Vitalik Buterin kritiseert Coinbase's bedrijfscontrole over Base dat 60% van de layer 2-inkomsten domineert

Ethereum medeoprichter Vitalik Buterin heeft een fundamentele verschuiving in de routekaart van de blockchain aangegeven, waarbij het tijdperk van de "branded shard" effectief voorbij is verklaard.

Op 3 februari betoogde Buterin dat de eerdere "rollup-centric" visie van de industrie niet langer zinvol is, daarbij verwijzend naar snellere schaalbaarheid op de belangrijkste Ethereum-laag en het trage tempo van decentralisatie onder grote rollups.

Deze filosofische correctie treft het door Coinbase gesteunde Base-netwerk direct.

In de afgelopen jaren is de Ethereum layer-2-oplossing uitgegroeid tot een van de grootste consumentgerichte rollups in het crypto-ecosysteem, met meer dan $11 miljard aan totale beveiligde waarde (TVS).

Buterins nieuwe routekaartpositie stelt echter de geldigheid van Layer-2's ter discussie die vertrouwen op zakelijke affiliatie in plaats van uniek technisch nut.

Dit legt aanzienlijke druk op Base. Het roept de vraag op of Ethereums evoluerende definitie van "aligned scaling" het langetermijn economische voordeel van de door Coinbase gesteunde layer-2-oplossing uitholt, met name het lucratieve inkomstenmodel dat verbonden is aan gecentraliseerde sequencing.

Een enorme inkomstengenerator

Base is inderdaad een financiële openbaring geweest sinds de lancering in augustus 2023.

CryptoSlate meldde eerder dat het netwerk meer dan $75 miljoen aan inkomsten genereerde in 2025. Dit cijfer vertegenwoordigde bijna 60% van de inkomsten van de hele Layer-2-sector dat jaar.

Marktobservatoren hebben opgemerkt dat het verschil tussen inkomsten en operationele kosten het bepalende kenmerk is van het huidige bedrijfsmodel.

Gegevens van L2BEAT geven aan dat Base in het afgelopen jaar ongeveer $1,52 miljoen aan Ethereum betaalde om transactiegegevens te plaatsen en vereffeningskosten te dekken. Dit komt neer op gemiddeld ongeveer $4.180 per dag, of ongeveer $0,000406 per gebruikersoperatie.

In ruil voor deze relatief lage huur betaald aan het hoofdnetwerk, legt Base aanzienlijke waarde vast. Recente 24-uurs statistieken geven aan dat het netwerk ongeveer 12 miljoen transacties verwerkte en ongeveer 409.453 actieve adressen herbergde.

Voor Coinbase is dit niet slechts een experiment. Het is een hoge-marge diversifier die on-chain activiteit monetiseert, zelfs wanneer spothandelsvolumes cyclisch zijn.

Het dilemma van bedrijfscontrole

Buterins kritiek richt zich op de kloof tussen het rollup-ideaal en de realiteit van de huidige operaties van Base.

Hij betoogde dat veel Layer-2's nog steeds functioneren als afzonderlijke ketens met bruggen in plaats van echte uitbreidingen van Ethereum. Dit komt grotendeels doordat ze vertrouwen op multisig (multi-signature) wallets, beveiligingsraden en gecentraliseerde operators voor upgrades.

In het licht hiervan omvat Buterins "nieuwe pad" drie praktische filters voor de ketens: ze aansporen om meer te doen dan schalen, ten minste Stage 1-rijpheid behouden bij het omgaan met Ethereum-activa, en interoperabiliteit prioriteren.

Base neemt de eerste hindernis van rijpheid, maar staat voor een complex plafond.

L2BEAT classificeert Base momenteel als een Stage 1-rollup. Deze aanduiding erkent dat gebruikers een mechanisme hebben om het systeem te verlaten, zelfs als de gecentraliseerde operators ophouden te bestaan.

Het benadrukt echter ook risico's. Upgrades moeten worden goedgekeurd door meerdere entiteiten, en er is geen verplichte vertraging bij upgrades.

Dit betekent dat gebruikers geen ingebouwde "uitgangsvenster" hebben als ze het niet eens zijn met een codewijziging. L2BEAT markeert ook het vermogen van de gecentraliseerde sequencer om MEV (Maximal Extractable Value) te extraheren als deze ervoor kiest zijn positie te misbruiken.

Dit creëert een specifiek dilemma voor Coinbase, dat een beursgenoteerd Amerikaans bedrijf is.

Buterin heeft echter projecten bekritiseerd die vastlopen op Stage 1 omdat "de regelgevende behoeften van hun klanten vereisen dat ze de ultieme controle hebben."

Coinbase kan niet gemakkelijk upgradesleutels overdragen aan een anonieme gedecentraliseerde autonome organisatie (DAO) zonder mogelijk anti-witwas- en ken-uw-klant (KYC) nalevingsverplichtingen te schenden.

Als Base een veto van de beveiligingsraad behoudt voor regelgevende veiligheid, loopt het het risico in de categorie te vallen van projecten die Buterin beschrijft als "niet schalen van Ethereum" in de trustless zin.

Goedkopere data bedreigt de winsten van Base

De tweede kracht die Base onder druk zet, is technisch. Ethereum verlaagt agressief de kosten van zijn eigen blockspace.

In januari activeerde Ethereum de tweede Blob Parameters Only hard fork, de laatste fase van de Fusaka-upgrade.

Deze update verhoogt de datacapaciteit door de maximale bloblimiet te verhogen naar 21 en het doel naar 14 per blok, waardoor de transactiekosten voor Layer-2-rollups zoals Arbitrum en Optimism aanzienlijk worden verlaagd.

De overvloed aan deze databeschikbaarheid is een tweesnijdend zwaard voor Base.

Aan de ene kant betekenen goedkopere blobs lagere marginale kosten per transactie, wat een voordeel is voor de consumentapps en hoogfrequente activiteit die gedijen op het netwerk.

Aan de andere kant dwingt het een verandering in de waardepropositie af. Als de hoofdlaag van Ethereum goedkoop genoeg wordt, verliest de simpele pitch van "goedkopere EVM-uitvoering" zijn kracht.

Het kerndebat draait om huurextractie. Critici beweren dat rollups grote fee-stromen genereren terwijl ze relatief weinig aan Ethereum betalen voor beveiliging.

Ter context, Base plaatste ongeveer 531,54 GiB aan data op Ethereum in het afgelopen jaar. Naarmate het hoofdnetwerk schaalt, komt de politieke economie van sequencers, de entiteiten die transacties ordenen, in beeld.

Als het ecosysteem zich beweegt naar gedeelde sequencing of andere verankerde mechanismen om gecentraliseerde controle te verminderen, zou de waarde van het bezitten van die orderrechten kunnen dalen. Base zou kunnen winnen op totaal gebruiksvolume maar verliezen op het "take-rate" dat het per transactie rekent.

Kan Base winnen?

Coinbase lijkt zich terdege bewust te zijn dat het tijdperk van generieke schaalbaarheid voorbij is.

Jesse Pollak, de hoofdontwikkelaar voor Base, verklaarde publiekelijk dat het geweldig is om te zien dat Ethereum zijn Layer-1 schaalt en was het ermee eens dat layer-2's niet alleen "Ethereum maar goedkoper" kunnen zijn.

Gezien dit verklaarde hij dat het netwerk draait naar differentiatie om de nieuwe routekaart te overleven door "de beste producten te bouwen en nieuwe echte gebruiksscenario's te ontsluiten in handel, sociaal, gaming, makers en voorspellingen."

Base heeft al aanzienlijk succes behaald in deze niche en is een voorkeurslocatie geworden voor virale consumentenapplicaties zoals Friend.tech en Clanker.

Ondertussen hebben marktanalisten betoogd dat distributie de sterkste slotgracht van Base is.

Het netwerk duwt gebruikers naar Coinbase-interfaces, zoals wallets en swaps, en ondersteunt de B2B-toolingstack van het bedrijf. Dit creëert een trechter waarin inkomsten door meerdere kanalen stromen, niet alleen sequencervergoedingen.

Buterins bericht vermindert impliciet de langetermijnwaarde van "branding als Ethereum-schaling", maar het vermindert niet de waarde van het leveren van een consument on-ramp.

Over het geheel genomen is Base gepositioneerd om op korte termijn een winnaar te blijven op het gebied van groei en monetisatie.

De langetermijndreiging blijft echter reëel.

Als de markt rollups in toenemende mate prijst op hun mate van decentralisatie en geloofwaardige exitgaranties, moet Base mogelijk versnellen naar striktere upgraderestricties, wat Coinbase in een moeilijke positie zou kunnen plaatsen.

Het bericht Vitalik Buterin valt Coinbase's bedrijfscontrole over Base aan dat 60% van layer 2-inkomsten domineert verscheen voor het eerst op CryptoSlate.