Bitcoin-crash treft Galaxy Digital hard met $482M Q4-verlies

Galaxy Digital, onder leiding van Michael Novogratz, rapporteerde een fors verlies in het vierde kwartaal als gevolg van dalende prijzen van digitale activa en onverwachte kosten die de financiën van het bedrijf diep in het rood duwden.

Belangrijkste punten

• Galaxy Digital rapporteerde een nettoverlies van $482 miljoen in Q4 2025, wat de verwachtingen van analisten niet haalde.
• De aangepaste winst per aandeel kwam uit op een verlies van $1,08, slechter dan het voorspelde verlies van $0,99.
• Het bedrijf noemde dalende cryptoprijzen en $160 miljoen aan eenmalige kosten als belangrijke factoren voor de neergang.
• Ondanks de verliezen in Q4 eindigde Galaxy 2025 met $2,6 miljard aan contanten en stablecoins en zag het recordgroei in handel en vermogensbeheer.

Wat is er gebeurd?

De resultaten van Galaxy Digital over het vierde kwartaal schetsten een uitdagend beeld. Het nettoverlies van $482 miljoen van het bedrijf werd veroorzaakt door een daling van 22 procent in de waarde van digitale activa en investeringen. De omzet daalde tot $10,2 miljard voor het kwartaal, ver onder de $12 miljard die analisten hadden verwacht. Het aandeel van het bedrijf daalde met meer dan 14 procent na de aankondiging en stabiliseerde rond $22,60.

Financieel overzicht van Galaxy

Het vierde kwartaal van 2025 bleek turbulent voor Galaxy Digital. De neergang van de cryptomarkt, waarbij bitcoin zijn positie verloor onder de top 10 activa naar marktkapitalisatie, was een belangrijke factor in de slechte resultaten van het bedrijf.

• Q4 2025 Nettoverlies: $482 miljoen
• Verwaterde winst per aandeel: $(1,08)
• Q4 Omzet: $10,2 miljard (65% lager dan Q3)
• Netto digitale activa & investeringen: $1,68 miljard, 22% lager dan Q3
• Aangepaste EBITDA voor Q4: $(518 miljoen)

Over het hele jaar rapporteerde Galaxy een nettoverlies van $241 miljoen, beïnvloed door $160 miljoen aan eenmalige kosten gerelateerd aan bitcoin mining-infrastructuur, een bedrijfsreorganisatie en boekhoudkundige effecten van uitwisselbare obligaties.

Toch waren niet alle cijfers somber:

• Aangepaste brutomarge over het hele jaar bedroeg $426 miljoen.
• Aangepaste EBITDA voor het jaar was $34 miljoen.
• Contanten en stablecoins aan het einde van het jaar bedroegen in totaal $2,6 miljard, een stijging van 168% jaar-op-jaar.
• Totaal eigen vermogen bereikte $3 miljard, 38% hoger dan het voorgaande jaar.

Groei in handel en vermogensbeheer

Ondanks de verliezen boekte Galaxy vooruitgang in belangrijke segmenten.

Global Markets behaalde eerder in het jaar recordresultaten. Hoewel Q4 een daling van 40 procent in handelsvolumes zag ten opzichte van het vorige kwartaal, had Galaxy eerder een van de grootste notionele bitcoin-transacties in de geschiedenis uitgevoerd, ter waarde van $9 miljard. De omvang van de leningenportefeuille bleef stabiel op $1,8 miljard.

In Asset Management eindigde Galaxy 2025 met $12 miljard aan totale activa op het platform, waaronder $6,4 miljard aan activa onder beheer en $5 miljard aan activa in staking. Het bedrijf trok $2 miljard aan netto instroom aan voor het jaar, wat 34 procent organische groei vertegenwoordigt.

Galaxy breidde ook zijn staking-platform uit door Alluvial Finance over te nemen en ontwikkelingspartner te worden van Liquid Collective, een toonaangevend liquid staking-protocol voor ondernemingen.

Infrastructuuruitbreiding

Aan de infrastructuurzijde blijft Galaxy zwaar investeren. Bij zijn Helios-datacenter in Texas ontving het bedrijf goedkeuring van de toezichthouder om de energiecapaciteit te verhogen tot meer dan 1,6 gigawatt, waardoor de capaciteit effectief verdubbeld wordt. Het heeft al 800 megawatt aan langetermijnovereenkomsten gesloten met CoreWeave en verwacht 133 megawatt in de eerste helft van 2026 op te leveren onder Fase I.

Conclusie van CoinLaw

Naar mijn ervaring met het volgen van cryptomarkten, surfen bedrijven zoals Galaxy Digital op de golf van bitcoin's volatiliteit, in goede en slechte tijden. Dit kwartaal was een van de "slechte." Dat gezegd hebbende, vond ik het opmerkelijk dat Galaxy, zelfs met een verlies van $482 miljoen, een verrassend solide basis heeft opgebouwd in contanten, eigen vermogen en infrastructuur. Hun vermogen om nog steeds $2 miljard aan netto instroom van activa aan te trekken, toont aan dat beleggers het vertrouwen niet hebben verloren. De strategische draai om staking uit te breiden, datacentercapaciteit te vergroten en de handel naar Nasdaq te verplaatsen, is duidelijk onderdeel van een langetermijnstrategie. Maar als de cryptoprijzen blijven dalen, zal Galaxy meer nodig hebben dan alleen infrastructuur om winstgevend te blijven.

Het bericht Bitcoin Crash treft Galaxy Digital hard met $482 miljoen Q4-verlies verscheen eerst op CoinLaw.