愚問なしの精神で、ビットコインインフルエンサーのCrypto Teaは、多くの人が疑問に思いながらも声に出して言わなかったことについてXに投稿しました。これまで休眠状態だったクジラが20億ドル相当のBTCを売却することでBTC価格を暴落させることができるのに、なぜSaylorとETFからの800億ドル以上に及ぶ1年間の容赦ない買い圧力では価格が月まで上昇しないのでしょうか？
ビットコインセラピストがこれを取り上げました：
突発的な取引 vs アルゴリズム購入
ビットコイン分位数モデルの作成者であるPlan Cが、この現象を説明するために素早く助けに入りました。20億ドル相当のBTCの大規模な誤発注売却は、10階建ての建物からピアノが落ちるよりも速く市場を下落させることができます。
しかし、2025年にマイケル・セイラーとETF部隊によって吸収された830億ドルは？それは、BTC価格が急上昇するのではなく、ゆっくりと着実に進んでいるように見えます。なぜでしょうか？
Plan Cが説明する論理はほとんど退屈なほど単純です：
言い換えれば：価格は平均ではなく、端で動きます。
特に流動性の低さの中での突然の大量売り注文は、注文板を一掃し、急激な価格下落を引き起こす可能性があります。一方、アルゴボットによる購入は、溶け込み、分散し、パーティーを崩壊させないように正確に設計されています。1年間で830億ドルを購入すると、ペースが上がらない限り、ロケットではなくフロアプライスを構築することになります。
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「ペーパー」ビットコイン：X要因
しかし待ってください。ペーパービットコインについてはどうでしょうか？ビットコインセラピストは尋ねます。取引所で見ていると思われる供給量のことですが？Plan Cの見解：
報告された購入は、実際のコインの代わりに「ペーパー」ビットコイン（IOUや合成品）の大量取引が行われると希薄化される可能性があり、実際に市場から実コインを移動させることなく買い圧力の幻想を作り出します。
BTC価格を実際に動かすものは何か？
最終的に、その違いはペース、実行、市場構造に帰着します。2025年のETFと機関投資家による購入は、意図的で着実であり、取引所とOTC取引デスク全体で高度に断片化されており、時には価格への影響を最小限に抑えるように設計されたアルゴリズム注文板によって促進されることもありました。
対照的に、暴落は突然で集中的であり、そしてパニック売りを誘発するものであり、特に流動性の低い週末に実行されると顕著です。
ですから、次に見出しが急速な20億ドルのダンプによる市場崩壊を叫ぶとき、それはサイズだけでなく、スピードとソースも重要だということを覚えておいてください。ゆっくりとした燃焼はフロアを構築します。突然のショックは炎をもたらします。そしてその間のどこかで、ペーパービットコインは市場の究極のワイルドカードとして潜んでいます。
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出典: https://cryptoslate.com/if-selling-2-billion-crashes-the-btc-price-why-doesnt-buying-83b-send-it-to-space/
