Bitcoin shortposities op gecentraliseerde exchanges zijn gestegen naar hun meest extreme niveaus

Shortposities op gecentraliseerde crypto-exchanges zijn gestegen tot hun meest agressieve niveaus sinds augustus 2024, toen Bitcoin een bodem van meerdere maanden bereikte op $55.000 voordat het vier maanden later naar zijn jaarhoogtepunt van $106.000 steeg.

Volgens geaggregeerde funding rate-gegevens verzameld door Santiment Feed, heeft de marktbrede positionering momenteel een sterke neiging naar de neerwaartse kant. Op het moment van dit rapport werd Bitcoin verhandeld op het niveau van $66.500, na een daling van 47,3% ten opzichte van zijn all-time high in oktober 2025.

Santiment's analyse geeft aan dat wanneer funding rates negatief worden in perpetual futures-markten, shortsellers betalen aan handelaren die weddenschappen plaatsen op opwaartse prijsbeweging. Hoe dieper de negatieve waarde, hoe agressiever de short exposure.

Exchange funding rates dalen in negatief gebied, meer pijn in het vooruitzicht?

Volgens Santiment's "Funding Rates Aggregated By Exchange" grafiek daalden futuresmarkten in Q3 2024 diep negatief toen handelaren wedden op de prijsdaling van bitcoin. Tussen 1 en 6 augustus van dat jaar was Bitcoin met maar liefst $12.000 in waarde gedaald, waardoor het sentiment op derivatenmarkten verslechterde.

Bitcoin keerde echter zijn neerwaartse beweging om en klom 20 dagen later terug naar zijn oorspronkelijke prijsbereik van $66.000. Shortposities werden uitgeknepen toen de prijs begon te stijgen, en overvolle bearish weddenschappen werden geliquideerd, waardoor handelaren gedwongen werden posities terug te kopen. Volgens Santiment hielp dit bitcoin met 83% omhoog te duwen in de daaropvolgende vier maanden.

Kijkend naar de huidige situatie, zou de markt mogelijk opnieuw een prijsstijging van 80% kunnen meemaken, hoewel Santiment herhaalde dat massale liquidaties van short bets geen duidelijke indicator zijn voor het begin van een bullish fase.

Volgens de Santiment-grafiek zijn er eind januari en begin februari aanhoudende negatieve funding-pieken geweest. De grafiek toont een reeks van lagere toppen en lagere bodems door november, december en januari, maar naarmate BTC's prijs samengedrukt werd rond $65.000, nam de shortingdruk toe.

"Extreme negatieve funding kan de basis leggen voor snelle prijsrebounds. Veel shortposities worden geopend met hefboomwerking, wat betekent dat handelaren kapitaal lenen om potentiële rendementen te verhogen. Als de prijs stijgt in plaats van daalt, beginnen die gehefboomde shorts snel verliezen te lijden. Zodra verliezen een bepaalde drempel bereiken, sluiten exchanges automatisch de positie om hun systemen te beschermen," aldus de analyse.

Sentiment weerspiegelt echo's van Uptober's liquidatie-evenement

Bij het evenement van 10 oktober dat $19 miljard aan gehefboomde weddenschappen wegvaagde, ondervonden verschillende gecentraliseerde exchanges en DEXes long-liquidaties die Bitcoin met dubbele cijfers naar beneden stuurden. Na die daling verplaatsten handelaren hun posities naar short en keerden de funding rate negatief.

Bitcoin wordt nu verhandeld rond $65.900, na kort dichter bij $59.000 te zijn gedaald tijdens de volatiliteit van eind januari. Negatieve funding-pieken hebben perpetual trades vertroebeld omdat het marktbrede sentiment aan de kant van de beren staat.

Hoewel intensief shorten geen onmiddellijke rally garandeert, verhoogt het de kans op volatiliteit als de prijs opwaarts begint te bewegen. Gezien de huidige positionering zou een bescheiden opwaartse prijsbeweging in bitcoin de markten kunnen raken als short-liquidatiedrempels niveaus bereiken die gezien werden tijdens 10/10.

"Vanwege het gebrek aan vertrouwen in de markten, gebaseerd op hoe andere sentimentmetrieken eruitzien, zien we deze shortposities niet plotseling vanzelf sluiten. Een liquidatie-evenement door stijgende prijzen is dus de waarschijnlijke uitkomst," zei Santiment, ter afsluiting van zijn voorspelling op X.

Bitcoin bevindt zich bijna in ondergewaardeerd gebied

Sinds het bereiken van zijn all-time high in oktober vorig jaar, bevindt Bitcoin zich al ongeveer vier maanden in een neerwaartse trend. De Market Value to Realized Value (MVRV)-ratio van de munt ligt rond de 1,1, wat aangeeft dat handelaren de huidige prijs als redelijk beschouwen.

Toen de MVRV-ratio in eerdere marktcycli onder de 1 viel, werd Bitcoin als ondergewaardeerd beschouwd. De huidige waarde suggereert dat de prijs dat gebied nadert, maar deze cyclus is zeer verschillend van eerdere.

Bitcoin steeg niet naar een verlengde overgewaardeerde zone voordat het in oktober piekte. Als de markt nooit een extreme overwaarderingsfase betrad, betekent dit dat de bodemvorming verschilt van wat handelaren tijdens eerdere cycli zagen. 

Als je dit leest, loop je al voorop. Blijf daar met onze nieuwsbrief.