Morgan Stanley (MS) heeft bij de Securities and Exchange Commission (SEC) een prospectus ingediend waarin de structuur van de voorgestelde Morgan Stanley Bitcoin Trust wordt beschreven, waarbij wordt onthuld dat het fonds van plan is Coinbase Custody (COIN) en de Bank of New York Mellon (BNY) te gebruiken om zijn bitcoinbezit te beschermen, volgens een ingediend formulier S-1.

De twee instellingen zullen fungeren als de bitcoin-bewaarders van de trust, verantwoordelijk voor het opslaan van de digitale activa en het faciliteren van overdrachten met betrekking tot het creëren en aflossen van aandelen.

De indiening schetst een bewaarstructuur die is ontworpen om traditionele institutionele normen te weerspiegelen. Bitcoin zal grotendeels worden bewaard in offline koude opslagkluizen, waar privésleutels losgekoppeld blijven van het internet om hackrisico's te verminderen. Een deel van de activa kan tijdelijk worden verplaatst naar handelsportemonnees tijdens ETF-creatie of aflossingsactiviteit. De trust merkt op dat bewaarverzekeringsbestaat maar wordt gedeeld tussen klanten en mogelijk niet alle potentiële verliezen dekt.

BNY zal ook verschillende aanvullende rollen spelen binnen de ETF-structuur. De bank zal fungeren als fondsbeheerder, overdrachtsagent en contante bewaarder, en zorgt voor boekhouding, aandeelhoudersregisters en geldstromen die verband houden met ETF-transacties.

De ETF zelf zal worden gestructureerd als een passief vehikel dat is ontworpen om de prijs van bitcoin te volgen door de cryptocurrency rechtstreeks aan te houden in plaats van derivaten of hefboomwerking te gebruiken.

De indiening vermeldt ook dat de trust zijn netto-activawaarde zal berekenen met behulp van de CoinDesk Bitcoin Benchmark 4PM New York Settlement Rate, die handelsgegevens van grote spotbeurzen aggregeert om de dagelijkse referentieprijs voor bitcoin te bepalen.