NasdaqのAI関連株、DeepSeekがNvidia Blackwellを活用する中で安定推移

DeepSeek R1がナスダックAI株に与える影響

DeepSeekの次期R1モデルは競争力を持つ可能性があると位置づけられており、短期的にナスダックAI株を動揺させる可能性があります。中心的な問題は、低コストで高性能なモデルがAIサプライチェーン全体の期待リターンを圧縮するかどうかです。

Bridgewater Associatesは、この開発が米国テクノロジー株、特にハードウェア中心の銘柄において短期的な調整を引き起こす可能性があると主張しています。効率性の向上が最終的に業界の採用を拡大するとしても、この観点は、AI関連株式および隣接する暗号資産における最近の不安定さを説明するのに役立ちます。

DeepSeek R1とNvidia Blackwellの関連性

Reutersによると、来週にも発表が予想されるDeepSeekの最新モデルは、米国の高性能品輸出規制にもかかわらず、Nvidiaの最先端AIチップシリーズであるBlackwellでトレーニングされました。これにより、R1は現在のAI容量構築の中心にある最先端GPUサイクルと直接結びついています。

競争の主張は知的財産論争と共に到来しています。Futurismが報じたところによると、AnthropicはDeepSeekおよび他の中国拠点企業が自社モデルを「蒸留」していると非難しています。モデル性能の検証と確定的なGPU数は不確実なままであり、投資家にとってシナリオの幅が広いままです。

アナリストは、この混乱を広くコストカーブの物語として位置づけています。「DeepSeekは、コストを抑えながら強力なAIモデルを開発することが可能であることを示しています。これは、少数のハイパースケーラーによる高額な支出によって牽引されるAIサプライチェーン全体の投資ケースを脱線させる可能性があります」と、Union Bancaire PrivéeのマネージングディレクターであるVey-Sern Lingは述べています。

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プレミアムハードウェアへの依存度が低下すれば、評価圧力はチップメーカーとイネーブラーに集中する可能性があります。Markets Business Insiderによると、DeepSeekのコストプロファイルは、米国企業が最も高価なアクセラレーターに依存する必要性について既に疑問を提起しており、これはNvidia (NVDA)、AMD (AMD)、Broadcom (AVGO)に関連するリスクです。

ハイパースケーラーは、単位経済性が進化するにつれて、短期的なAI設備投資の強度、調達タイミング、モデル価格設定を再評価する可能性があります。トレーニングと推論が安くなれば、支出は純粋なGPU数ではなく、Microsoft (MSFT)、Alphabet (GOOGL)、Meta (META)にわたるソフトウェア、オーケストレーション、推論スケールに傾く可能性があります。

本稿執筆時点で、Nvidia (NVDA)は日中約190.10ドルで取引されており、yahoo financeのデータに基づくと、実績PERは約47です。これらの数値は参考のみであり、遅延している可能性があります。

注目すべき主要シグナルとシナリオの不確実性

AI設備投資ガイダンスとGPUミックス: BlackwellとH100のエクスポージャー

投資家は、2026年度から2027年度のAI設備投資ガイダンスと、Blackwellと以前のH100/H200展開のミックスを注視すべきです。Scale AIのCEOであるAlexandr Wangは、DeepSeekが約50,000台のH100を使用している可能性があると述べており、ミックスシフトが需要タイミングとマージンにどのように影響するかを強調しています。