ビットコインを含むすべてが一斉に売却され、世界市場が暴落、数兆ドルが消失

米国市場オープンで市場が急落、ビットコインは85,000ドルを割り込み、金も下落

東部標準時9:30、テープが変わった。トレーダーが胃で感じるような変化で、賢い説明を探すのをやめて、実際にどれだけのマージン(証拠金)があるかを確認し始めるような転換だった。

ビットコインは反転し、下落し、そして塊で動き始めた。一つの画面では、S&P 500 eミニが下落し、ドルが堅調になり、原油が急騰し、いわゆる安全資産の貴金属が同時に打撃を受けていた。多くの人は、数本のローソク足だけで、これが市場が先に売り、後で説明するような午後の一つになることを理解するのに十分だった。

東部標準時11:00までに、ビットコインは日中安値の84,365ドルをつけた後、約84,434ドルで取引されており、当日約5.4%下落した。

TradingViewでは、一目で残酷な状況が見て取れた。原油は約3%上昇、ドル指数は約0.3%上昇、S&P先物は約1.1%下落、ビットコインは約4.7%下落、金は5.8%近く下落、銀は6%以上下落。通常きれいなストーリーを語るすべてのものが、互いに語り合っていた。

そして、それがポイントだ。

これは「流動性が勝つ」動きで、少なくとも最初は、ポジショニングがナラティブよりも重要になる。その日にリスクロングで入った人々は、米国セッションの最初の1時間で答えを得た。

噂は騒がしく、市場はさらに騒がしい

投機が見られるだろう。インサイダーがストライキを先取りしている、誰かがイランについて何かを知っている、いつものことだ。

ここで指摘できる検証済みの「攻撃の見出し」はない、少なくとも主要メディアからは。現実的なのは、市場がバックグラウンドでエスカレーションのリスクを取引しており、原油がそれに強く反応しているということだ。

原油の動きが最も明確な手がかりで、ブレントは1バレル71ドルを超えて上昇し、トレーダーは米国とイランの緊張の高まりとホルムズ海峡周辺のチョークポイントリスクに焦点を当てていた。

言い換えれば、市場がその可能性を価格に織り込むために、確認されたイベントは必要ない。跳ね上がる原油価格は他のすべてへの税金であり、インフレ懸念を助長し、消費者心理を打撃し、金利を混乱させ、株式投資家を神経質にさせ、通常の売りをより鋭いものに変えることができる。

米国市場オープンがトリガーポイントだった

タイミングが重要だ。東部標準時9:30は米国現物株式市場のオープンで、流動性が厚くなり、大きなフローが実際にレベルを突き抜けることができる瞬間だ。

それはまた、多くのシステマティック戦略が動き始める時であり、裁量デスクが朝中ずっと考えていたことを実行するのに十分な取引高を最終的に得る時でもある。市場が一方に傾いている場合、オープンはその傾きがテストされる場所だ。

本日のセッションでは、米国ハイテク株の弱さがすでに漂っていた。投資家は、AIインフラ支出とクラウドコンピューティング成長をめぐる新たな懸念を消化しており、Microsoftがその中心にあった。

Financial Timesは、Microsoftのデータセンター支出の急増が投資家を不安にさせた後、米株が下落したと報じ、同社の株価が急落し、複合全体にわたってセンチメントを引きずり下ろした。

株式市場がオープン時に揺れると、暗号資産は別の世界で礼儀正しく座っているわけではない。ビットコインは24時間365日取引されるが、資金調達、マージン(証拠金)、ヘッジ、ベンチマークの方法において、依然としてグローバルなリスク資産だ。不安定な米国市場オープンは、しばしば暗号資産が同じ恐怖のレバレッジ表現として扱われることを意味する。

ビットコインがこれほど速く下落した理由

ビットコインの急速な下落には通常、機械的な要素があり、価格の動き方からそれが見て取れた。

最初の下落は現物売りとヘッジから来る傾向があり、その後デリバティブ市場が引き継ぐ。損切りが発動され、ファンディングが反転し、建玉が強制的に減少し、強制決済が残りを行う。売りは信念よりも、ルール、マージン(証拠金)要件、強制執行についてのものになる。

これらの動きの間にリアルタイム追跡したい単一のデータポイントがあるとすれば、それは強制決済プリントと、それらが明白なレベルの周りにどのようにクラスタ化するかだ。

Coinglassの最新データは、8億ドル以上の強制決済を示しており、過去24時間で6億9,100万ドルがロングから取られた。

それは最初のドミノがなぜ倒れたかを教えてくれるのではなく、2番目、3番目、10番目のドミノがなぜ最初のものよりも速く倒れたかを教えてくれる。

リスクオフ時の金売りは間違っているように感じるが、それが起こるのを見るまでは

多くの人が同じ質問をするだろう。金は安全な場所のはずなのに、なぜ下落したのか?

正直な答えは、金はパニックの段階によって異なる動きをするということだ。

最初の段階では、市場は現金を調達しようとしている。それはシンプルに聞こえるが、結果がある。トレーダーは、売りたいものだけでなく、売れるものを売る。流動性の高い市場がATMとして使われる。金は流動性が高いので、打撃を受ける。

2番目の部分はドルだ。ドルが堅調になると、少なくとも日中は、ドル建てコモディティに圧力をかけることが多い。

3番目の部分は、金がすでにパラボリックになっていたということだ。金と銀は記録的な高値まで急騰し、その後投機とやや強いドルが混在する中で急激に後退した。

金は1オンスあたり約5,602ドルの記録を付けた後、5,100ドル付近まで戻った。

資産がそれほど遠くまでそれほど速く走った場合、多くの「安全資産」需要はすでに価格に織り込まれている。音楽が止まったら、最初の仕事はリスクを減らし、レバレッジを整理することであり、それは入札があるものを売ることを意味する。

地政学的リスクが持続する場合、金はより長い期間で人々が期待することをまだ行うことができる。それはリスク削減の動きの最初の1時間とは異なる時間軸だ。

World Gold Councilの地上供給の推定を使用すると、1オンスあたり約5,602ドルから約5,100ドルへの下落は、金の推定市場価値を約38兆ドルから36兆ドルに削減し、約2兆ドルの損失となった。これは約3兆ドルの暗号資産全体の時価総額と同じ規模だ

テープの最もシンプルな読み方

クロスアセットの全体像をまとめると、こう読める。

原油が急騰し、インフレと地政学を揺さぶり、株式は米国市場オープンに売られ、ドルが堅調になり、レバレッジ取引が圧迫された。ビットコイン、金、銀が一緒に下落したのは、市場がレバレッジを解消していたからであり、突然同じファンダメンタルズを共有したからではない。

その説明は「インサイダーが何かを知っている」ストーリーよりも刺激的ではないが、公開報告と価格アクションで実際に指摘できるものに適合する。

次に何を見るべきか

これが終日イベントになるのか、それとも単に厄介なフラッシュなのかを把握しようとしているなら、通常いくつかのサインが重要になる。

強制決済の波の後のビットコインの反応が一つだ。安定してクリーンに割れたレベルを取り戻し始めると、その動きはしばしばストップランとして再構成される。弱いリバウンドで下落を続ける場合、売りが強制から意図的なものに移行したことを示唆する。

原油は別のものだ。市場は一回限りのスパイクを吸収できるが、持続的な価格改定には苦労する。原油が上昇を続けると、リスク資産は通常それを感じ続ける。

そして、ドルがある。堅調なドルはグローバル流動性のネジを締める傾向があり、ドルで資金調達されるリスク取引にとっても不快になる傾向がある。

そしてもちろん、見出しを見るが、正しい方法で見る。今日はイランについての多くの背景ノイズがあるが、市場はすでに恐怖を取引している。検証されたエスカレーションがワイヤーに流れると、動きは拡大する可能性がある。そうでない場合、市場はプレミアムを薄め始め、リバウンドは激しくなる可能性がある。

今のところ、過去90分間を説明する最もクリーンな方法はシンプルだ。市場はリアルタイムリスクモニタリングでリスクを削減しており、混雑していたすべてのものがテストされている。

一部の資産はすでに回復を試みているが、それらが回復するかどうかは、中東で次に何が起こるかに依存する可能性がある。

Global markets crash as everything including Bitcoin sells off at once erasing trillionsという投稿が最初にCryptoSlateに掲載されました。