ソラナ価格、保有者の半数流出で上昇トラップ

ソラナの価格は過去24時間で2.9%上昇し、12時間足チャートの重要な逆三尊ネックラインを上抜けた。このブレイクアウトは一般的にトレンド転換を示し、50%以上の上値余地を示唆する。

しかし、このブレイクアウトは長期保有者の積極的な売却と、急速なレバレッジ増加の中で発生している。これらの矛盾するシグナルが、典型的なブルトラップ（上昇局面での罠）リスクを形成しており、モメンタムが続かない場合、初期の買い手が巻き込まれる可能性がある。

ブレイクアウトで50％上昇余地浮上

ソラナは最近 、逆三尊パターンのネックラインを上抜けた。下降するネックラインは、売り手がより低い売値での決済を受け入れるため、時間の経過とともに抵抗が弱まり、突破しやすくなる。このため、ブレイクアウトの可能性は高まるが、抵抗をしっかり上抜けていないためフェイクアウト（騙し）リスクも大きい。

このブレイクアウトにより、ソラナは20期間指数平滑移動平均（EMA）も上回った。EMAはトレンドの強さを追跡する指標であり、この水準を上抜けることは一般的にトレンド再開のシグナルである。

しかし、2月初旬にソラナが同じ移動平均線を上抜けた際は、動きが失敗し、その後価格は12%近く下落した。

同時期の2月2日から2月21日本稿執筆時点まで、ソラナ価格では隠れたベアリッシュ・ダイバージェンスが発生している。価格は直近高値を切り下げている一方、RSIは高値を更新している。

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このダイバージェンスは、モメンタム指標が上昇しつつも価格の強さが弱まっていることを示す。一般的にこれは反落前に発生し、買い手が優勢を維持できない場合にブレイクアウトの失敗を示唆する。同様のダイバージェンスは2月2日から2月15日の間にも発生し、前述の12%の調整につながった。

このベアリッシュ・ダイバージェンスは、ソラナが85.70ドルを明確に上抜けない限り有効である。85.70ドルを上抜ければ、直近のダイバージェンスシグナルは一時的に弱まる。しかし、より強力な抵抗帯を上抜けない限り、 ソラナ価格のリスクは依然として残る。

未決済建玉の急増とポジティブな資金調達率、罠となる相場環境を示唆

デリバティブデータは、トレーダーが今回のブレイクアウトに反応していることを示している。オープンインタレストは2月20日の19億6000万ドルから2月21日には20億8000万ドルに増加。1日で6.1%の上昇となった。

オープンインタレストは、未決済の先物契約の総価値を示す。ブレイクアウト時にオープンインタレストが上昇している場合、既存ポジションをクローズするのではなく、新たなポジションが開かれていることを示す。

同時に、資金調達率は従来のマイナスからプラス0.0016%に転じた。資金調達率とはロング・ショート間の支払いであり、プラスはロングがショートに支払う状態となるため、強気なポジショニングを示す。

この組み合わせは、ブレイクアウトシグナルに基づく新たなレバレッジ・ロングの参入を裏付けている。ブルトラップには買い手が必要であり、オープンインタレスト上昇と資金調達率のプラスは、さらなる上昇を見込んだトレーダーのポジショニングを示す。万が一ブレイクアウトが失敗すれば、これらレバレッジ・ロングの売却が加速し、下落が強まる可能性がある。

SOL長期保有者の資金流出が顕著に

最も重要な警告は、長期保有者の行動から読み取れる。Hodler Net Position Change指標は、長期保有者（155日以上保有する投資家）の30日間保有量純増減を追う。この指標は、経験豊富な投資家が蓄積しているか、売却しているかを示す。

2月8日時点で長期保有者は約198万SOLを追加。その数値は2月20日には約99万SOLまで低下した。およそ50%の減少となる。

つまり、逆三尊の強気パターンが進行している最中も、長期保有者の蓄積は半分に減少していたことになる。

長期保有者は、上昇前に蓄積し、局所的な高値付近で売却する傾向がある。蓄積の遅れやむしろ売却方向は、ブレイクアウトの持続性を弱める。

91ドルのコスト基準集積がソラナ価格の最終確認水準に

Cost Basis Heatmapデータでは、投資家がトークンを最後に購入した価格帯がわかる。こうしたゾーンは損益分岐点付近での売りが多くなるため、強い抵抗帯となりやすい。

最も強い抵抗帯は87～88ドルの間で、約912万SOLが蓄積されている。この価格帯が直近の強い抵抗となる。

85.70ドルを上抜けることが最初の重要な一歩である。この動きは隠れた弱気型ダイバージェンスを弱め、ブレイクアウトを強める。ただし、より重要となる水準は91.09ドルに位置する。

この水準は直近の主要なコスト基準レジスタンスの上にある。これを上抜けることで上値の供給を吸収し、買い手がブレイクアウトを維持できる力を有し、損益分岐点で売却する誘惑に駆られていないことが確認できる。

ソラナが91.09ドルを突破すれば、逆三尊ブレイクアウトのターゲットである129.78ドル付近が達成可能となる。これはブレイクアウトラインから約50％の上昇余地を意味する。

上値の可能性がある一方で、下落リスクも依然として大きい。ソラナが78.88ドルを下回れば、逆三尊パターンが弱まり、ブレイクアウトが失敗し始める。

67.24ドルを割り込めばパターンは完全に無効化される。この動きは最近のレバレッジ蓄積を背景に、ロングポジションの清算を誘発する可能性が高い。ソラナはいま重要な分岐点にある。

オープンインタレストが6.1％増加し、資金調達率がプラスに転じ、長期保有者の供給が50％減少するなど、相反する力が見られる。

91ドル超えならブレイクアウトが確定し、129ドルへの道が開ける。78ドル割れはブルトラップのリスクを高め、67ドル下抜けでブレイクアウトの失敗が完全に確認される。