ビットコイン(BTC)価格が12万6000ドルから6万ドルに下落した本当の理由は、多くの人が考えているものとは違う

ビットコインの価格は126,000ドルから60,000ドルまで急落し、その下落は容赦ないものでした。わずか4ヶ月で53%の暴落が起こる場合、通常は大きな見出しとなるような出来事が伴います。大手取引所の崩壊。規制による禁止。何か明白な理由があるはずです。

しかし、そのようなことは何も起こりませんでした。

だからこそ、この売りは奇妙に感じられるのです。市場は一つのニュースによって崩れたのではありません。ビットコインが今日取引される方法が、初期サイクルでの取引方法と完全に異なっているために崩れたのです。

しかし、Xで10万人以上のフォロワーを持つBull Theoryは、ほとんどのトレーダーが無視していることを指摘しました。ビットコインの元々の価格モデルはシンプルでした：固定供給量、実際の買い手、実際の売り手、チェーン上を移動するコイン。

その構造はもはや主要な推進力ではありません。ビットコイン取引の大部分は、今や合成資産市場を通じて行われています。先物。無期限スワップ。オプション。ETF。プライムブローカーの貸付。ラップドBTC。仕組み商品。

これらすべては、誰も実際のコインを売買する必要なく、ビットコインへのエクスポージャーを提供します。

デリバティブは現物取引なしでBTC価格を動かすことができる

ここで本当の変化が起こります。機関投資家は先物市場を通じて大規模なショートポジションを開くことができ、現物取引保有者が投げ売りしていなくても、ビットコイン価格は下落する可能性があります。価格発見はレバレッジを通じて動き、ウォレットからコインが離れることによってではありません。

しかし、レバレッジトレーダーが一掃されることで強制的な売りが生まれます。清算がさらなる清算を引き起こします。それが下落カスケードの形成方法です。

だからこそ、最近の売りは非常に機械的に見えるのです。ファンディングがマイナスに転じます。建玉が崩壊します。ロングが波のように一掃されます。これは個人投資家のパニックではありません。ポジショニングです。

「2100万枚の供給量」という物語だけでは価格をコントロールできない

ビットコインのハードキャップは変わっていません。しかし、価格に影響を与える実効供給量は、合成資産エクスポージャーを通じて拡大しています。市場は大規模にペーパービットコインを取引しており、それがすべてを変えています。

価格は、現物取引需要だけでなく、ヘッジフローとレバレッジのリセットに反応します。デリバティブがエンジンであり、マクロストレスが背景です。

株式は下落しています。金と銀はボラティリティが高くなっています。あらゆる場所でリスク資産が打撃を受けています。市場がリスクオフになると、暗号資産は最初に売られる資産です。

地政学的緊張、FRBの流動性変化への期待、経済データを加えると、この種の巻き戻しに完璧な組み合わせが揃います。

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このスレッドからのもう一つの重要なポイントは、これが古典的な降伏には見えないということです。それはコントロールされているように見えます。赤いローソク足が積み重なります。反発の試みが素早く失敗します。大口プレーヤーがエクスポージャーを減らしており、個人投資家がパニックで投げ売りしているわけではありません。

このような巻き戻し期間は、投資家が再参入する前に安定を待つため、株式市場の上昇に影響を与えます。

ビットコインの次に起こることは？

ビットコイン価格はまだ反発する可能性があります。大規模な清算イベントの後、リリーフラリーは常に起こります。

しかし、デリバティブのポジショニングが依然として主要な推進力であり、世界市場が不安定なままである場合、持続的な上昇は困難になります。この暴落の背後にある本当の物語は、恐怖や基本的要因の破綻ではありません。

それは、ビットコインが今やレバレッジをかけられたマクロ資産であり、現物取引供給がこれまでにできたよりも速く価格を動かすことができる合成資産市場を通じて取引されているということです。

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この投稿「ビットコイン（BTC）価格が126,000ドルから60,000ドルに下落した本当の理由は、ほとんどの人が考えているものではない」は、CaptainAltcoinに最初に掲載されました。