パラジウム価格、重要な転換点に接近

2020年以降、パラジウムのような価格変動が見られる主 要商品はほとんどない。好況と不況を含む乱高下の後、パラジウム価格は中長期的な見通しを左右する重要な局面に差し掛かっている。

わずか数年の間に、パラジウムは供給パニックで3,400 ドルを超える急騰を見せたが、産業不安、代替エネルギー、電 気自動車への移行というシナリオが定着すると、再び1,000 ドルに向かって暴落した。

その動きの大きさは、過去20年間の最も劇的な商品サイクルのいくつかに匹敵する。

供給不足パニックから構造的な巻き戻しへ

2020年から2022年にかけての高騰は、需給逼迫、ロシア産への依存度 の高さ、自動車触媒の旺盛な需要、限られた地上在庫というパーフェクト ストームに後押しされた。

地政学的緊張が高まると、希少価値プレミアムは爆発的に上昇した。

しかし、ブローオフが穏やかに安定することはめったにない。

ピーク時の恐怖が収まり、EVの普及が加速すると、シナリオは一転した。投資家は、内燃エンジンの需要が徐々に減退し、プラチ ナの希少価値が低下する未来を予想し始めた。

投資家は、内燃機関の需要が徐々に減退し、プラチナの代用品が台頭する未来を想定し始めたのである。

このテーマが勢いを増すと、パラジウ ムは激しく反落した。

2023年後半から2024年に かけて、パラジウム相場は一掃されたように見えた。

ボラティリティとリセット

1,000～1,100ドル台への下落は、極端な悲観論と重なった。

構造的な不足」から「構造的な陳腐化」へと、24ヵ月足らずでセンチメントが変化した。このようなシナリオの転換は通常、ポジション整理を伴うものであり、値動きもそれを反映していた。

テクニカル面では、金 属相場は以前のサイクルを支えていた長期的なサポート水準に回帰した。モメンタム指標はリセットされ、ボラティリティは圧縮された。過剰分は一掃された。

2025-2026年：回復局面が進行中？

この1年で、価格動向は大きく変化した。

パラジウムは週足と月足で中長期移動平均線を回復した。安値の更新が始まった。モメンタムは、陶酔的な領域に達することなく改善した。

この上昇はパラボリックなブレイクアウトではなく、ベース構築である。

注目すべき重要なゾーンは1,900ドルから2,000ドル付近にある。このゾーンを持続的に上回れば、長期チャートが構造的に変化し、「終末的な下落」という通説に挑戦することになる。

それまでは、パラジウムは完全復活ではなく、回復モードにある。

パラジウムを動かすものは何か？

金とは異なり、パラジウムは金融ヘッジではない。パラジウムは主に工業用需要、特に内燃機関車やハイブリッド車に使われる自動車触媒と結びついている。

つまり、マクロ的な原動力が異なる：

世界の自動車生産動向

中国の製造サイクル

米国の消費者の回復力

プラチナの代替ダイナミクス

ロシアの供給集中

米ドルの動向

世界の製造業が安定し、ハイブリッド車の需要が引き続き 堅調であれば、パラジウムの需要基盤は維持される。米ドルが軟化し、産業マインドが改善すれば、循環的な追い風が強まる。

しかし、電動化による構造的な逆風は残る。このダイナミズムがまさにボラティリティを支えている。

テクニカルな見通し： 拡大の前に圧縮か？

チャート的には、パラジウムはもはや暴落相場には見えない。むしろ、清算モードからより建設的なものへとシフトしているように見える。

月足チャートでは、パラジウム価格は55カ月移動平均線を再び上回 り、1600～1700ドル圏の100カ月平均線に迫っている。

テクニカルな表現に聞こえるかもしれないが、単純に言えば、これまで長い下落を決定付けていた水準を上回り、相場が回復していることを意味する。

モメンタムも転換した。相対力指数（RSI）は、2023年の大暴落で暴落したが、着実に回復し、現在は強気圏に戻りつつある。

長期的な見方を総合すると、構造的な崩壊というよりは、耐久性のある基 盤を形成しようとしている市場のように見える。

週足チャートでは、1,000ドル台を維持して以来、高値圏の安値が形成さ れ始めている。トレンド強度の指標は再び拡大し、長期にわたる圧縮の後、方向性の確信が戻りつつあることを示している。

価格は現在、1,900ドルと2,000ドルの間の重要な抵抗帯に接近している。

このゾーンを週足で持続的に上抜 けすれば、中期的な見通しが大きく変化し、「終末的な下落」説の再評価が始ま る可能性が高い。

パラジウムは大きく上昇した後、日足チャートで1,750～1,800ドル近 辺の保ち合いに落ち着いている。
上昇の動きは熱くなりすぎず、かなり整然と止まっている。モメンタム指標は中間のレンジにとどまっており、相場が勢いを失っているのではなく、上昇を維持していることを示している。

今のところ、1700ドルから1720ドルのレンジが目先のクッションとして機能する。上昇局面では、1,850 ドルを確実に上抜 けすれば、買い手が回復をさらに押し進める準備が整ったことを示すだろう。
これらの水準のいずれかが崩れるまでは、パラジウムは崩れるというより、蟠踞しているように見える。

要するに、テクニカルな見方はマクロ的なシナリオと一致してい る。下落の最悪期は脱したように見えるが、構造的な新たな上昇足を確認す るには、1,900～2,000ドル圏を決定的に上抜ける必要がある。

それまでは、パラジウムは不安定で、マクロのインプッ トに敏感で、ブレイクアウトが確定しているというよりは、変曲点に 位置している。

極端な動きで定義される市場の中で、パラジウムは再び決定 的な動きの準備をしているのかもしれない。唯一の問題は、最終的 に確信が高値で決着するか、真の構造的回復が定着する前にボラティリ ティが再燃するかどうかである。