Bitcoin Open Interest keert terug naar neutraal en Short Squeeze zou kunnen volgen

Na vier maanden gedomineerd door negatieve open interest variatie en aanhoudende futures deleveraging, nadert Bitcoin's 30-daagse OI-variatie de nullijn, een overgang die historisch gezien voorafging aan prijsmomentum in beide richtingen, terwijl negatieve funding rates wijzen op een specifieke uitkomst.

Wat de Grafiek Laat Zien

De CryptoQuant Open Interest Variation-grafiek volgt de 30-daagse rolling verandering in Bitcoin futures OI, waarbij positieve perioden in groen worden gescheiden van negatieve perioden in rood. Het beeld van augustus 2025 tot maart 2026 is een van de duidelijkste deleveraging-sequenties in de dataset.

Augustus en begin september 2025 vertoonden positieve OI-variatie terwijl Bitcoin handelde tussen $115.000 en $125.000. Die groene fase eindigde abrupt. Van november 2025 tot februari 2026 domineert het rood bijna volledig, met de diepste negatieve waarden in eind november en opnieuw begin februari toen de OI-variatie negatieve $400 miljoen bereikte en Bitcoin $65.000 naderde. Dit waren de momenten van maximale liquidatie van futuresposities.

De huidige waarde toont het rood dat krimpt en de indicator die van onderaf de nul nadert. Een kleine groene streep begint zich te vormen aan de rechterkant van de grafiek. OI-variatie die terugkeert naar positief gebied betekent dat nieuw kapitaal Bitcoin futures binnenkomt in plaats van te vertrekken. De deleveraging die de afgelopen vier maanden definieerde, is aan het eindigen.

De Funding Rate Contradictie Die Kansen Creëert

De opstelling wordt interessant wanneer OI-herstel wordt gecombineerd met de huidige funding rate data. Funding rates zijn momenteel overwegend negatief. In perpetual futures-markten betekent negatieve funding dat shortposities longposities betalen om open te blijven. Handelaren zijn netto short en bereid een vergoeding te betalen om die positionering te behouden.

Negatieve funding naast stijgende OI heeft een specifieke implicatie. Het nieuwe kapitaal dat de futuresmarkt binnenkomt, wordt niet primair ingezet als longposities die wedden op herstel. Het wordt ingezet als shortposities die wedden op voortdurende daling of shorts gebruiken als hedge tegen spotposities. Dat creëert een mechanische kwetsbaarheid.

Als de Bitcoin-prijs met voldoende momentum omhoog beweegt, worden die shortposities geconfronteerd met oplopende verliezen. Naarmate verliezen zich ophopen, sluiten shorts door hun contracten terug te kopen. Koopdruk van short covering voegt zich bij elke organische aankoop die aanwezig is, wat de prijs hoger duwt, wat meer shorts dwingt te sluiten, wat de prijs opnieuw hoger duwt. Die cascade is een short squeeze. Het vereist geen fundamentele catalysatoren. Het vereist dat de prijs in de verkeerde richting beweegt voor de dominante positionering.

Het Prijsdoel Waar de Structuur Naar Wijst

De analyse identificeert de belangrijkste verwachting als een herstel richting het bereik van $80.000 tot $90.000, het gebied dat diende als steun en weerstand gedurende een groot deel van de periode oktober tot januari vóór de instorting in februari. Die zone ligt ongeveer 15% tot 30% boven de huidige prijzen rond $69.000 en vertegenwoordigt de eerdere consolidatiebasis in plaats van een nieuw all-time high doel.

Om daar te komen moet de OI-variatie positief gebied behouden in plaats van even de nul te raken en weer negatief te worden. De februari-periode toonde een korte groene piek rond 26 januari voordat de OI-variatie opnieuw instortte tot de diepste negatieve waarden van de hele cyclus begin februari. Die valse start is zichtbaar op de grafiek en dient als herinnering dat het naderen van de nullijn niet hetzelfde is als deze beslissend passeren.

Waar Dit Staat in het Bredere Plaatje

Meerdere datapunten deze week beschrijven dezelfde marktstructuur vanuit verschillende invalshoeken. Netto gerealiseerde verliezen die krimpen van negatieve $2 miljard naar negatieve $264 miljoen. Altcoin futures-volume dat plaatsmaakt voor Bitcoin-dominantie. $4,77 miljard aan USDT droogpoeder op Binance. 600.000 BTC geabsorbeerd onder $70.000. En nu futures OI die terugkeert naar neutraal met shorts die zich opbouwen in het herstel.

Elke indicator beschrijft een markt die grotendeels zijn capitulatie heeft voltooid en begint te stabiliseren. Geen van hen bevestigt timing. De short squeeze-opstelling is reëel en aanwezig. Of deze wordt geactiveerd hangt ervan af of de prijs genoeg organische aankopen vindt om de cascade te starten.

Bij negatieve funding en herstellende OI is de markt gepositioneerd voor een squeeze. De vraag is wat de lont aansteekt.

Het bericht Bitcoin Open Interest Keert Terug Naar Neutraal en Short Squeeze Zou Kunnen Volgen verscheen eerst op ETHNews.