XRP's ongerealiseerde verliezen stijgen boven $50 miljard te midden van olieprijsschok

XRP blijft onder aanzienlijke druk staan nu de laatste olieschok en bredere marktonrust beleggers naar een meer defensieve houding drijven.

Het aan Ripple gekoppelde digitale actief is dit jaar met 26% gedaald naar ongeveer $1,34 en is de afgelopen zes maanden met 54% gedaald, volgens CryptoSlate-gegevens. In de laatste 24-uursessie zakte XRP van ongeveer $1,37 tot wel $1,33 voordat het herstelde tot bijna $1,35 op het moment van publicatie.

De beweging was bescheiden volgens cryptonormen. Het grotere signaal komt echter uit on-chain en exchangegegevens die een markt laten zien die nog steeds een grote groep houders met verliezen verwerkt en een handelsomgeving die een deel van zijn diepte heeft verloren.

Glassnode-gegevens tonen dat ongeveer 36,8 miljard XRP met verlies wordt vastgehouden tegen de huidige prijzen. In dollartermen bedragen die ongerealiseerde verliezen ongeveer $50,8 miljard, of ongeveer 60% van het circulerende aanbod.

Dat laat een brede groep beleggers achter die nog steeds onder water zitten en waarschijnlijk hun blootstelling zullen verminderen naarmate de prijs hun instapniveaus nadert.

Deze dynamiek helpt te verklaren waarom XRP moeite heeft gehad om kortstondige herstelperiodes om te zetten in een duurzamer herstel.

Wanneer een groot deel van het aanbod onder de kostprijs zit, kunnen rally's een gestage stroom verkopers tegenkomen die dichter bij break-even willen uitstappen. In die opzet moet prijskracht meer doen dan momentum-kopers aantrekken. Het moet ook het aanhoudende aanbod van eerdere houders absorberen.

Tegelijkertijd heeft de macro-achtergrond de druk vergroot.

Stijgende olieprijzen en de bredere herwaardering van risicovolle activa hebben handelaren ertoe aangezet hun blootstelling aan digitale tokens te herwaarderen, vooral oudere, meer liquide namen die vaak snel bewegen wanneer het sentiment omdraait.

XRP is in die aanpassing terechtgekomen, hoewel de interne positionering suggereert dat de markt al kwetsbaar was voor hernieuwde verkoop.

XRP's kostenbasis rond $1,44 vormt de markt

De duidelijkste lijn in de markt ligt rond $1,44, waar Glassnode de gerealiseerde prijs van XRP plaatst. Gerealiseerde prijs wordt veel gebruikt als een on-chain proxy voor de totale kostenbasis van houders.

Wanneer spot onder dat niveau handelt, zit de gemiddelde houder onder water. Die situatie verandert vaak het gedrag van rally's en maakt ze tot kansen om de balans te herstellen.

Voor XRP is die kostenbasiskloof centraal komen te staan in de marktstructuur.

Met spot XRP die rond $1,35 handelt en een gerealiseerde prijs van ongeveer $1,44, blijft de token onder het niveau waarop de bredere houderbasis weer richting winstgevendheid beweegt. Dat plaatst de volgende betekenisvolle herstelzone direct in een gebied waar verkoopdruk kan opbouwen.

Andere on-chain indicatoren ondersteunen hetzelfde beeld. Glassnode's Spent Output Profit Ratio (SOPR) blijft onder 1, wat aangeeft dat munten die on-chain bewegen gemiddeld met verlies worden uitgegeven.

Tegelijkertijd is XRP's Net Unrealized Profit and Loss (NUPL) ook negatief, wat aangeeft dat de markt als geheel in totaal verliesgebied blijft.

Samen genomen wijzen deze metingen op een markt die nog niet uit zijn verliesregime is gekomen.

Deze metingen betekenen echter niet dat de XRP-prijs niet kan stijgen. In plaats daarvan toont het aan dat de drempel voor een aanhoudende rally hoger is.

Dit betekent dat XRP voldoende nieuwe vraag nodig heeft om een aanzienlijk blok aanbod te wissen dat wordt vastgehouden door houders die hebben gewacht op betere uitstapniveaus. Totdat dat gebeurt, zal de gerealiseerde prijsband waarschijnlijk een referentiepunt blijven voor zowel bulls als bears.

Verkoopaggressie is zichtbaar in orderstroom en derivaten

Het institutionele beeld is ook minder ondersteunend geworden voor elke opwaartse trend voor XRP.

Gegevens van SoSoValue tonen dat spot XRP exchange-traded fund (ETF)-producten hun derde wekelijkse uitstroom van het jaar noteerden in de week eindigend op 6 maart, met ongeveer $5 miljoen dat de fondsen verliet.

Die producten tonen nog steeds ongeveer $70 miljoen aan netto-instroom voor het jaar, hoewel de verschuiving in de afgelopen weken suggereert dat sommige allocators selectiever zijn geworden te midden van stijgende volatiliteit op de markten.

Voor context tonen CoinShares-gegevens dat op XRP gerichte beleggingsproducten deze maand het slechtst presteren, met meer dan $30 miljoen aan uitstroom.

Het stroombeeld toont een marginale terugtrekking in plaats van een ineenstorting. In een markt die al een groot blok onder water staand aanbod draagt, kunnen zelfs kleine verschuivingen in vraag een buitensporig effect hebben.

XRP kan onder druk blijven zonder een brede institutionele terugtrekking als verse aankopen vertragen terwijl bestaande houders kracht gebruiken om posities te verlichten.

Ondertussen toont de derivatenmarkt ook dat de deelname is afgekoeld. Het totale XRP open interest is gedaald tot ongeveer $2,25 miljard, het laagste niveau sinds januari 2025.

Open interest volgt de waarde van uitstaande futurescontracten en wordt vaak gebruikt als indicator van speculatieve interesse. Een daling van die omvang suggereert dat handelaren posities hebben gesloten en directionele blootstelling hebben verminderd in plaats van verse hefboomwerking toe te voegen.

Dezelfde voorzichtigheid is zichtbaar in de orderstroom van het digitale actief, waar de markt wordt gedomineerd door agressieve verkooporders.

CryptoQuant's taker buy-sell ratio staat op ongeveer 0,912, wat aangeeft dat agressieve verkooporders zwaarder wegen dan agressieve kooporders.

In praktische termen wordt de kant die liquiditeit neemt gedomineerd door verkopers. Dat laat kopers liquiditeit verschaffen via rustende limietorders in plaats van de markt hoger te drukken met marktorders.

Met XRP die rond $1,34 handelt, versterkt die onbalans de opvatting dat de markt sterke, agressieve vraag mist.

Hoewel XRP-kopers nog steeds aanwezig zijn in het orderboek, drijven ze de prijs niet met urgentie omhoog.

Dat signaal past bij de bredere opzet. Een markt kan een periode stabiliseren terwijl passieve kopers inkomend aanbod absorberen, maar de prijs worstelt meestal om momentum op te bouwen wanneer de meer agressieve kant van de stroom gedomineerd blijft door verkopers.

De combinatie van al het bovenstaande laat XRP met minder opwaarts momentum achter.

In sterkere fasen kan stijgend open interest een spotbeweging versterken en urgentie aan de tape toevoegen. In de huidige opzet betekent een kleinere open interest-basis dat de prijs zwaarder leunt op directe spotaankopen om door weerstand te breken.

Dat gebeurt echter niet omdat de markt momenteel wordt gedomineerd door verkopers.

Dunne exchange-activiteit verhoogt gevoeligheid van de markt

Exchangegegevens tonen dat de activiteit is vertraagd op manieren die de volgende beweging abrupter kunnen maken.

CryptoQuant's 30-daagse XRP volume z-score op Binance staat op ongeveer -1,16, wat aangeeft dat het dagelijkse handelsvolume onder zijn recente gemiddelde is gevallen. De laatste meting komt overeen met een dagelijks volume van ongeveer 27 miljoen XRP terwijl de token in de buurt van huidige niveaus handelt.

Lager volume garandeert geen grotere beweging. Het laat de markt echter met minder buffer achter wanneer orders in omvang aankomen.

CryptoQuant-gegevens tonen ook dat het netto aantal actieve portemonnees die XRP storten en opnemen op 15 grote exchanges is gedaald tot het laagste niveau sinds begin 2025, waarbij Binance nog steeds het grootste aandeel van de activiteit heeft.

Dat suggereert een markt met minder deelnemers die zich actief herpositioneren en minder urgentie van zowel kopers als verkopers.

Wanneer portemonnee-activiteit en handelsvolume samen afnemen, kunnen orderboeken dunner worden en kunnen prijzen reactiever worden.

Onder die omstandigheden kunnen kleinere stromen de markt verder bewegen dan ze zouden doen in een diepere omgeving. Een stabiel ogende grafiek kan daarom een fragielere structuur eronder maskeren, vooral wanneer macro-koppen het sentiment over activa kunnen schokken.