Paramount Skydance Gepositioneerd om Warner Bros Over te Nemen na Terugtrekking Netflix-Bod

Paramount Skydance is op schema om Warner Bros. Discovery (WBD) over te nemen in een transactie ter waarde van ongeveer $111 miljard nadat Netflix op 27 februari 2026 officieel zijn concurrerende bod introk.

Het herziene volledig contante voorstel van Paramount is door het bestuur van WBD als "superieur" beoordeeld en vervangt nu het eerdere aanbod van Netflix.

De deal, die de volledige WBD-onderneming omvat in plaats van geselecteerde activa, staat op het punt om het Amerikaanse medialandschap te hervormen, maar blijft onderworpen aan toezichtsbeoordeling en antitrustcontrole voordat deze later dit jaar wordt afgesloten.

Belangrijkste dealvoorwaarden

Winnende bod: Het volledig contante aanbod van Paramount bedraagt $31 per aandeel, een niveau dat het WBD-bestuur superieur verklaarde aan het eerdere voorstel van Netflix.

Beëindigingsvergoedingen: Paramount heeft ermee ingestemd om $2,8 miljard aan beëindigingsvergoedingen aan Netflix te betalen als onderdeel van het beëindigen van de eerdere overeenkomst tussen Netflix en WBD.

Omgekeerde beëindigingsvergoeding (regelgevende waarborg): Om potentiële antitrustdrempels aan te pakken, heeft Paramount een omgekeerde beëindigingsvergoeding van $7 miljard opgenomen die betaalbaar is als toezichthouders de fusie uiteindelijk blokkeren.

Omvang van de overname: Het bod van Paramount dekt de volledige activa van WBD, waaronder:

• Lineaire televisienetwerken (bijv. CNN)
• Studio- en productie-eenheden
• Streamingplatforms

Dit staat in contrast met het bod van Netflix, dat naar verluidt geconcentreerd was op streaming en geselecteerde studiobedrijven in plaats van de volledige onderneming.

Koersbeweging

Aandelen van de drie bedrijven weerspiegelden uiteenlopende reacties onmiddellijk na de biedingsverschuiving. Paramount Skydance Corporation (PSKY) sloot op $11,18, een stijging van 10,04%, en handelde hoger in de premarket op $12,12 (+8,41%).

Ondertussen sloot Warner Bros. Discovery (WBD) op $28,80 (-0,35%) en daalde verder naar $28,14 in de premarket (-2,29%).

Daarentegen eindigde Netflix (NFLX) op $84,59 (+2,28%) en breidde de winst uit naar $90,39 in de premarket (+6,84%).

De koersdivergentie onderstreept hoe markten risico's hercalibreren: Paramount wordt opnieuw geprijsd op uitvoeringspotentieel, Netflix op kapitaaldiscipline, en WBD op dealzekerheid en regelgevende wrijving.

Industrie- en marktimplicaties

De voorgestelde overname, die belangrijke eigendommen in film, televisie en streaming combineert, zou het eigendom van content in Hollywood aanzienlijk consolideren. Belangrijke franchise- en platformimplicaties zijn onder meer:

• Het samenvoegen van Paramount+ met HBO Max en andere WBD-contentportfolio's
• Het samenbrengen van belangrijk intellectueel eigendom zoals Star Trek, DC Comics en Harry Potter onder één bedrijfskoepel

Na het nieuws van de beëindiging reageerden markten met sectorrotatie: Netflix-aandelen stegen meer dan 10%, wat de goedkeuring van beleggers voor financiële discipline weerspiegelt, terwijl het aandeel van WBD een bescheiden daling onderging.

Antitrustvooruitzichten en volgende stappen

De deal gaat nu een periode van toezichtscontrole in, waarbij antitrustautoriteiten naar verwachting concurrentie-impact over meerdere media- en distributiesectoren zullen evalueren. Paramount verwacht een beoordelingsproces dat tot eind 2026 kan duren, met een verwacht afsluitvenster tussen 30 september en 31 december 2026.

Om potentiële juridische uitdagingen te verzachten, onderstreept de opname van een aanzienlijke omgekeerde beëindigingsvergoeding van $7 miljard de erkenning van de partijen van regelgevend risico en pogingen om prikkels voor voltooiing af te stemmen.

Structurele implicaties voor mediaconsolidatie

Indien voltooid, zou de transactie:

• Het aantal onafhankelijke grote studio's in de VS aanzienlijk verminderen
• Een gecombineerde entiteit creëren met brede content-, streaming- en netwerkactiva
• Regelgevende focus op cross-platformconcurrentie en consumenteneffecten verhogen

De uitkomst hangt af van antitrustbeoordelingen en mogelijke voorwaarden opgelegd door toezichthouders. Hoewel het voorstel van Paramount momenteel structurele voordelen heeft ten opzichte van het bod van Netflix, zal het evoluerende regelgevingslandschap bepalen of de deal binnen het geprojecteerde tijdsbestek kan worden voltooid.

Het bericht Paramount Skydance in positie om Warner Bros over te nemen na intrekking bod door Netflix verscheen eerst op ETHNews.