含まれます。

ライセンス発行に加え、フランスの銀行規制当局は2024年後半から広範なマネーロンダリング対策検査を実施しています。これらの検査は、バイナンスを含む主要取引所や数十のプラットフォームを対象としています。フランス規制当局はまた、2025年に違法な暗号資産サービスを提供する22のウェブサイトをブロックしました。

フランスは、企業がより簡単な承認プロセスを持つ国でライセンスを求める「規制ショッピング」と呼ばれる行為を批判しています。同国は、基準が統一されていない場合、他のEU加盟国が付与したライセンスに異議を申し立てると警告しています。

事業終了計画が必要

欧州証券市場監督局（European Securities and Markets Authority）は2024年12月、無許可企業に秩序ある事業終了計画の準備を求めるガイダンスを発表しました。これらの計画は、企業が顧客に害を与えることなく事業を停止できるようにする必要があります。

ESMAは、企業が顧客のために保有する暗号資産を認可されたプロバイダーへ移転する手配を行うことを期待しています。ガイダンスは、各国の規制当局が土壇場での認可申請に対して特別な精査を行うべきであることを強調しています。

投資家は、自分の暗号資産サービスプロバイダーがESMAの暫定MiCA登録簿に掲載されているかどうかを確認するよう促されています。認可された企業のみが新しい規制の下で完全な保護を提供します。

EU一元監督への推進

2025年12月、欧州委員会はESMAにすべてのEU暗号資産企業に対する一元的な監督権限を与える提案を行いました。これは米国証券取引委員会（SEC（米国証券取引委員会））と同様のシステムを構築することになります。

フランス、イタリア、オーストリアはこの提案を支持しています。彼らは、一元的な監督により企業が寛容な管轄区域での簡単な承認を求めることを防ぐことができると主張しています。しかし、マルタ、ルクセンブルク、アイルランドはこの計画に反対し、官僚主義が増え、ライセンス発行が遅くなると警告しています。

AMF会長のマリー＝アンヌ・バルバ＝ラヤニ氏は2026年1月、フランスがより強力な欧州市場とESMAのより大きな権限を支持することを改めて表明しました。

この議論は、厳格で統一された執行を望む国々と、より迅速で柔軟な承認プロセスを提供することで競争したい国々との間の緊張を浮き彫りにしています。

市場統合が進む

アナリストは、MiCAのコンプライアンスコストが小規模な暗号資産企業をEU市場から追い出すと予測しています。MiCAが要求する広範な文書、コンプライアンススタッフ、システムのアップグレードを負担できるのは、十分な資金を持つ企業だけです。

フランスの90社の無許可企業にとって、選択肢は明確です。MiCA要件を満たすために多額の投資を行うか、フランス市場から完全に撤退するかのいずれかです。期限まで5か月強しかなく、時間は切迫しています。

複数のEU諸国で顧客にサービスを提供する企業は、さらに大きなプレッシャーに直面しています。彼らは、事業を展開するすべての国の中で最も短い移行期間に準拠する必要があります。たとえば、フランスとオランダの顧客にサービスを提供する企業は、オランダのより早い期限を満たす必要があったでしょう。

コンプライアンスのカウントダウン

フランスが90社の無許可暗号資産企業を特定したことは、欧州の新しい規制枠組みの実施における課題を明らかにしています。40%がライセンス申請を拒否し、30%が無応答の状態で、フランスの暗号資産市場のかなりの部分が閉鎖に直面しています。

6月30日の期限は、欧州の規制された暗号資産市場でどの企業が生き残るかを決定します。成功した企業はEU全域で4億5000万人以上の潜在顧客へのアクセスを獲得します。失敗した企業は世界最大の市場の1つへのアクセスを失います。

カウントダウンが続く中、暗号資産業界は欧州の厳格な基準を満たすか、他の場所で機会を探すかを決定しなければなりません。