アルトコインの39%が過去最安値付近に – FTX崩壊後よりも悪化

CryptoQuantのアナリストDarkfostが追跡したデータによると、アルトコインの38.8%が現在、過去最安値付近で取引されており、FTX崩壊直後に記録された37.8%を上回り、現在のサイクルにおける最悪のアルトコイン後退を示している。

数字の文脈

過去の基準点により、現在の数値は割合だけが示すよりも厳しい状況を示している。

2022年11月にFTXが崩壊した後、暗号資産市場史上最も破壊的な単一イベントの1つとして、アルトコインの37.8%が過去最安値付近にあった。ビットコインは16,000ドル付近で取引されていた。エコシステムは真の危機にあった。取引相手を通じて感染が拡大し、貸し手は崩壊し、個人投資家のセンチメントは数年ぶりの低水準に達していた。

現在の数値は38.8%である。ビットコインは65,700ドルである。我々はFTXのシナリオにいるわけではない。取引所の崩壊も、貸付の感染も、これを引き起こしているシステム的な失敗もない。アルトコインのダメージは、持続的な資本フローの引き出し、株式と商品への流動性の移動、そして2024年と2025年に行き過ぎた資産の単純な計算によってそのほとんどを返しているという事実によってもたらされている。

これは実際には異なる種類のダメージである。FTXは急性ショックだった。これは緩やかな出血である。そしてどういうわけか、この緩やかな出血は、急性ショックよりも悪い過去最安値接近を生み出した。

チャートが示すもの

CryptoQuantのアルトコイン過去最安値付近割合チャートは、2022年9月から2026年3月初旬までをカバーしており、深刻度レベルを示すために色分けされた背景を使用している。過去最安値付近のアルトコインの割合が増加するにつれて、ピンクの指標ラインは低下する。これは軸が反転しており、上部が0%、下部が40%となっているためである。

チャートは下位範囲に向かって3つの目に見えるスパイクを示しており、それぞれが重大な市場ストレスの期間に対応している。最初のものは2022年末から2023年初頭にかけて、FTX崩壊後の期間である。2番目は2025年4月で、調整局面で指標が35%に達した時期である。3番目は現在のスパイクで、3つの中で最も深く、以前のイベントが達した38%のマークを超えて38.8%に向かって低下し続けている。

白で示されたビットコインの価格ラインは、現在の数値で66,000ドル付近にある。2022年のスパイク時には16,000ドル付近、2025年4月のイベント時には75,000ドルから80,000ドル付近だった。ビットコインの価格が高くてもアルトコインを保護していない。むしろ、ビットコインの相対的な回復力は、それを持ち上げるのではなく、アルトコインカテゴリーから資本を集中させている。

なぜそれが起こっているのか

Darkfostはメカニズムを明確に特定している。市場の流動性は依然として脆弱なままであり、ボラティリティが取引機会を生み出している株式と商品に向けられている。2024年から2025年の強気相場の間にアルトコインに駐車されていた個人投資家および機関投資家の資本フローは回転し、戻ってきていない。

今週初めにカバーされたWintermuteとJPMorganの個人投資家フローデータは、まさにこのダイナミクスを示していた：個人投資家がアルトコインから流出し、株式に流入している。38.8%のアルトコイン過去最安値接近の数値は、全アルトコインユニバース全体で測定された場合、その資本フローがオンチェーンでどのように見えるかを示している。

数字の裏側

アルトコインの38.8%が過去最安値付近にあるということは、61.2%はそうではないことも意味する。これは強気の声明ではない。構造的な観察である。

アルトコインユニバースには、さまざまな減価段階にある数百のプロジェクトが含まれている。現在過去最安値付近にあるものは、定義上、これまでに見たことのある最低価格またはその付近で取引されている。これにより、現在のレベルからの下落余地が、パーセンテージの観点から、依然として歴史的な最低値を大幅に上回って取引されている資産の下落余地よりも限定的な資産のカテゴリーが作成される。

それが重要かどうかは、どのアルトコインが過去最安値付近にあり、その理由による。プロジェクトが根本的に失敗したために過去最安値付近にある資産は、マクロ条件が資本を別の場所に回転させたために過去最安値付近にある資産とは異なる。このように悪化した状況が歴史的に新たな機会の前兆となるというDarkfostの観察は、方向性としては正しい。それがどの資産でいつなのかは特定していない。

39%のアルトコインが現在過去最安値付近 - FTX崩壊後よりも悪いという投稿は、最初にETHNewsに掲載されました。