カルダノが70億ドルの流動性注入を確保、投資家にとってネットワークの最大の欠落部分をついに解決

1月30日、Cardano創設者のCharles Hoskinson氏は、CircleのステーブルコインプロダクトであるUSDCxをCardanoエコシステムに導入する統合規約に署名したことを発表しました。

このインフラ施策は、オンチェーン処理におけるドル流動性の持続的かつ信頼性の高いフローを確立することで、ネットワークの分散型金融成長の上限を引き下げる戦略的な取り組みを表しています。

日本からのソーシャルメディア投稿で、Hoskinson氏はこの取引をネットワークにとってのマイルストーンと位置付けました。Cardanoは歴史的に、高流動性ステーブルコインへのアクセスにおいて、競合するスマートコントラクトプラットフォームに後れを取っていました。

彼は次のように述べました：

この規約は、Cardanoコミュニティが繰り返し「ティア1」ステーブルコインの深さを求めてきたことを受けてのものです。これは、分散型取引所（DEX）でのより競争力のある価格設定、より深いレンディング市場、堅牢なデリバティブ流動性のための必須の前提条件と見なされています。

この発表はエコシステムにとっての外交的勝利を示していますが、展開時期や統合の初期範囲を含む主要な実施の詳細は未確認のままです。

USDCxとは？

USDCxの導入には、その技術構造の微妙な理解が必要です。これは、CardanoブロックチェーンでCircleが直接鋳造する「ネイティブUSDC」資産ではないためです。代わりに、CircleはUSDCxを、パートナーまたは「リモート」チェーンで発行されるUSDC担保型ステーブルコインと位置付けています。

このフレームワークの下では、準備金はUSDCとして保有され、「ソース」チェーン上のCircleのxReserveに預け入れられます。これらの資産は、自動化された証明と鋳造フローを介して、Cardanoなどのパートナーチェーンで表現されます。

Circleは2025年後半にxReserveを導入し、歴史的にセキュリティ攻撃の標的となってきたサードパーティブリッジやラップ資産への業界の依存を減らしました。

特筆すべきは、xReserveモデルが従来のブリッジに関連するリスクなしにインターオペラビリティを可能にするように設計されていることです。

Cardanoにとって、この区別は重要です。断片化されたラップ版のドルトークンに依存するのではなく、USDCxはCircleのより広範な流動性ネットワークへの直接的な導管として機能することを意図しています。

Hoskinson氏は、このセットアップが特にイーサリアム仮想マシン（EVM）圏外のエコシステム向けに設計されていると説明しました。

彼によると：

USDCxがCardanoの流動性ギャップを縮小する可能性

Cardanoのステーブルコインの深さへの積極的な推進は、明確なオンチェーンデータによって推進されています。

DeFiLlamaのデータによると、ネットワークは現在、約3,660万ドルの循環供給量のステーブルコインを保有しています。

この数字は、主要な分散型金融ハブと比較すると著しく小さいです。比較として、BaseやSolanaなどのソラナエコシステムは「USDCネイティブ」化が進んでおり、数十億ドル規模のステーブルコイン時価総額と、Cardanoの現在の出力より桁違いに大きい分散型取引所取引量を報告しています。

Cardanoのサポーターは、ネットワークのアーキテクチャが急速な拡大よりもセキュリティと分散化を優先していると主張することが多いですが、市場はこれらの価値観と深いドル流動性を組み合わせることができるエコシステムを一貫して評価してきました。

一方、USDCx規約は、Cardanoの「配管」を修正するためのより広範な組織的取り組みの中心的な要素です。

最近のエコシステム提案は、ティア1ステーブルコイン、カストディプロバイダー、クロスチェーンブリッジ、価格オラクルのオンボーディングに7,000万ADA（当時約3,000万ドル）を割り当てることについてコミュニティの承認を求めました。

この資本フローの配分は、他のチェーンではベースラインインフラとして扱われることが多いこれらのユーティリティを、競争力を維持するために積極的に確保しなければならないというCardanoのリーダーシップの認識を反映しています。

USDCxがCardanoにもたらす可能性

Cardanoの潜在的な上昇余地は、Circleの700億ドルのUSDC供給のわずかな割合を獲得する能力にかかっています。

CardanoがUSDCx統合を通じて、その名目流動性の0.10%でも獲得できれば、7,000万ドルのドル価値が追加され、これはネットワークの現在のステーブルコインベースのおよそ2倍になります。

そのシェアが0.25%に達すれば、数字は約1億8,000万ドルに上昇します。このような変化により、ADA/ステーブルコイン取引ペアのスプレッドが大幅に縮小し、機関投資家にとってレンディング市場がより実行可能になる可能性があります。

しかし、市場アナリストは、ステーブルコインは単に存在するだけで分散型金融活動を生み出すわけではなく、流動性に必要な条件を提供し、それが信頼できるマーケットメイキングとユーザー採用によって満たされなければならないと指摘しています。

このネットワークに接続することで、CardanoはUSDCxが停滞している分散型金融セクターを立ち上げるために必要な「迅速な統合時間」を提供すると賭けています。

これを考慮して、Hoskinson氏は次のように述べました：

実装リスク

署名された規約を取り巻く楽観論にもかかわらず、いくつかの注意点が残っています。

Hoskinson氏の発表は法的および戦略的パートナーシップを確認していますが、USDCxが稼働していることを意味するものではありません。特に、xReserveのCircle開発者ドキュメントには、Cardanoがサポートされているリモートチェーンとして明示的にリストされていないため、実装がまだ初期段階にあることを示しています。

実行リスクは投資家にとっての主要な懸念事項です。統合の成功は、主要なCardano分散型アプリケーション（DApp）が新しいトークンをどれだけ迅速に組み込めるかにかかっています。

さらに、エコシステムは専門的なマーケットメーカーを引き付け、ネイティブUSDCおよびUSDTデプロイメントをすでに持っているチェーンと競争できるほど、クロスチェーンルーティングが摩擦のないものであることを確保する必要があります。

しかし、Hoskinson氏はスケジュールに自信を持ち続けています。「これは6ヶ月先の話ではありません」と彼は述べ、「インクは紙にあり」、取引は署名されていると指摘しました。

彼は、AleoやStacksなどのネットワークとのCircleの以前の作業を、統合が迅速に完了できる証拠として挙げました。

Cardano創設者は次のように付け加えました：

Cardanoが700億ドルの流動性注入を確保し、ついに投資家にとってのネットワーク最大の欠落部分を解決する投稿は、CryptoSlateで最初に公開されました。