RWA発行体は流通市場の流動性よりも資金調達に注力

2026年2月20日にトークン化プラットフォームBrickkenが発表したレポートによると、現実資産(RWA)の発行者は主にブロックチェーン技術を資本形成の改善に利用しており、即座の流通市場の流動性を生み出すことを目的としていないことが示されている。

この調査結果は、トークン化が取引ソリューションではなく、まず資金調達のインフラツールとして扱われていることを示唆している。

資本形成が主な原動力

2025年第4四半期に実施されたこの調査には、テクノロジー(31.6%)、エンターテインメント(15.8%)、プライベートクレジット(15.8%)などのセクターの発行者が含まれていた。

結果によると、回答者の53.8%が資産をトークン化する主な理由として、資本形成と資金調達の効率向上を挙げている。対照的に、流動性を主な動機として挙げたのはわずか15.4%だった。

多くのプロジェクトにとって流動性は現在の優先事項ではないものの、期待は変化している。約38.4%が現在流通市場へのアクセスを必要としていないと述べたが、46.2%は6ヶ月から12ヶ月以内に流動性が必要になると予想している。

特に注目すべきは、調査対象の発行者の69.2%がすでにトークン化プロセスを完了し、現在稼働中であることだ。

規制が主な障壁のまま

規制上の摩擦が依然として主要な課題であり続けている。回答者の84.6%が展開中に規制上のハードルに遭遇したと報告している。比較すると、技術または開発の問題を最大の障害として挙げたのはわずか13%だった。

BrickkenのチーフマーケティングオフィサーであるJordi Esturiは、トークン化は「バズワード」を超えて、資本にアクセスするためのコアな金融インフラストラクチャレイヤーになりつつあるとコメントしている。

資産タイプが拡大中

初期のトークン化の取り組みは不動産に大きく集中していたが、資産の組み合わせは広がっている。現在、トークン化された、または計画されている資産の28.6%が株式またはシェアであり、知的財産とエンターテインメント資産が17.9%で続いている。

この多様化は、トークン化が不動産市場を超えて企業金融やクリエイティブ産業に広がっていることを示している。

インフラが追いついている

発行インフラへのシフトは、NYSEやNasdaqなどの伝統的な取引所がトークン化された資産の24時間年中無休の取引モデルを模索している中で起こっている。これらの進展は、最終的には主要な資本形成とより強固な流通市場の流動性を結びつける可能性がある。

しかし、現時点では、データはほとんどの発行者がトークン化を第一に資本調達ツールとみなしており、流動性は即時の優先事項ではなく、後段階の目標として浮上していることを示唆している。

RWA発行者は流通市場の流動性よりも資金調達に焦点を当てるという記事は、最初にETHNewsに掲載されました。