ビットコインが75,000ドルを下回り、セイラー氏の戦略が9億ドルの含み損に

ビットコインが75,000ドルを下回り、StrategyとBitMineに大規模な未実現損失が発生し、世界的にバランスシート圧力と強制決済への懸念が高まっています。

ビットコインが75,000ドルを下回り、複数の著名な企業暗号資産保有者に急激な未実現損失が発生しました。その結果、市場のボラティリティが上昇し、投資家の焦点はバランスシートの耐性と資金管理リスクに移りました。

価格下落でStrategyのビットコイン資産が含み損に転じる

Lookonchainの2026年1月の開示によると、Strategyは企業バランスシートに712,647 BTCを保有しています。特に、全体の取得コストは約541.9億ドルに達し、これは長年にわたる積極的な買収の結果です。

しかし、Strategyの平均取得コストはBTC当たり76,037ドルであるため、保有資産は現在技術的に含み損の状態にあります。2月2日にビットコインが74,700ドルから75,300ドルの間で推移した際、未実現損失は9億ドルを超えました。

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重要なのは、Strategyのビットコインはまだ担保として差し入れられておらず、強靭性がない点です。したがって、継続的な価格のボラティリティと市場ストレスにもかかわらず、即座の強制売却リスクはありません。

一方、Strategyは、ボラティリティと不確実性が再び高まった2026年1月を通じて、さらにビットコインを購入し続けました。具体的には、同社は1月初旬に1,287 BTC、その後さらに2,932 BTCを購入しました。

さらに、Strategyは約22.5億ドルの現金準備金により財務的柔軟性を持っています。これらの準備金は、82億ドルの転換社債の利息債務をサポートするために使用されています。

さらに、観測筋は、Strategyの長期的アプローチが短期的な変動への反応よりも保有を重視していると指摘しています。その結果、帳簿上の損失は会計上の数字として残っており、運営流動性に直接的な影響を与えません。

それにもかかわらず、価格急落により、企業の暗号資産資産管理とリスク管理慣行が厳しい監視下に置かれています。その結果、投資家は強制決済エクスポージャー、レバレッジ構造、資産管理の透明性開示により注目するようになっています。

イーサリアムの下落がTom LeeのBitMineへの圧力を強める

この広範な警戒感は、イーサリアムの弱さが暗号資産にエクスポージャーを持つ並行企業に圧力をかけたことから生じました。BitMineは、ETHが2,300ドル付近で取引される中、約69億ドルのイーサリアム未実現損失を報告しました。したがって、評価額の下落はバランスシートへのより大きなストレスをもたらし、企業株に圧力をかけました。

同社は、市場がより高かった時期に取得した大量のイーサリアムポジションを保有しています。その結果、ETHの長期的な弱さは、世界的に株式の安定性と投資家の信頼に重大な影響を与える可能性があります。

Strategyとは異なり、BitMineのエクスポージャーはイーサリアムの価格変動に敏感になるよう、より集中しているように見えます。その結果、アナリストは、持続的な下落がより大きな資金調達と流動性の問題を引き起こす可能性があると警告しています。

しかし、未実現損失が増加しているにもかかわらず、どちらの企業も強制的な資産売却を発表していません。それにもかかわらず、継続的な市場の弱さが将来の資本配分と資産管理戦略に影響を与える可能性があります。

将来を見据えて、Michael Saylorは以下の発言で公表されているように、ビットコインの長期的な採用軌道について強気です:以前、彼は2025年または2026年のサイクルでビットコインが150,000ドルに到達すると予測していました。

同時に、価格が企業バランスシートの耐性を試す中、投資家は強制決済のリスクにますます敏感になっています。したがって、透明性、準備金バッファー、レバレッジ規律は、ボラティリティの高い状況下で依然として非常に重要です。

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